4. Объем грунта по обратной засыпке
а) Ручная засыпка (подбивка пазух)
Ширина подбивки пазух поверху:
Площадь подбивки:
Объем подбивки траншеи:
Объем подбивки пазух:
б) Механизированная засыпка
Обратная засыпка производится бульдозером марки ДЗ - 8 на базе трактора Т100, с неповоротным отвалом. Грунт перемещается из кавальера рядом с траншеей. Уплотнение грунта не производится, т.к газопровод прокладывается в нестесненных условиях (не в городе) и по этому засыпка производится с отметками немного больше отметки уровня земли для естественной осадки грунта. Объем обратной засыпки:
В таблице 2.1 представлена расчетная стоимость машин и себестоимость машино-смен механизмов (арендная плата).
Таблица 2.1
Расчетная стоимость машин и себестоимость машино-смен механизмов
Средняя стоимость машино-смены Смаш. см, руб | Инвентарно-расчетная стоимость машины Си. с, тыс. руб | Нормативное число смен работы машины в год Тгод |
28,78 | 18,15 | 350 |
25,29 | 8,43 | 300 |
Средняя стоимость машино-смены Смаш. см, руб | Инвентарно-расчетная стоимость машины Си. с, тыс. руб | Нормативное число смен работы машины в год Тгод |
30,18 | 19,32 | 300 |
Себестоимость разработки 1 м3 грунта:
норма машинного времени, учитывающая разработку экскаватором 100 м3 грунта и погрузку в транспортные средства или навымет, маш. час, определяемая по ЕНиР 2-1.
Удельные капитальные вложения на разработку 1 м3 грунта:
Приведенные затраты на разработку 1 м3 грунта:
Рассчитываются технико-экономические показатели:
Полученные данные сводятся в таблицу и сравниваются следующим образом (таблица 2.2).
В таблице 2.2 представлен расчет технико-экономических показателей.
Таблица 2.2 - Расчет технико-экономических показателей
Наименование показателя | Показатель |
Себестоимость | 0,18 |
Удельные капиталовложения | 0,3 |
Приведенные затраты | 0,225 |
Планировка и рекультивация. Планировка и рекультивация производится бульдозером ДЗ - 8 на базе трактора Т - 100. Схема движения бульдозера - полоса рядом с полосой. По завершению планировки производится рекультивация почвенного покрова возврат растительного слоя на прежнее место. Монтажные работы. Определение объёмов монтажных работ производится в таблице 2.3
В таблице 2.3 представлена ведомость монтажных работ.
Таблица 2.3
Ведомость объемов монтажных работ
Наименование работ | Ед. измер. | Количество |
Устройство временных мостов | 1 м2 | 6,5 |
Устройство основания в траншее | 1 м3 | 26 |
Сборка труб звеньев на бровке траншеи | 1 м | 200 |
Укладка звеньев труб в траншею | 1м | 198 |
Электросварка стыков на бровке | 1 ст. | 22 |
Электросварка стыков в траншее | 1 ст. | 4 |
Монтаж и демонтаж для прокола | 1 уст. | 1 |
Прокол грунта | 1м. | 5 |
Укладка трубы в футляр | 1м. | 10 |
Заделка кромок футляра | 1 ф. | 1 |
Антикоррозионная изоляция стыков | 1 ст. | 20 |
Испытание трубопровода | 1 м. | 200 |
Доставка труб. Доставка труб на расстояние 25км 2195,0мм длиной 10м и весом всей трубы 267 кг (исх. дан) осуществляется 2 трубовозом марки ПВ - 92 с основными характеристиками:
Марка автомобиля-тягача - ЗИЛ - 131
Марка прицепа - 1-ПР-5
Грузоподъемность автопоезда по грунтовым дорогам - 4,5-7 т.
Число одновременно перевозимых труб 2195,0мм - 11шт.
Расход топлива на 100км. - 40л.
Сборка труб в нитку. Сборка труб в нитку производится на бровке траншеи с предварительной разгрузкой с помощью крана с трубовоза. Нитка собирается из пяти труб длиной по 10 метров в результате получается секция длиной 50 метров и весом 1335 кг. Сварка звеньев производится с разделкой кромок. На ширину 10 см от стыка производится зачистка. При сборке труб в звенья, для удобства монтажа, используют наружные эксцентриковые центраторы марки: ЦНЭ-16-21 для 168-219 мм;
Для укладки секций трубопровода длиной 50 в метров траншею требуется три однотипных монтажных крана. Монтажный кран подбирается по фактическому весу опускаемой трубы, приходящемуся на кран т.е.1/3 веса одной секции, при соответствующем вылете стрелы.
Сумма а1, а2 и а3 или расстояние от края траншеи до колес или гусениц крана должна быть не менее 1,5м
Для выполнения монтажных работ подходит автомобильный гидравлический кран с унифицированной телескопической стрелой КС - 1571 со следующими основными техническими характеристиками:
Вылет стрелы на опорах: 3,3-5,6м;
Грузоподъемность при работе на опорах: 4-1,4т;
Базовый автомобиль: ГАЗ-53А
Размеры: длина-7,5м; ширина-2,4м; высота-2,9м;
Масса: 7,4т
На все виды работ составляется калькуляция трудовых затрат и заработной платы (Приложения Б, В).
Рассмотрим процесс прокладки аналогичной трубы методом горизонтального направленного бурения (ГНБ).
В таблице 2.4 представлена калькуляция стоимости работ по ГНБ.
Таблица 2.4 Калькуляция стоимости работ по ГНБ (с учетом стоимости трубы)
Наименование работ и затрат Горизонтальное бурение установкой с прокладкой труб (без учета стоимости трубы) | Ед. изм | Кол-во | Стоимость за ед. без учета НДС (руб) | Общая стоимость без учета НДС (руб) | Общая стоимость с учетом НДС (руб) |
O 225 мм (прокладка водовода в существующей стальной трубе O 325 мм) | П. м. | 200 | 847 | 169500 | 200010 |
O 315 мм (прокладка водовода в существующей стальной трубе O 426 мм) | П. м. | 200 | 1271 | 254200 | 299956 |
Итого по разделу 1: | 423700 | 499966 | |||
Стоимость материалов* | |||||
Труба ПНД O 225 мм, тип С | П. м. | 200 | 396 | 79200 | 93456 |
Труба ПНД O 315 мм, тип С | П. м. | 200 | 875 | 175000 | 206500 |
Втулка под фланец O 225 мм | Шт. | 2 | 856 | 1712 | 2020 |
Втулка под фланец O 315 мм | Шт. | 2 | 1586,50 | 3173 | 3744 |
Итого по разделу 2: | 259085 | 305720 | |||
Всего по калькуляции (разд.1+разд.2) | 728144 | 805686 |
*
Стоимость материалов указана на 12.05.2006г. с учетом доставки и может быть изменена при изменении цен заводом - изготовителем.
Для сравнения затрат на прокладку коммуникаций рассмотренными ранее способами приведем затраты в сопоставимый вид. В калькуляции ОАО "ЧТС" расчет ведется на 200 м. трубы. Этот метраж возьмем за основу, пересчитав затраты по прокладке трубы обычным способом (расчет велся на 200 пог. м. трубы).
Занесем полученные результаты в таблицу:
В таблице 2.5 представлены сравнительные показатели по прокладке коммуникаций методом ГНБ и обычным методом, в тыс. руб.
Таблица 2.5
Сравнительные показатели по прокладке коммуникаций методом ГНБ и обычным методом, в тыс. руб.
Показатель затрат | Метод ГНБ | Обычный метод |
Материальные затраты | 305,72 | 415,7 |
Затраты на оплату труда и социальное обеспечение (26% от ФОТ) | 307,01 | 298,44 |
Амортизация использованной техники | 110,85 | - |
Стоимость привлеченной техники | - | 60,14 |
Прочие затраты | 82,11 | 78,06 |
Итого затрат | 805,69 | 852,6 |
Как видно из данных таблицы 2.5, прокладка труб методом ГНБ намного эффективнее с точки зрения затрат труда и машинного. При этом прокладка ГНБ не нарушает грунт, что очень важно для условий плотной застройки крупного города. Поэтому можно данный метод прокладки использовать как передовой и рекомендовать другим аналогичным предприятиям.
Преимущества работы буровых комплексов неоспоримы. Они, не нарушая покрытия, проходят все наземные и подземные препятствия: районы плотной жилой застройки, автотрассы, железнодорожное полотно, реки, дамбы, каналы.
Очень важна так же и экологическая составляющая: нетронутые насаждения и рельеф местности, сохраненный плодородный слой почвы. При использовании этой технологии значительно сокращаются объемы работ: как правило на объекте задействована одна буровая установка и бригада рабочих из 3-4 человек. Все это дает огромную экономию финансовых средств примерно 30%.
Метод ГНБ - это уникальный метод, который уже в ближайшее время в строительстве подземных коммуникаций будет вне конкуренции. Очень важно, при выборе техники ГНБ, определиться, для чего она необходима: где предполагается использовать эту машину, в каких грунтах, какие диаметры трубопроводов, какой длины и на какой глубине преимущественно будут прокладываться. Знание этого позволит сделать правильный выбор модели машины ГНБ и сэкономит деньги. Специалисты компании готовы оказать помощь в этом вопросе. Они также проводят обучение буровых бригад по эксплуатации техники ГНБ. Это возможно как на объектах заказчика, так и в составе наших буровых бригад в процессе работы на конкретных объектах. Для дальнейшего роста эффективности прокладки городских коммуникаций можно рекомендовать российским предприятиям разработать аналоги техники, применяемой в настоящее время для горизонтально-наклонного бурения. Это позволит снизить расходы городским и областным бюджетам на обслуживание городского коммунального хозяйства.
3.2 Прогнозирование инвестиций и основных показателей проектаРассчитаем стоимость оборудования для реализации проекта (таблица 2.6):
В таблице 2.6 представлен расчет стоимости оборудования и услуг.
Таблица 2.6
Расчет стоимости оборудования и услуг
Наименование | Количество, шт. | Цена, руб. | Сумма, руб. |
Основные средства | |||
TMSC 4510 и TMSC 4510 - У, 6015 фирмы Robbins США и DL 2062 фирмы Straightline | 3 | 320000 | 960000 |
Оборудование для ремонта | 1 | 34500 | 34500 |
Нематериальные активы | |||
Лицензия | 1 | 60000 | 60000 |
Прочие услуги | |||
Доставка техники | 7000 | ||
ИТОГО | 1061500 |
Составим список необходимых специалистов для внедрения проекта:
Аналитик;
Специалист-маркетолог;
Финансист;
Юрист;
Механик;
Инженер;
Система оплаты труда специалистов - повременно-премиальная.
Произведем расчет среднечасовой стоимости работ по этим категориям работников, если:
1) основная часть заработной платы предполагается (в месяц):
Аналитик - 12000 руб.;
Маркетолог - 9500 руб.;
Финансист - 11000 руб.;
Юрист - 8000 руб.;
Механик - 12500 руб.;
Инженер - 13500;
2) премиальные выплаты предполагаются в размере 15% от основной заработной платы.
3) дополнительные затраты составляют:
а) от среднечасовой заработной платы у всех работников:
ЕСН - 26%;
б) от основной заработной платы:
стоимость материалов - 10%;
накладные расходы - 15%:
командировочные расходы - 18%;
услуги сторонних организаций - 11%:
В таблице 2.7 представлен расчет среднечасовой стоимости работ, в руб.
Таблица 2.7 Расчет среднечасовой стоимости работ, в руб
Наименование | Оклад | Премия | ЕСН | Материалы | Накладные расходы | Командировочные расходы | Услуги сторонних организаций | Стоимость работ, руб. /час |
Аналитик | 12000 | 1800 | 3588 | 1200 | 1800 | 2160 | 1320 | 135,6 |
Маркетолог | 9500 | 1425 | 2840,5 | 950 | 1425 | 1710 | 1045 | 107,4 |
Финансист | 11000 | 1650 | 3289 | 1100 | 1650 | 1980 | 1210 | 124,3 |
Юрист | 8000 | 1200 | 2392 | 800 | 1200 | 1440 | 880 | 90,4 |
Механик | 12500 | 1875 | 3737,5 | 1250 | 1875 | 2250 | 1375 | 141,3 |
Наименование | клад | Премия | СН | Материалы | Накладные расходы | Командировочные расходы | Услуги сторонних организаций | Стоимость работ, руб. /час |
Инженер | 13500 | 2025 | 4036,5 | 1350 | 2025 | 2430 | 1485 | 152,6 |
В таблице 2.8 представлен прогноз объемов производства.
Таблица 2.8
Прогноз объемов производства
Наименование | 2008 год | 2009 год | 2010 год | 2011 год | 2012 год |
Объем работ, пог. м. | 9950,8 | 34116,9 | 34116,9 | 34116,9 | 34116,9 |
Стоимость прокладки 1 пог. м. | 65 | 65 | 65 | 65 | 65 |
Выручка, руб. | 646800 | 2217600 | 2217600 | 2217600 | 2217600 |
В таблице 2.9 представлены ежегодные затраты по проекту.
Таблица 2.9
Ежегодные затраты по проекту, в руб.
Наименование | 2008 год | 2009 год | 2010 год | 2011 год | 2012 год |
Постоянные, в т. ч.: | 434600 | 614662 | 814662 | 814662 | 814662 |
Основная заработная плата, в т. ч.: | 438000 | 438000 | 438000 | ||
Механик | 12500 | 150000 | 150000 | 150000 | |
водители (3 человека) | 24000 | 288000 | 288000 | 288000 | |
Премия (15% от основной заработной платы) | 5475 | 65700 | 65700 | 65700 | |
Механик | 1875 | 22500 | 22500 | 22500 | |
Водитель | 3600 | 43200 | 43200 | 43200 | |
ЕСН (26%) | 10913,5 | 130962 | 130962 | 130962 | |
Аренда | 15000 | 180000 | 180000 | 180000 | |
Переменные, в т. ч.: | 67890 | 75700 | 95760 | 95760 | 95760 |
ГСМ | 41990 | 48700 | 63360 | 63360 | 63360 |
Запасные части | 7000 | 8800 | 14400 | 14400 | 14400 |
Внеплановый ремонт | 9900 | 10000 | 18000 | 18000 | 18000 |
Всего затрат | 502490 | 690362 | 910422 | 910422 | 910422 |
Из таблицы 2.9 видно, что в 2009 году затраты составили 502490 рублей, в 2009 году - 690362 рублей, в 2010 году - 910422 рублей, в 2011 году - 910422рублей, в 2012 году - 910422 рубля.
Оценка эффективности проекта
Совокупность методов, применяемых для оценки эффективности инвестиций, можно разбить на две группы:
динамические;
статические.
Динамические методы позволяют учесть фактор времени и базируются на определении современной величины (т.е. на дисконтировании) денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта.
При этом делаются следующие допущения:
потоки денежных средств на конец (начало) каждого периода реализации проекта известны;
определена оценка, выраженная в виде процентной ставки (нормы дисконта), в соответствии с которой средства могут быть вложены в данный проект.
Существенными факторами, оказывающими влияние на величину оценки, являются инфляция и риск.
Денежный поток инвестиционного проекта - это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.
Денежный поток характеризуется:
притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;
оттоком, равным платежам на этом шаге;
сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.
Денежный поток обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности:
денежного потока от инвестиционной деятельности;
денежного потока от операционной деятельности;
денежного потока от финансовой деятельности.
Для денежного потока от инвестиционной деятельности:
к оттокам относятся капитальные вложения, затраты на пуско-наладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды;
к притокам - продажа активов в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала.
Для денежного потока от операционной деятельности:
к притокам относятся выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды;
к оттокам - производственные издержки, налоги.
К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к инвестиционному проекту, т.е. поступающими не за счет осуществления проекта.
Они состоят из собственного (акционерного) капитала фирмы и привлеченных средств. Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются только на этапе оценки эффективности участия в проекте.
Произведем расчет денежных потоков от реализации проекта (таблица 2.11).
В таблице 2.11 представлен расчет денежных потоков от реализации проекта.
Таблица 2.11
Расчет денежных потоков, в руб.
Наименование | Период (лет) | |||||||||
Стоимость оборудования и НМА | 994000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
Прочие затраты | 189044 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
Увеличение оборотных средств | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
Выручка от новой услу ги | 0 | 646800 | 2217600 | 2217600 | 2217600 | 2217600 | ||||
Изменение величины выручки (стр.4) | 0 | 646800 | 2217600 | 2217600 | 2217600 | 2217600 | ||||
Переменные затраты | 0 | 27930 | 95760 | 95760 | 95760 | 95760 | ||||
Постоянные затраты | 0 | 237610 | 814662 | 814662 | 814662 | 814662 | ||||
Амортизационные отчисления | 0 | 22167 | 76000 | 76000 | 76000 | 76000 | ||||
Выплата процентов по кредиту | 0 | 58437 | 200355 | 200355 | 200355 | 200355 | ||||
Прибыль до налогов (стр.5 - стр.6 - стр.7 - стр.8 - стр.9) | 0 | 300657 | 1030823 | 1030823 | 1030823 | 1030823 | ||||
Налог на прибыль | 0 | 72158 | 247398 | 247398 | 247398 | 247398 | ||||
Чистый операционный доход (стр.10 - стр.11) | 0 | 228499 | 783425 | 783425 | 783425 | 783425 | ||||
Начальные капиталовложения (стр.1 + стр.2 + стр.3) | 1183044 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
Денежный поток от операций (стр.8+стр.12) | 0 | 250666 | 859425 | 859425 | 859425 | 859425 | ||||
Чистый денежный поток (стр.14-стр.13) | -1183044 | 250666 | 859425 | 859425 | 859425 | 859425 | ||||
Проиллюстрируем полученный денежный поток:
При заданной норме дисконта можно определить современную величину всех оттоков и притоков денежных средств в течение экономической жизни проекта, а также сопоставить их друг с другом. Результатом такого сопоставления будет положительная или отрицательная величина, которая показывает, удовлетворяет или нет проект принятой норме дисконта.
Если рассчитанная таким образом чистая современная стоимость потока платежей имеет положительный знак (NPV > 0), это означает, что в течение своей экономической жизни проект возместит первоначальные затраты I0 обеспечит получение прибыли согласно заданному стандарту r, а также ее некоторый резерв, равный NPV.
Отрицательная величина NPV показывает, что заданная норма прибыли не обеспечивается и проект убыточен. При NPV равным 0 проект только окупает произведенные затраты, но не приносит дохода.
Если NPV больше 0, то проект принимается, иначе его следует отклонить.
Рассчитаем NPV проекта при ставке дисконта равной ставке заемных денег плюс рисковую ставку в размере 7% (таблица 2.12), так как оказываемые услуги - новый продукт для предприятия:
r = 0,19 + 0,07 = 0,26 или 26%.
В таблице 2.12 представлен расчет NPV.
Таблица 2.12 - Расчет NPV, в руб.
№ периода | Доход | Затраты | Коэффициент дисконтирования | Дисконтированные доходы | Дисконтированные затраты | ЧДДt | ЧТСt |
0 | 0,0 | 118304 | 1,00 | 0,0 | 1183044 | -118304 | -1183044 |
1 | 250665,8 | 0,0 | 0,79 | 198941,1 | 0,0 | 198941,1 | -984102,8 |
2 | 859425,5 | 0,0 | 0,63 | 541336,3 | 0,0 | 541336,3 | -442766,6 |
3 | 859425,5 | 0,0 | 0,50 | 429632,0 | 0,0 | 429632,0 | -13134,6 |
4 | 859425,5 | 0,0 | 0,40 | 340977,8 | 0,0 | 340977,8 | 327843,2 |
5 | 859425,5 | 0,0 | 0,31 | 270617,3 | 0,0 | 270617,3 | 598460,4 |
2828942,2 | 1183 044 | - | 1781504,4 | 1183044 | 598460,4 | - |
Таким образом, NPV проекта равен 598460,40 руб.
Рассчитаем индекс рентабельности проекта.
Индекс рентабельности показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат
Если величина критерия PI больше 1, то инвестиции приносят доход. При PI = 1 величина NPV = 0, и инвестиции не приносят дохода. Если PI меньше 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности и его следует отклонить. Таким образом, если РI больше 1, то проект принимается, иначе - его следует отклонить. Индекс доходности составляет 1,506.
Рассчитаем внутреннюю норму доходности проекта.
Под внутренней нормой доходности понимают процентную ставку, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю.
Величина IRR сравнивается с заданной нормой дисконта r. При этом если IRR больше r, проект обеспечивает положительную NPV доходность, равную IRR минус r. Если внутренняя норма рентабельности меньше r, затраты превышают доходы, и проект будет убыточным, т.е. если IRR больше r, то проект принимается, иначе его следует отклонить.
Рассчитаем внутреннюю норму рентабельности проекта. Для того, чтобы найти значение внутренней нормы рентабельности введем табулированные значения r с шагом 10% и рассчитаем значения NPV:
1) = 1521436,89 руб.
2) = 879864,58 руб.
3) = 441870,07 руб.
4) = 131199,43 руб.
5) = - 96383,52 руб.
Проиллюстрируем зависимость NPV от значения IRR:
Рисунок 2.2 - Зависимость NPV от значения IRR
На основании полученных значений можно сделать вывод, что значение IRR проекта лежит в пределах от 20 до 30%. Как видно из рисунка значение внутренней нормы рентабельности приблизительно равно 45% (точка пересечения кривой с осью OX). Так как внутренняя норма рентабельности больше цены заемного капитала, которая составляет 26%, то очевидно, что проект с коммерческой точки зрения выгоден.
Определим срок окупаемости проекта. Для нахождения срока окупаемости проекта построим график изменения значений "Чистый дисконтированный доход" и "Чистая текущая стоимость". Координата Х точки пересечения этих двух ломанных линий и укажет срок окупаемости, но необходимо иметь ввиду, что начало отсчета - первый период.
Проиллюстрируем срок окупаемости проекта.
Рисунок 2.3 - Определение срока окупаемости
Из графика видно, что срок окупаемости равен 3 годам (координата Х точки пересечения ломаных линий минус единица). Срок окупаемости составил 3,039 года.
Выводы:
1. Для снижения затрат по ремонту и прокладке новых тепловых сетей в условиях плотной городской застройки предлагается приобретение оборудования для прокладки труб методом наклонно-горизонтального бурения, который позволяет проводить работы без вскрытия теплотрассы.
2. Данный метод позволит сэкономить ОАО "ДТС" около 47 тыс. руб. на каждые 2000 погонных метров трубы.
3. Для осуществления проекта в Сбербанке будет взят кредит в размере 1183044 тыс. руб. под 19% годовых.
4. Расчеты показали, что чистая текущая стоимость по проекту составляет 598,5 тыс. руб., внутренняя норма доходности равна 45%, срок окупаемости проекта 3 года.
5. Полученные значения говорят о том, что проект выгоден и его можно рекомендовать к внедрению, т.к за 3,04 года мы сможем окупить начальные затраты, оплатить проценты по кредиту и получить 598,5 тыс. руб. чистого дохода.
4.1 Оценка будущего состояния ОАО "ДТС"
Проведем оценку ликвидности и финансовой устойчивости предприятия в период реализации проекта. Для этого построим прогнозные балансы и отчеты о прибылях убытках (Приложение Д, Е).
Произведем расчет показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия (таблица 3.1).
В таблице 3.1 представлены абсолютные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия с 2008 по 2012 год.
Таблица 3.1 -
Абсолютные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия с 2008 по 2012 гг., тыс. руб.
Показатели финансово - хозяйственной деятельности | 01.01.07 | 01.01.08 | 01.01.09 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.12 |
Основные показатели | 2007 | 2008 | 2009 | 2009 | 2010 | 2011 |
Совокупные активы (пассивы) | 7 224 | 9 729 | 21 366 | 33 908 | 46 481 | 59 085 |
Скорректированные внеоборотные активы | 60 | 903 | 692 | 481 | 270 | 60 |
Оборотные активы | 7 164 | 8 827 | 20 674 | 33 427 | 46 211 | 59 025 |
Ликвидные Активы | 3 193 | 4 856 | 16 703 | 29 456 | 42 240 | 55 054 |
Наиболее ликвидные активы | 278 | 1 941 | 13 788 | 26 541 | 39 325 | 52 139 |
Краткосрочная дебиторская задолженность | 2 915 | 2 915 | 2 915 | 2 915 | 2 915 | 2 915 |
Потенциальные оборотные активы к возврату | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Собственные средства | 244 | 3 439 | 15 287 | 28 040 | 40 824 | 53 639 |
Обязательства должника | 6 980 | 6 290 | 6 079 | 5 868 | 5 657 | 5 446 |
Долгосрочные обязательства должника | 0 | 844 | 633 | 422 | 211 | 0 |
Текущие обязательства должника | 6 980 | 5 446 | 5 446 | 5 446 | 5 446 | 5 446 |
Выручка нетто (б/НДС) | 71 791 | 149 505 | 168 357 | 168 357 | 168 357 | 168 357 |
Выручка валовая | 84 713 | 176 416 | 198 662 | 198 662 | 198 662 | 198 662 |
Выручка среднемесячнвя | 7 059 | 14 701 | 16 555 | 16 555 | 16 555 | 16 555 |
Выручка среднемесячная, нетто | 5 983 | 12 459 | 14 030 | 14 030 | 14 030 | 14 030 |
Чистая прибыль | 162 | 3 372 | 11 847 | 12 753 | 12 784 | 12 814 |
Сумма доходов | 71 791 | 149 505 | 168 357 | 168 357 | 168 357 | 168 357 |
В таблице 3.2 представлены относительные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия с 2008 по 2012 гг.
Таблица 3.2
Относительные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия с 2008 по 2012 гг., %
Коэффициенты финансово - хозяйственной деятельности | 01.01.07 | 01.01.08 | 01.01.09 | 01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.12 |
Коэффициенты платежеспособности | ||||||
Коэффициент абсолютной ликвидности | 4,0% | 35,6% | 253,2% | 487,3% | 722,1% | 957,4% |
Коэффициент текущей ликвидности | 46% | 89% | 307% | 541% | 776% | 1011% |
Показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами | 47% | 92% | 286% | 510% | 751% | 1012% |
Степень платежеспособности по текущим обязательствам | 99% | 37% | 33% | 33% | 33% | 33% |
Степень платежеспособности по текущим обязательствам, нетто | 117% | 44% | 39% | 39% | 39% | 39% |
Коэффициенты финансовой устойчивости | ||||||
Коэффициент автономии | 3% | 35% | 72% | 83% | 88% | 91% |
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 3% | 29% | 71% | 82% | 88% | 91% |
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам | 40% | 30% | 14% | 9% | 6% | 5% |
Коэффициенты деловой активности | ||||||
Рентабельность активов по чистой прибыли | 2,2% | 34,7% | 55,5% | 37,6% | 27,5% | 21,7% |
Рентабельность продаж | 0,2% | 2,3% | 7,0% | 7,6% | 7,6% | 7,6% |
Рентабельность активов по среднемесячной чистой прибыли | 0,19% | 2,89% | 4,62% | 3,13% | 2,29% | 1,81% |
Рентабельность доходов | 0,2% | 2,3% | 7,0% | 7,6% | 7,6% | 7,6% |
Рентабельность активов по нераспределенной прибыли (Ф1) | 0,9% | 33,5% | 70,7% | 82,2% | 87,4% | 90,5% |
Проиллюстрируем полученные показатели абсолютной и текущей ликвидности, рентабельность и собственного капитала, и рентабельности активов по чистой прибыли.
Рентабельность активов по чистой прибыли вначале увеличивается за счет значительного увеличения активов. Затем рентабельность начинает плавно снижаться к 2009 г., что является достаточно высоким показателем.
Произведем расчет показателей финансовой устойчивости предприятия (табл.3.4)
В таблице 3.4 представлены показатели финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 3.4
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Коэффициенты финансово - хозяйственной деятельности | Нормативное значение | оды | ||||
2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | ||
Коэффициент абсолютной ликвидности | больше 0,15 | 0,356 | 2,532 | 4,873 | 7,221 | 9,574 |
Коэффициент текущей ликвидности | больше 1,5 | 0,892 | 3,067 | 5,409 | 7,756 | 10,109 |
Коэффициент быстрой ликвидности | больше 1,0 | 0,356 | 2,532 | 4,873 | 7,221 | 9,574 |
Коэффициент маневренности | больше 0,07 | 0,737 | 0,955 | 0,983 | 0,993 | 0,999 |
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования | больше 0,7 | 0,736 | 4,237 | 8,000 | 11,772 | 15,553 |
Рентабельность активов по чистой прибыли | больше 0,05 | 0,347 | 0,555 | 0,376 | 0,275 | 0,217 |
Норма чистой прибыли (рентабельность продаж) | больше 0,1 | 0,023 | 0,070 | 0,076 | 0,076 | 0,076 |
В таблице 3.5 представлены показатели финансовой устойчивости.
Таблица 3.5
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициенты финансово - хозяйственной деятельности | Годы | ||||||
2008 | 2009 | 2009 | 2010 | 2011 | |||
Собственные оборотные средства | 2 537 | 14 595 | 27 559 | 40 554 | 53579 | ||
Функционирующий капитал | 3 381 | 15 228 | 27 981 | 40 765 | 53579 | ||
Основные источники формирования запасов и затрат | 8 827 | 20674 | 33 427 | 46 211 | 59025 | ||
Запасы и затраты | 3445 | 3445 | 3445 | 3445 | 3445 | ||
Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами | -908 | 11150 | 24114 | 37109 | 50134 | ||
Обеспеченность запасов собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами | -64 | 11783 | 24536 | 37320 | 50134 | ||
Общая обеспеченность запасов заемными и собственными средсвами | 5382 | 17229 | 29982 | 42766 | 55580 | ||
Абсолютная устойчивость | - | ДА | ДА | ДА | ДА | ||
Нормальная устойчивость | - | - | - | - | - | ||
Неустойчивое состояние | ДА | - | - | - | - | ||
Кризисное состояние | - | - | - | - | - | ||
Как видно из данных таблицы 3.5, неустойчивое состояние наблюдается только в предпроектном периоде и в первый год осуществления проекта (2007 и 2008 гг.). Начиная с 2009 г. финансовое состояние предприятие характеризуется как абсолютно устойчивое, что говорит о том, что проект был выбран правильно. Повышение устойчивости предприятие благоприятно влияет на снижение внутренних предпринимательских рисков.
4.2 Анализ рисков ОАО "ДТС" 4.2.1 Анализ чувствительностиЦелью анализа чувствительности является выяснение, насколько результаты проекта чувствительны к изменению отдельных переменных состояния среды и проекта.
Рассчитаем прогнозные значения потоков денежных средств при внедрении проекта для ОАО "ДТС" (таблица 3.6).
Таблица 3.6
Исходный прогноз потоков денежных средств проекта по приобретению оборудования НГБ для ОАО "ДТС", тыс. руб.
Денежные потоки | Год 0 | Годы 1-5 |
Инвестиции | 1183044 | |
Доходы | 9517 | |
Переменные издержки | 141 | |
Постоянные издержки | 3496 | |
Амортизация | 326 | |
Проценты по кредиту | 860 | |
Прибыль до уплаты налога | 4424 | |
Налог на прибыль | 1062 | |
Чистая прибыль | 3362 | |
Поток денежных средств от основной деятельности | 3688 | |
Нетто-поток денежных средств | -1183044 | 2505 |
Поскольку при цене капитала 26% чистая приведенная стоимость положительна, представляется, что проект следует осуществлять.
Прежде чем принять решение по проекту, необходимо определить основные переменные, от которых зависят его успех или неудача. С этой целью ранее были выявлены все переменные.
Несмотря на то, что, все значимые переменные уже известны, необходимо выявить неизвестные или неучтенные переменные. Это могут быть дополнительные инвестиции в станцию технического обслуживания машин или создание пунктов по обмену разряженных аккумуляторов на заряженные с учетом создания необходимого запаса аккумуляторов и т.д. Практика показывает, что наиболее серьезные опасности для проекта несут именно эти неучтенные переменные или "непредвиденные неприятности".
После выявления "непредвиденных неприятностей", проведем анализ чувствительности проекта к изменению тех переменных, в значимости которых нет сомнения. В стандартном подходе с этой целью рекомендуется представить оптимистичные и пессимистичные прогнозы по основным переменным, после чего проводятся расчеты чистой приведенной стоимости для соответствующих значений каждой из переменных с фиксацией остальных на ожидаемом ("среднем") уровне.
В таблице 3.7 представлены прогнозные оценки переменных проекта
Таблица 3.7 -
Прогнозные оценки переменных проекта
Переменная | Прогнозная оценка переменных | NPV | (при r=26%), тыс. руб. | |||
Пессимистическая | Ожидаемая | Оптимистическая | Пессимистическая | Ожидаемая | Оптимистическая | |
Объем рынка, тыс. пог. м. | 4000 | 4400 | 5000 | 281 | 598 | 1075 |
Рыночная доля | 0,5 | 0,7 | 0,9 | -400 | 598 | 1597 |
Цена единицы, тыс. руб. | 105 | 110 | 115 | 307 | 598 | 890 |
Средние переменные издержки, тыс. руб. | 107 | 82 | 74 | 553 | 598 | 614 |
Как видно из данных таблицы, наибольшую опасность для предприятия представляет снижение рыночной доли. Наоборот, рост доли рынка дает наибольшее изменение NPV.
Анализ чувствительности позволяет лучше понять проект, обеспечивая:
выражение потоков денежных средств через неизвестные переменные;
определение последствий неточной оценки переменных;
возможность выделения основных переменных;
указание, где дополнительная информация была бы наиболее полезна;
возможность выявить нечеткие или неприемлемые планы и прогнозы.
4.2.2 Точка безубыточностиДалее проведем анализ безубыточности проекта. Проводя анализ чувствительности проекта, мы задаемся вопросом, насколько серьезными могли бы быть последствия, если бы объемы продаж и издержек оказались хуже, чем ожидалось. Рассчитаем минимальный объем работ, который позволит предприятию ОАО "ДТС" работать без убытка. Воспользуемся для этого формулами:
Выручка = Переменные расходы + Постоянные расходы (3.1)
Прибыль при этом принимается равной нулю.
Выручка = объем работ х цена ед. работ (3.2)
Переменные расходы = удельные расходы на ед. работ х объем работ (3.3)
Принимаем объем работ за Х, составляем следующее уравнение:
110 х Х = 82 х Х + 3496
Х = 124,8 тыс. пог. м.
Итак, минимальный объем прокладки трубопроводов составит 124,8 тыс. пог. м. в год.
Выводы по 3 главе:
1. При осуществлении проекта ликвидность предприятия растет.
2. Рентабельность также растет, особенно в начале осуществления проекта.
3. Неустойчивое состояние наблюдается только в предпроектном периоде и в первый год осуществления проекта (2009 и 2009 гг.). Начиная с 2010 г. финансовое состояние предприятие характеризуется как абсолютно устойчивое, что говорит о том, что проект был выбран правильно. Повышение устойчивости предприятие благоприятно влияет на снижение внутренних предпринимательских рисков.
4. Наибольшую опасность для предприятия представляет снижение рыночной доли. Наоборот, рост доли рынка дает наибольшее изменение NPV.
5. Минимальный объем, необходимый для покрытия затрат составит 124,8 тыс. пог. м. в год.
Таким образом, решения предлагаемого проекта позволит ОАО "ДТС" улучшить финансово-экономическое состояние и укрепить свои позиции на рынке.
По данным SWOT-анализа выявлено, что главной проблемой для ОАО "ДТС" является разработка новых проектов тепловых сетей, а также возникают проблемы с дополнительным финансированием.
Анализ структуры и состава активов ОАО "ДТС" показал, что в 2009 году внеоборотные активы составили 45% от общей стоимости имущества. При этом внеоборотные активы состоят большей частью из основных средств.
Оборотные активы увеличились за последний отчетный период на 32466 тыс. рублей.
Анализ структуры и состава пассивов показал, что на конец 2009 года собственные средства составляют 76% от общей суммы капитала.
Анализ ликвидности баланса показал, что ОАО "ДТС" не обладает абсолютной ликвидностью. По данным анализа финансовой устойчивости видно, предприятие незначительно зависит от заемных источников.
Анализ рентабельности показал, что степень доходности собственного капитала возросла в 2009 году по сравнению с 2008 на 5% и составила 9%. Рентабельность активов составила 7%.
Для снижения затрат по ремонту и прокладке новых тепловых сетей в условиях плотной городской застройки предлагается приобретение оборудования для прокладки труб методом наклонно-горизонтального бурения, который позволяет проводить работы без вскрытия теплотрассы. Данный метод позволит сэкономить ОАО "ДТС" около 47 тыс. руб. на каждые 2000 погонных метров трубы.
Для осуществления проекта в Сбербанке будет взят кредит в размере 1183044 тыс. руб. под 19% годовых.
Расчеты показали, что чистая текущая стоимость по проекту составляет 598,5 тыс. руб., внутренняя норма доходности равна 45%, срок окупаемости проекта 3 года.
Полученные значения говорят о том, что проект выгоден и его можно рекомендовать к внедрению, т.к за 3,04 года мы сможем окупить начальные затраты, оплатить проценты по кредиту и получить 598,5 тыс. руб. чистого дохода.
При осуществлении проекта ликвидность предприятия растет. Рентабельность также растет, особенно в начале осуществления проекта.
Неустойчивое состояние наблюдается только в предпроектном периоде и в первый год осуществления проекта (2009 и 2009 гг.). Начиная с 2010 г. финансовое состояние предприятие характеризуется как абсолютно устойчивое, что говорит о том, что проект был выбран правильно. Повышение устойчивости предприятие благоприятно влияет на снижение внутренних предпринимательских рисков.
Наибольшую опасность для предприятия представляет снижение рыночной доли. Наоборот, рост доли рынка дает наибольшее изменение NPV.
Минимальный объем, необходимый для покрытия затрат составит 124,8 тыс. пог. м. в год.
Таким образом, решения предлагаемого проекта позволит ОАО "ДТС" улучшить финансово-экономическое состояние и укрепить свои позиции на рынке.
1. Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова - М.: КНОРУС, 2008. - 200с.
2. 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений", от 25 февраля 1999 г.
3. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. - СПб.: Питер, 2009. - 384с.
4. Иванов В.А., Дыбов А.М., Экономика инвестиционных проектов: Учебное пособие. Ижевск: Институт экономики и управления УдГУ, 2000.534 с.
5. Учебное пособие для подготовки к итоговому междисциплинарному экзамену по специальности "финансы и кредит". Федулова С.В., Иванова А.В., Стукалина Е.П., Иванов В.А., Мельникова М.С., Борнякова Е.В., ИЭиУ ГОУВПО "УдГУ", 2008г. - 232с.
6. С.А. Василенков "Критерии принятия инвестиционных решений" / "Инвестиционный банкинг", 2008, N 1
7. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. № ВК 477, 21.06.1999 г.
8. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Инвестиционный анализ.М. -
9. Ростов-на-Дону.: Издательский центр "МарТ", 2007.
10. Нешитой М.Н. Инвестиции. М.: ЮНИТИ, 2007.
11. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: "Дело Лтд", 2007.
12. Ерков А. Стадии инвестиционного процесса // Финансовая газета. N 43. Октябрь 2006.
13. Старик Д.Э. "Оценка эффективности инвестиционных проектов" // "Финансы", №10, 2007.
14. Федоренко Н.П., Львов Д.С., Петраков Н.Я., Шаталин С.С. Экономическая эффективность хозяйственных мероприятий // Экономика и математические методы. - 1983. - Т. XIX, вып.6. - С.1069 - 1080.
... определенными средствами для проведения таких работ. Однако, даже начинающие компании не могут позволить себе "нырять" в рыночное море, не изучив максимально полно свой рынок. Поэтому, разрабатывая этот раздел бизнес-плана, постарайтесь задать себе следующие вопросы и дать максимально объективные ответы на них: -- Имеете ли Вы ясное представление о возможном объеме продаж Вашего продукта на ...
... подразделений, указывающих их функции и система взаимодействия. Это необходимо знать инвесторам, потому что нередко фирмы терпят крах из-за низкой организации деятельности. 1.3 Система трудовых показателей в разработке бизнес-плана Планирование труда опирается на систему трудовых показателей. Упразднение директивного планирования предоставляет предприятиям возможность самостоятельно ...
... отражает главную цель бизнес-плана, состоящую в том, чтобы дать целостную системную оценку перспективности проекта, выработанного стратегического решения. Другие цели разработки бизнес-плана могут быть различными: - привлечение инвесторов; - привлечение партнеров; - определение степени реальности достижения намеченных результатов; - убеждение сотрудников компании в возможности достижения ...
... общем случае это процесс обработки информации по обоснованию предстоящих действий, определение наилучших способов достижения целей. Бизнес-план – это документ, предстовляющий собой результат комплексного исследования основных сторон деятельности предприятия; описания функционирования создаваемой или реконструируемой фирмы; рабочий инструмент предпринимателя для организации работы. Бизнес-план, в ...
0 комментариев