Стратегия финансирования

10. Стратегия финансирования

  10.1 График реализации проекта

Реализацию инвестиционного проекта планируется осуществлять в несколько этапов (Табл. 12).

Таблица 12

Характеристика этапов реализации проекта

№	Этап	Содержание этапа	Длитель-ность этапа
1	Создание предприятия	Начало формирование штата Ремонт и оборудование помещений - офис, склады Заключение контрактов на поставку оборудования, изготовление нестандартного оборудования и оснастки Преддоговорная работа с потенциальными покупателями	2 месяца
2	Подготовка производства	Ремонт и подготовка производственных и резервных помещений Покупка и установка оборудования и оснастки Покупка грузового транспорта Завершение формирования штата Обучение персонала Отработка технологического процесса Сертификация продукции Заключение договоров на поставку приборов Формирование сбытовой сети, заключение договоров с дилерами Проведение рекламной кампании Формирование запасов сырья и комплектующих	4 месяца
3	Выход на проектную мощность	Выпуск готовой продукции с постепенным увеличением объемов продаж	3 месяца

 
10.2 Инвестиционные затраты

Таблица 13

Предварительная стоимостная оценка имущества (прав) акционеров, переданных для реализации проекта

Акционеры	Имущество (имущественные права)	Предварительная стоимостная оценка, тыс. USD
Правительство Удмуртии	Права долгосрочной аренды земельного участка, права собственности на здания и сооружения	2 500
ЗАО «Фирма Сапфир», ЗАО «Байкал»	Результаты НИОКР, техническая документация на приборы учета, контроля и регулирования тепло- и водопотребления, товарная марка приборов «Саяны», «ноу-хау» и др.	1 250
Итого		3 750

Затраты на приобретение технологического и инженерного оборудования, изготовление нестандартного оборудования

Общая сумма затрат на оборудования по предприятию составляет 2 497,8 тыс. USD.

Затраты на проведение пуско-наладочных работ

Затраты на проведение пуско-наладочных работ были приняты на уровне 20% от стоимости оборудования и составили 500 тыс. USD.

Затраты на подготовку зданий и помещений для размещения производства

Планируется, что для размещения производства необходимо выполнить ремонт, включающий внутреннюю отделку помещений и прокладку необходимых инженерных коммуникаций (дополнительных электрических и телефонных линий). Затраты на ремонт оценивались, исходя из площади помещений с учетом рыночных расценок на проведение таких работ (порядка 200 USD/кв.м.).

Таблица 14

Расчет затрат на проведение ремонта зданий и помещений

Затраты на ремонт помещений	Площадь, кв. м	Затраты (тыс. USD), исходя из расценки 200 USD/кв.м.
Всего помещения	3500	700
из них
производственные	2500	500
складские	500	100
офис	350	70
гараж	150	30
Резервные помещения	2500	500
Итого		1 200

Помимо ремонта помещений, были запланированы затраты на обеспечение офиса мебелью и оргтехникой. Обоснование сумм этих затрат приведено в Табл. 15

Таблица 15

Расчет затрат на обеспечение офиса мебелью и оргтехникой

	Кол-во, ед.	За ед-цу, USD	Сумма, тыс. USD
Компьютеры	52[4]	1 000	52
Рабочие места (обычные)	97	300	29,1
Рабочие места топ-менеджеров	6	3 000	18
Телефонные аппараты	100	50	5
Телефонная станция	1	5 000	5
Прочая оргтехника	-	-	10
Итого			119,1

  Затраты на формирование транспортного парка

На формирование транспортного парка планировалось выделить 120 тыс. USD.

Предполагается , что в состав транспортного парка будут включены 2-3 офисные машины, микроавтобус и 4-5 грузовых. Непредвиденные затраты были приняты на уровне 10%[5] от инвестиционных затрат (без НДС), включая стоимость имущества, переданного акционерами для реализации проекта. Общая сумма непредвиденных затрат составила: 819 тыс. USD.

Непредвиденные инвестиционные затраты призваны компенсировать риски удорожания на этапах создания предприятия и подготовки производства.

Общая сумма инвестиционных затрат

Общая сумма инвестиционных затрат по проекту составляет – 9 005 тыс. USD, из которых 3 750 тыс. USD являются стоимостью имущества и прав, переданных акционерами для реализации проекта.

НДС[6] по инвестиционным затратам – 1 051 тыс. USD.

График реализации инвестиционного проекта и сроки осуществления инвестиционных затрат.

В ходе поэтапной реализации проекта инвестиционные затраты предполагается осуществлять в следующие сроки – Табл. 16

Таблица 16

Сроки осуществления инвестиционных затрат по этапам реализации проекта

	Этапы	Статьи затрат	Затраты, тыс. USD
1	Создание предприятия (3 кв. 2007 г.)	Ремонт помещений	170
		Покупка мебели и оргтехники	119
		Покупка офисного транспорта	36
		Непредвиденные затраты	408[7]
		Итого по этапу 1	733
2	Подготовка	Ремонт помещений	1 030
	производства	Покупка (оплата) импортного оборудования	79
	(4кв. 2007 -1 кв. 2008 г)	Покупка (оплата) отечественного оборудования	2 419
		Пуско-наладочные работы	500
		Покупка грузового транспорта	84
		Непредвиденные затраты	411
		Итого по этапу 2	4 523
		ВСЕГО	5 256

  10.3 Затраты на формирование оборотного капитала

Затраты на формирования оборотного капитала были оценены в результате расчетов как стоимость запасов материалов, а также готовой продукции плюс дебиторская задолженность покупателей плюс минимально-необходимый свободный остаток денежных средств минус кредиторская задолженность.

Потребность в оборотном капитале составила 2 444 тыс. USD.

С учетом НДС по инвестиционным затратам общая потребность в оборотном капитале составила 3 495 тыс. USD.

11. Вывод

Качественный и количественный анализ рисков проекта позволяет сделать следующие выводы:

-проект обладает хорошей устойчивостью по всем проанализированным факторам риска;

-по всем проанализированным факторам риска сроки окупаемости проекта укладываются в горизонт планирования(4 года);

-последствия наступления рисков могут быть компенсированы в процессе реализации проекта с помощью предусмотренных мер противодействия рискам.

[1] Калькуляции приведены в расчете на базовый комплект каждого прибора

[2] До утверждения Президентом РФ ставки НДС в размере 15% в расчетах использовалась старая величина ставки (20%) для компенсации риска непринятия этого решения (в соответствии с требованиями МВФ).

[3] При расчете показателя рентабельности в годовом исчислении прибыль за 1 квартал умножалась на 4, за полгода - на 2, за 9 месяцев - на 1,33.

[4] Из расчета 1 компьютер на 2 чел. АУП, включая АУП в цехах

[5] В соответствии с принятой международной практикой

[6] НДС был начислен по ставке 20%, т.к. существует высокая степень риска не утверждения Президентом РФ новой ставки – 15%. НДС не начислялся на стоимость имущества, переданного акционерами для реализации проекта.

[7] Данная сумма непредвиденных затрат предназначена для покрытия повышенных рисков на начальном этапе реализации проекта (п. 10.2.)