2.3 ДЕТАЛИЗИРОВАННЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ФИРМЫ «МОДЕМТРАНСАВТО»
В данном разделе, на основе методики, рассмотренной в гл.1, представлен детализированный анализ финансового состояния фирмы «МодемТрансАвто».
Оценка финансовой устойчивости предприятия проведена на основе данных годового баланса и представлена в таблице 16.
Таблица 16
Оценка финансовой устойчивости ЗАО «МодемТрансАвто»
Показатель | Значение | |||
| На начало 2003 года, тыс. руб. | На конец 2003 года, тыс. руб. | Абсолютное отклонение, тыс. руб. | Темп роста, % | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Собственный оборотный капитал (СОК) | 2951,6 | 3235,0 | 283,4 | 109,60 |
| 2. Собственный оборотный капитал и долгосрочные заемные средства | 3056,6 | 3392,0 | 335,4 | 110,97 |
| 3 . Общая величина основ-ных источников для форми-рования запасов и затрат | 6854,1 | 10135,2 | 3281,1 | 147,87 |
| 4. Излишек (+) или недостаток (-) СОК | 2605,1 | 2385,2 | -219,9 | 91,56 |
Продолжение табл.16
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 5. Излишек (+) или недоста-ток (-) СОК и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат | 2710,1 | 2542,2 | -167,9 | 93,80 |
| 6. Излишек (+) или недоста-ток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат | 6507,6 | 9285,4 | 2777,8 | 142,69 |
| 7. Трехмерный вектор S | (1,1,1) | (1,1,1) | - | - |
| 8. Качественная характерис-тика финансового состояния | Абсолютная финансовая устойчивость фирмы на начало и на конец периода | |||
Оценка ликвидности и платежеспособности фирмы представлена в таблице 17 и таблице 18.
Таблица 17
Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности предприятия
| 1. Актив | На начало года, тыс. руб. | На конец года, тыс. руб. |
| 1 | 2 | 3 |
| 1.1. Наиболее ликвидные активы, А1 | 1950,2 | 2165,3 |
| 1.2. Быстрореализуемые активы, А2 | 814,2 | 908,3 |
| 1.3. Медленнореализуемые активы, A3 | 4089,7 | 7061,6 |
| 1.4. Труднореализуемые активы, А4 | 1190,5 | 2064,5 |
| Баланс | 8044,6 | 12199,7 |
| 2. Пассив | На начало года, тыс.руб. | На конец года, тыс. руб. |
| 2.1. Наиболее срочные пассивы, П1 | 3292,0 | 5325,6 |
Продолжение табл. 17
| 1 | 2 | 3 |
| 2.2. Краткосрочные пассивы, П2 | 505,5 | 1417,6 |
| 2.3. Долгосрочные пассивы, ПЗ | 105,0 | 157,0 |
| 2.4. Постоянные пассивы, П4 | 4142,1 | 5299,5 |
| Баланс | 8044,6 | 12199,7 |
Таблица 18
Оценка ликвидности и платежеспособности фирмы ЗАО «МодемТрансАвто»
| Платежный излишек (+) / недостаток (-) | Процент покрытия обязательств | ||
| На начало года, тыс. руб. | На конец года, тыс. руб. | На начало года, % | На конец года, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| -1341,8 | -3160,3 | 59,24 | 40,66 |
| 308,7 | -509,3 | 161,07 | 64,07 |
| 3984,7 | 6904,6 | 3894,95 | 4497,83 |
| -2951,6 | -3235 | 28,74 | 38,96 |
Таблица 19
Относительные коэффициенты ликвидности
Показатель | Значение | Измене-ние | Темп роста, % | |
| На начало года | На конец года | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Текущие обязательства, ТО, тыс. руб. | 3797,5 | 6743,2 | 2945,7 | 177,57 |
| 2. Денежные средства, ДС, тыс. руб. | 1915,2 | 2114,2 | 199,0 | 110,39 |
| 3. Краткосрочные финансовые вложения, КФВ, тыс. руб. | 35,0 | 51,1 | 16,1 | 146,00 |
| 4. Дебиторская задолженность, ДЗ, тыс. руб. | 796,7 | 870,5 | 73,8 | 109,26 |
Продолжение табл.19
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 5. Текущие активы, ТА, тыс. руб. | 6854,1 | 10135,2 | 3281,1 | 147,87 |
| 6. Коэффициент покрытия, Кол t | 1,805 | 1,503 | -0,302 | 83,27 |
| 7. Коэффициент срочной ликвидности, Ксл | 0,723 | 0,450 | -0,273 | 62,24 |
| 8. Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал | 0,514 | 0,321 | -0,193 | 62,45 |
Проведенный анализ показывает, что фирма "МодемТрансАвто" имеет тенденцию к уменьшению ликвидности. На начало года фирма имела проблемы с ликвидностью в краткосрочном периоде, в конце года эти проблемы усили-лись. Наблюдается снижение всех коэффициентов ликвидности на 17-38%.
Анализ безубыточности предприятия представлен в таблице 20.
Таблица 20
Анализ безубыточности предприятия
Показатель | За отчетный период, тыс. руб. | За преды-дущ период, тыс. руб. | Изменение тыс. руб. | Темп роста, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Выручка от реализации (ВР) | 18015,5 | 9617,3 | 8398,2 | 187,32 |
| 2. Суммарные переменные затраты (V ) | 12589,1 | 7557,4 | 5031,7 | 166,58 |
| 3 . Маржинальная прибыль (МП ) | 5426,4 | 2059,9 | 3366,5 | 263,43 |
| 4. Суммарные постоянные затраты (F ) | 3463,1 | 1666,9 | 1796,2 | 207,76 |
| 5. Прибыль ( ПР ) | 1963,3 | 393,0 | 1570,3 | 499,49 |
| 6. Коэффициент маржиналь-ной прибыли (Кмд ) | 0,3012 | 0,2142 | 0,087 | 140,62 |
Продолжение табл.20
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 7. Точка безубыточности в стоимостном выражении (Тб ) | 6518,3 | 1834,7 | 4683,6 | 355,28 |
| 8. Запас финансовой прочнос-ти в стоимостном выражении (ЗФП ) | 11497,2 | 7782,6 | 3714,6 | 147,73 |
| 9. Запас финансовой прочнос-ти в процентах (ЗФП%) | 63,82% | 80,92% | -17,10% | 78,87% |
| 10. Сила производственного рычага (Спр) | 2,764 | 5,241 | -2,477 | 52,74 |
Результаты анализа безубыточности показывают, что, хотя фирма
"МодемТрансАвто" повысила свой запас финансовой прочности в стоимостном выражении, в процентах к выручке от реализации запас финансовой прочности снизился на 17,1 %. При этом сила производственного рычага снизилась на 47%, что показывает существенное снижение производственного риска для предприятия и является положительным моментом.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала проведен в соот-ветствии со схемой, представленной на рис. 3 и формулами (1.29) - (1.33). Результаты факторного анализа приведены в таблице 21.
Таблица 21
Анализ рентабельности собственного капитала
| Показатель | На начало 2003г. | На конец 2003г. | Измене-ние | Темп роста, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Выручка от реализации (ВР), т.р. | 9617,3 | 18015,5 | 8398,2 | 187,32 |
| 2. Прибыль (ПР), т.руб. | 393,0 | 1963,3 | 1570,3 | 499,57 |
| 3. Сумма процентов за кредит (I),т.р. | 177,18 | 457,38 | 280,2 | 258,14 |
Продолжение табл.21
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 4. Ставка налогообложения (Т ), % | 30 | 30% | 0 | 100,00 |
| 5. Собственный капитал (СК), т.руб. | 4142,1 | 5299,5 | 1157,4 | 127,94 |
| 6. Сумма кредитов (Кр) | 590,6 | 1524,6 | 934,0 | 258,14 |
| 7. Чистые активы (NA) | 4732,7 | 6824,1 | 2091,4 | 144,19 |
| 8. Чистая прибыль, N1 | 151,07 | 307,09 / /' | 156,02 | 204,59 |
| 9.Поправка на налоги и кредиты | 0,384 | 0,156 / / / | -0,228 | 40,63 |
| 10. Оборачиваемость чистых активов (ОNA) | 2,032 | 2,640 | 0,608 | 129,92 |
| 11. Рентабельность продаж (Rп) | 4,08 | 10,90 | 6,82 | 267,16 |
| 12.Финансовый рычаг (ФР) \ | 1,143 | 1,288 | 0,145 | 112,69 |
| 13. Рентабельность собственного капитала (РСК), % | 3,64 | 5,78 | 2,14 | 158,79 |
Рентабельность собственного капитала фирмы «МодемТрансАвто» за рас-сматриваемый период увеличилась на 58,79 % за счет увеличения рентабель-ности продаж на 167,16 %, увеличения оборачиваемости чистых активов на 29,92 % и увеличения финансового рычага на 12,69 %.
Анализ показателя экономического роста фирмы выполнен в соответствии с формулами (1.34) - (1.37) и представлен в таблице 22.
Таблица 22
Анализ показателя экономического роста фирмы
| Показатель | Значение |
| 1. Собственный капитал на начало года (СКнг), тыс. руб. \ | 4142,1 |
| 2. Реинвестированная прибыль (РП), тыс. руб. | 81,9 |
| 3. Рентабельность продаж (Rп) | 0,109 |
| 4. Оборачиваемость чистых активов (ОNA) | 2,640 |
| 5. Финансовый рычаг (ФР) \ | 1,288 |
| 6. Коэффициент реинвестирования (Кри) | 0,01977 |
| 7. Поправка на налоги и кредит \ | 0,156 |
| 8. Экономический рост компании (ЭРК, %) \ \ % | 0,11 |
За рассматриваемый период экономический рост фирмы «МодемТрансАвто» составил 0,11%. Фирма инвестирует мало средств в собственное развитие. К сожалению, данный показатель мало информативен, из-за отсутствия данных для сравнения с другими фирмами данного профиля или значений ЭРК за иные аналогичные периоды времени.
Таким образом, анализ показывает, что, несмотря на достигнутые успехи в развитии, в целом фирмы «МодемТрансАвто» за рассматриваемый период незначительно улучшило свое финансовое состояние.
2.4 СРАВНЕНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ФИРМЫ «МОДЕМТРАНСАВТО»
С РЕЗУЛЬТАТАМИ РЕЙТИНГОВОЙ ОЦЕНКИ
Для оценки правильности полученных результатов проведем рейтинговую оценку финансового состояния фирмы «МодемТрансАвто».
Для определения рейтинговой оценки предприятия предлагается использо-вать пять показателей, наиболее полно характеризующих его финансовое состояние. Методика и показатели приведены в таблице 23.
Таблица 23
Рейтинговая оценка финансового состояния фирмы
| Показатель | Формула | Компоненты |
| 1 | 2 | 3 |
| 1. Обеспеченность собственными средствами (Ко) | Ко=(IV П-I А) / IIА (2.1) | IVП – итог раздела IV пассива баланса IА – итог раздела I актива баланса IIА – итог раздела II актива баланса |
| 2. Коэффициент покрытия (КП) | КП = IIА / (стр.610+620+ +630+640) (2.2) | IIА – итог раздела II актива баланса; стр.610,620,630,640-соответст-вующие строки раздела IV пассива баланса |
Продолжение табл.23
| 1 | 2 | 3 |
| 3. Интенсивность оборота авансируемого капитала (КИ) | КИ = (Ф№2, стр.010) / ((Ф№1, стр.(399Н + +399К) х 0,5) х 365 / Т, (2.3) | стр.010-соответствующая строка формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; Т – количество дней в рассмат-риваемом периоде; 399Н,399К – строки раздела III актива баланса, соответствующие началу и концу рассматриваемого периода |
| 4. Эффективность управления фирмой (КМ) | КМ = Ф№2, стр.050 / Ф№2, стр.010, (2.4) | стр.050 – соответствующая строка формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» стр.010 – соответствующая строка формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» |
| 5. Рентабельность фирмы (КР) | КР = ((Ф№2, стр.140) / ((Ф№1, стр.(490Н +490К) х 0,5) х 365 / Т, (2.5) | стр.140-соответствующая строка формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; Т – количество дней в рассмат-риваемом периоде; стр.490Н,490К – строки раздела IV пассива баланса, соответств началу и концу рассматриваемого периода |
| 6. Рейтинговая оценка финансового состояния фирмы (R) | R = 2KO+0,1 КП+ +0,08 КИ+ +0,45 КМ + +КР, (2.6) | KO – обеспеченность собственными средствами КП – коэффициент покрытия КИ – интенсивность оборота авансируемого капитала |
Продолжение табл.23
| 1 | 2 | 3 |
| КМ – эффективность управления фирмой КР – рентабельность фирмы |
Вычислив значения показателей по формулам (2.1) – (2.5) и подставив их в выражение (2.6) определим рейтинговую оценку фирмы.
В таблицах 24 и 25 представлены исходные данные и результаты расчета рейтинговой оценки по приведенному алгоритму.
Таблица 24
Исходный данные для расчета рейтинговой оценки фирмы
Наименование показателя | Значение | ||
| на 01.01.2001г, тыс. руб. | на 01.01.2003г. за отчетный период, тыс.руб. | на 01.01.2004г. за отчетный период, тыс. руб. | |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| IA | - | 1190,5 | 2064,5 |
| IIA | - | 6857,1 | 10135,2 |
| IVП | - | 4142,1 | 5299,5 |
| стр.610 | - | 485,6 | 1367,6 |
| стр.620 | - | 3292,0 | 5325,6 |
| стр.630 | - | 0 | 0 |
| стр.640 | - | 12,4 | 40,9 |
| стр.399 | 5685,3 | 8047,6 | 12199,7 |
| стр.490 | 3098,0 | 4142,1 | 5299,5 |
| Ф№ 2, стр.010 | - | 9617,3 | 18015,5 |
| Ф № 2, стр.050 | - | 393,0 | 1963,3 |
| Ф№ 2, стр.140 | - | 414,7 | 2038,9 |
Таблица 25
Определение рейтинговой оценки фирмы «МодемТрансАвто»
| Наименование показателя | Нормативное минимальное значение | Рейтинговая оценка | ||
| абсол.знач за 2002 г | абсол.знач за 2003 г | Измене-ние, % | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Обеспеченность собствен-ными средствами (Ко) | 0,1 | 0,4304 | 0,3192 | -25,84 |
| Коэффициент покрытия (Кп) | 2,0 | 1,809 | 1,505 | -16,80 |
| Интенсивность оборота авансируемого капитала(Ки) | 0,5 | 1,401 | 1,780 | +27,05 |
| Эффективность управления фирмой (КМ) | 0,44 | 0,0409 | 0,1090 | +166,50 |
| Рентабельность фирмы (Кр) | 0,2 | 0,1146 | 0,4319 | +276,88 |
| Рейтинговая оценка финан-сового состояния фирмы (R) | 1 | 1,2868 | 1,4123 | +9,75 |
Выполненный анализ показывает, что за рассматриваемый период фирма "МодемТрансАвто" улучшила свое финансовое состояние, о чем свидетельст-вует рост рейтинговой оценки на 9,75 %. Это обусловлено прежде всего ростом прибыльности компании на 276,88 %.
Тем самым подтвержден сделанный ранее вывод об улучшении финансового состояния фирмы "МодемТрансАвто", однако, этот рост невысок.
ГЛАВА 3 ПУТИ УКРЕПЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ФИРМЫ
«МОДЕМТРАНСАВТО»
0 комментариев