Рентабельность инвестиций, показывающая, насколько эффективно предприятие ведет инвестиционную деятельность

3.  Рентабельность инвестиций, показывающая, насколько эффективно предприятие ведет инвестиционную деятельность.

Д_ЦБ + Д_ДУ

R_И = –––––––––––– * 100,  (1.11)

Ср_ФВ

где R_И – рентабельность инвестиций;

Д_ЦБ – доходы по ценным бумагам;

Д_ДУ – доходы от долевого участия в СП;

Ср_ФВ – среднегодовая долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

Ко второй группе коэффициентов рентабельности относятся:

1.  Коэффициент рентабельности всех видов деятельности по балансовой (чистой) прибыли, показывает насколько эффективно и прибыльно предприятие осуществляет свою деятельность.

ПВ

R_ВД = ––––––––––––*100, (1.12)

Вр + Д_ПР

где R_ВД – коэффициент рентабельности всех видов деятельности по валовой прибыли;

Вр – чистая выручка от реализации продукции;

Д_ПР – доходы от прочей реализации и внереализационных операций.

2.  Коэффициент рентабельности основной деятельности (норма прибыли).

Пр

R_ОД = –––––––, (1.13)

Вр

 

где R_ОД – коэффициент рентабельности основной деятельности;

Пр – прибыль (убыток) от реализации продукции;

При внутрифирменном анализе рассчитывается уровень рентабельности по отношению к себестоимости, характеризующий эффективность затрат на производство продукции:

1.  Рентабельность единицы продукции (работ, услуг) определяется по следующей формуле:

П_i * 100

R_i = ––––––––––––,  (1.14)

Сп_i

 

где R_i – рентабельность единицы продукции;

П_i – прибыль по конкретному виду изделия;

Сп_i – полная себестоимость конкретного вида изделия.

2.   Рентабельность произведенной (товарной) продукции (работ, услуг), или рентабельность основной деятельности, определяется по следующей формуле:

П_тп * 100

R_тп = ––––––––––––, (1.15)

С_тп

где R_тп – рентабельность товарной продукции;

П_тп – прибыль товарной продукции;

Сп_тп – полная себестоимость товарной продукции.

Рентабельность произведенной продукции показывает, сколько предприятие имеет прибыли с одного рубля, затраченного на производство и реализацию продукции (т. е. характеризует эффективность затрат на производство).

3.  Рентабельность реализованной продукции:

Пр* 100

R_р = ––––––––––––, (1.16)

С_п

где R_р – рентабельность реализованной продукции;

С_п – полная себестоимость реализованной продукции.

Рентабельность деятельности предприятия изучается в динамике за ряд лет. Также проводится факторный анализ рентабельности, призванный определить причины изменения этого показателя.

В завершении факторного анализа прибыли и рентабельности подсчитываются резервы роста прибыли и показателей доходности.

Можно выделить два основных направления роста валовой прибыли (а, следовательно, и рентабельности):

1.  изменения объема и структуры продукции (работ, услуг);

2.  снижения затрат на производство продукции и продвижение ее на рынке.

Резервами увеличения объема реализации являются повышение конкурентоспособности продукции предприятия, обновление основных фондов, ценовая политика фирмы.

Снижение затрат на производство можно достичь путем более рационального использования всех видов ресурсов (более полное использование вторичных ресурсов и попутных продуктов; повышение производительности труда; ликвидация непроизводительных выплат по заработной плате, неоправданных перерасходов по материалам, потерь от брака).

Прибыль может быть также за счет прочей реализации и внереализационных операций.

Важным управленческим решением является обоснование производственной мощности предприятия и установление, при каких объемах выпуска производство будет рентабельным, а при каких оно будет давать прибыль.

С этой целью рассчитывают:

·    безубыточный объем продаж, при котором обеспечивается полное возмещение постоянных издержек предприятия;

·    запас финансовой устойчивости предприятия.

Также может быть определен объем продаж, который гарантирует предприятию необходимую сумму прибыли;

Для расчета используют показатель маржинального дохода предприятия.

Маржинальный доход – это вклад предприятия в постоянные затраты, которое оно несет в любом случае, даже тогда, когда физический объем реализации равен нулю.

Математически маржинальный доход представляет собой сумму прибыли от реализации продукции и постоянных затрат или разницу между выручкой от реализации продукции и переменными затратами:

МД = Пр + ФЗ или МД = Вр – ПЗ, (1.17)

где МД – маржинальный доход;

ФЗ – постоянные затраты;

ПЗ – переменные затраты.

Точка безубыточности представляет собой объем производства, при котором выручка от реализации продукции равна сумме затрат, а маржинальный доход равен постоянным затратам (прибыль и рентабельность равны нулю).

Аналитически точку безубыточности (величину критического объема продаж) в стоимостном выражении рассчитывают по формуле:

ФЗ

V_КР = –––––––*100, (1.18)

У_МД

где V_КР – критический объем продаж;

У_МД – уровень маржинального дохода (равен процентному отношению маржинального дохода к выручке от реализации).

Запас финансовой прочности рассчитывается по формуле:

V_ТЕК – V_КР

ЗФП = ––––––––––––*100, (1.19)

V_ТЕК

где ЗФП – запас финансовой прочности;

V_ТЕК – текущий объем продаж.

Запас финансовой прочности показывает, на сколько процентов может быть уменьшен текущий объем продаж до того момента, как деятельность предприятия станет убыточной.

Большая величина постоянных затрат и значительный критический объем (по отношению к действующим мощностям), как правило, свидетельствуют о существенном риске бизнеса.

Однако могут быть ситуации, когда высокие постоянные затраты могут давать низкую точку критического объема, если уровень маржинального дохода достаточно высок. И низкие постоянные затраты могут давать высокую точку критического объема (высокую степень риска), если уровень маржинального дохода высок.

Идеальным для бизнеса является сочетание низких постоянных затрат с высоким уровнем маржинального дохода. Такое сочетание дает низкую точку критического объема, высокий запас финансовой прочности и высокие прибыли при увеличении объема.

2. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Для ознакомления с предприятием анализ финансовых результатов можно начать с анализа основных финансовых и технико-экономических показателей деятельности предприятия.

Для примера были использованы данные акционерного общества «Торгснаб», занимающегося продажей и обслуживанием торгового и технологического оборудования, отечественного и импортного производства.

Методика расчета приведена в приложениях №№ 1,2,3.

2.1. Анализ деятельности предприятия за 1996 год

Аналитический баланс.

Актив	На начало года	На конец года
Ликвидные активы	999 168	368 365
денежные средства	314 357	247 615
краткосрочные фин. Вложения	0	0
расчеты с дебиторами	659 347	120 750
прочие ликвидные активы	25 464	0
Производственные запасы	99 967	71 247
материалы и МБП	5 493	6 590
незавершенное производство	0	0
готовая продукция	94 474	64 657
прочие запасы	0	0
Недвижимое имущество	227 235	343 546
основные средства и НМА	72 772	145 752
незавершенные кап. Вложения	13 106	0
долгосрочные фин. вложения	141 357	165 377
прочие внеоборотные активы	0	32 417
Неликвиды	12 332	16 780
БАЛАНС	1 338 702	799 938

Пассив	На начало года	На конец года
Краткосрочные обязательства	948 999	118 057
Кредиторская задолженность	945 837	118 057
кредиты и займы	0	0
прочие краткосрочные обязательства	3 162	0
Долгосрочные обязательства	0	0
кредиты и займы	0	0
прочие долгосрочные обязательства	0	0
Собственный капитал	389 703	681 881
уставной капитал	50 862	40 514
реинвестированная прибыль	300 079	596 030
целевое финансирование	0	0
прочие собственные средства	38 762	45 337
БАЛАНС	1 338 702	799 938

 

Аналитическая форма отчета о прибылях и убытках

За 1996 год.

Показатели	На начало года	На конец года
1. Всего доходов и поступлений	7 028 946	6 896 360
2. Выручка от реализации продукции	7 012 221	6 559 555
3. Себестоимость (полная) продукции	6 676 356	6 559 184
4. Результат от реализации	335 865	371
5. Прочие доходы и поступления	16 725	336 805
6. Прочие расходы и издержки	15 559	21 704
7. Балансовая прибыль (убыток)	337 031	315 472
8. Налог на прибыль	99 457	9 783
9. Чистая прибыль	237 574	305 689

Анализ структуры имущества предприятия (АКТИВОВ) за 1996 год.
показатели	За прошлый период			За отчетный период			Изменения				Темпы роста
Статьи баланса	тыс. рублей		в % к итогу	тыс. рублей		в % к итогу	тыс. рублей			в % к итогу	%
Ликвидные активы	999 168		74,64	368 365		46,05	-630 803		-28,59		36,87
денежные средства	314 357		23,48	247 615		30,95	-66 742		7,47		78,77
краткосрочные фин. Вложения
расчеты с дебиторами	659 347		49,25	120 750		15,09	-538 597		-34,16		18,31
прочие ликвидные активы	25 464		1,90				-25 464		-1,90
Производственные запасы	99 967		7,47	71 247		8,91	-28 720		1,44		71,27
материалы и МБП	5 493		0,41	6 590		0,82	1 097		0,41		119,97
незавершенное производство
готовая продукция	94 474		7,06	64 657		8,08	-29 817		1,03		68,44
прочие запасы
Недвижимое имущество	227 235		16,97	343 546		42,95	116 311		25,97		151,19
основные средства и НМА	72 772		5,44	145 752		18,22	72 980		12,78		200,29
незавершенные кап. Вложения	13 106		0,98				-13 106		-0,98
долгосрочные фин.вложения	141 357		10,56	165 377		20,67	24 020		10,11		116,99
прочие внеоборотные активы				32 417		4,05	32 417		4,05
Неликвиды	12 332		0,92	16 780		2,10	4 448		1,18		136,07
БАЛАНС	1 338 702		100,00	799 938		100,00	-538 764		0,00		59,75

Анализ источников формирования имущества (ПАССИВОВ) за 1996 год.

показатели	За прошлый период		За отчетный период		Изменения		Темпы роста
Статьи баланса	тыс. рублей	в % к итогу	тыс. рублей	в % к итогу	тыс. рублей	в % к итогу	%
Краткосрочные обязательства	948 999	70,89	118 057	14,76	-830 942	-56,13	12,44
Кредиторская задолженность	945 837	70,65	118 057	14,76	-827 780	-55,90	12,48
кредиты и займы
прочие краткосрочные обязательства	3 162	0,24			-3 162	-0,24	0,00
Долгосрочные обязательства
кредиты и займы
прочие долгосрочные обязательства
Собственный капитал	389 703	29,11	681 881	85,24	292 178	56,13	174,97
уставной капитал	50 862	3,80	40 514	5,06	-10 348	1,27	79,65
реинвестированная прибыль	300 079	22,42	596 030	74,51	295 951	52,09	198,62
целевое финансирование
прочие собственные средства	38 762	2,90	45 337	5,67	6 575	2,77	116,96
БАЛАНС	1 338 702	100,00	799 938	100,00	-538 764	0,00	59,75

Анализ структуры финансовых результатов за 1996 год.

показатели	На начало периода		На конец периода		Изменения		Темпы роста
Статьи баланса	тыс. рублей	в % к итогу	тыс. рублей	в % к итогу	тыс. рублей	в % к итогу	в%
1. Всего доходов и поступлений	7 028 946	100,00	6 896 360	100,00	-132 586	0,00	98,11
2. Выручка от реализации продукции	7 012 221	99,76	6 559 555	95,12	-452 666	-4,65	93,54
3. Себестоимость (полная) продукции	6 676 356	94,98	6 559 184	95,11	-117 172	0,13	98,24
4. Результат от реализации	335 865	4,78	371	0,01	-335 494	-4,77	0,11
5. Прочие доходы и поступления	16 725	0,24	336 805	4,88	320 080	4,65	2 013,78
6. Прочие расходы и издержки	15 559	0,22	21 704	0,31	6 145	0,09	139,49
7. Балансовая прибыль (убыток)	337 031	4,79	315 472	4,57	-21 559	-0,22	93,60
8. Налог на прибыль	99 457	1,41	9 783	0,14	-89 674	-1,27	9,84
9. Чистая прибыль	237 574	3,38	305 689	4,43	68 115	1,05	128,67

Исходя из приведенных вычислений, следует отметить:

I.          По структуре имущества предприятия.

1.   На начало года:

·     Имущество предприятия состоит на 75% из ликвидных активов

·     Производственные запасы составляют лишь 7,5%

·     Недвижимое имущество – 17%

Такое распределение имущества позволяет сделать вывод о характере деятельности предприятия: торгово – закупочная.

2.   Рассмотрим изменение показателей к концу года:

·     Резкое уменьшение имущества предприятия (на 40%) в первую очередь связано с уменьшением ликвидных активов (на 62%).

·     Из структуры ликвидных активов видно, что основной причиной уменьшения стал тот факт, что предприятие перестало отгружать продукцию в кредит (дебиторская задолженность уменьшилась более чем на 80%), а также несколько уменьшило остатки на р/с (на 20%).

·     Вследствии этого поменялась структура активов. Недвижимое имущество и производственные запасы теперь составляют более половины всего имущества против ¼ на начало года.

II.        По источникам формирования имущества.