Анализ источников обновления основных производственных фондов

2.7. Анализ источников обновления основных производственных фондов

В 1993 году Правительством РФ была принята Программа возрождения тор

гового флота России, которая предусматривала до 2000 года обновление и пополнение отечественного флота, реконструкцию и, строительство новых портов. Из

всех источников финансирования на эти цели предполагалось использовать более 10 миллиардов долларов США. К сожалению, сложное экономическое положение страны, недостаточное бюджетное финансирование крайне осложнили реализацию Программы. Так, в 1995 году отрасль получила лишь 8,5% от предусмотренных средств на инвестиции. А тем временем продолжала обостряться проблема старения флота. На начало 1996 года средний возраст судов составил 19,5 лет. При разработке Программы возрождения российского торгового флота были явно завышены роль и возможности государственного финансирования, что привело к несоответствию планов и реальности.

Поэтому, несмотря на невыполнение правительственных программ и ряд негативных обстоятельств по развитию национального судоходства, ОАО «Новошип» пришлось самостоятельно искать выхода из кризиса с помощью собственных инвестиционных проектов и кредитов банков, как правило, иностранных. Возможности получения долгосрочных кредитов в российских банках практически нереальны из-за высокого уровня действующих банковских ставок и неблагоприятного российского законодательства. Инвестиционные проекты в морской отрасли имеют длительный период окупаемости и являются наиболее капиталоемкими из всех финансовых проектов, поэтому они менее привлекательны для банков, предпочитающих инвестиции в ценные бумаги, торговые операции и другие быстроокупаемые проекты.

Для пополнения флота новыми судами пароходство составило свою собственную программу обновления флота. По этой программе обновления флота ОАО «Новошип» на 1996 – 2000 годы предусмотрено инвестирование средств в обновление флота из расчета 40% собственных и 60% привлеченных средств. Доля собственных средств складывается из прибыли от работы судов балансового флота и судов под иностранными флагами, амортизационных отчислений и средств получаемых от продажи экономически неэффективного флота. Но ввиду падения объемов грузоперевозок, а также значительного налогового пресса, собственные средства не могут пока рассматриваться как основной источник инве

стиционных ресурсов.

Учитывая высокую стоимость судов, особенно новостроев, и прекращение государственных инвестиций на строительство нового флота, пароходству приходится изыскивать новые резервы для финансирования программы обновления и пополнения флота, и исходя из этого прибегать к получению банковских кредитов, под залог как уже функционирующих, так и строящихся судов, или созданию совместных предприятий с привлечением средств иностранных инвесторов на ремонт, восстановление старых и приобретение новых судов.

Суть привлеченных средств иностранных инвесторов состоит в приобретении судов под долгосрочные кредиты с погашением задолженности за счет выручки от фрахта и под залог как уже функционирующих, так и строящихся судов.

Иностранные кредиты предоставляются крупным российским судоходным компаниям под залог судов с обслуживанием кредитов через оффшорные счета. Тем самым иностранные кредиторы минимизируют риск не возврата кредита (по кредитному соглашению они полностью контролируют его погашение). В соответствии с законодательством, создание оффшорных компаний, сопровождающееся вывозом капитала, подлежит лицензированию в Центральном Банке России. Погашение кредита – тяжелое бремя для судоходной компании. Ведь на погашение кредита даже под одно новое судно в течение ряда лет должны работать несколько судов пароходства.

Таким образом, хотя и западные инвесторы предоставляют более или менее приемлемые условия кредитования (процентная ставка по российским критериям не велика), такая форма инвестирования не обеспечивает даже простого воспроизводства флота. Однако, в ситуации, когда флот неизбежно стареет и отсутствуют другие альтернативы, судовладелец вынужден использовать эту возможность обновления флота.

Иностранные инвесторы выдвигают следующие основные требования при выдаче кредита:

1) регистрация судна под иностранным флагом, при этом создается «бу-

мажная компания» на территории государства флага. Залог судна регистрируется в стране инвестора. Это связано с несовершенством российского залогового законодательства и нестабильным положением российской политики;

2) учет в компании и отчетность перед банками должна вестись в соответствии с мировыми стандартами в формате GAAP так как российская форма бухгалтерского учета в значительной мере отличается от принятых во всем мире норм.

В Лондоне, для выполнения требований банков по отчетности и для управлениями судами других судовладельцев, была создана дочерняя компания ОАО «Новошип» - «Novoship UK». В данный момент «Novoship UK» осуществляет операторство более чем над тридцатью судами.

Но все же несмотря на финансовые трудности и сложности с получением кредита, ОАО «Новошип» удалось провести значительную работу по обновлению собственного флота.

В 1993 году был подписан контракт на строительство двенадцати танкеров-продуктовозов дедвейтом 39990 тонн на верфях Хорватии. В течение 1997 года пароходство получило два последних судна из двенадцати, приобретенных частично за счет кредита в размере 225 долларов США, предоставленного Европейским Банком Реконструкции и Развития (ЕБРР) и банковским синдикатом. И не взирая на значительное усиление конкурентной борьбы на рынке транспортировки нефти и нефтепродуктов, ОАО «Новошип» удалось укрепить свои позиции в секторе нефтепродуктов путем введения в строй первоклассных танкеров типа «Трогир» Хорватского проекта.

В январе 1997 года пароходством подписан контракт с японской корпорацией «Сумито» на строительство на верфи «NKK» (Тсу-уоркс) четырех танкеров типа «Афрамакс» с двойным дном и двойным корпусом, дедвейтом около 106,000 тонн, скоростью около 15 узлов и стоимостью примерно 4,460 миллион йен каждое. В октябре 1997 года был заключен контракт на строительство еще двух аналогичных судов стоимостью около 4,850 миллионов йен каждое. Головное судно

названо в честь столицы России – «Москва». Остальные суда серии: «Московский Кремль», «Москва-Река», «Московский Университет», «Московская Слава», «Московская Звезда». Приемка первого судна состоялась в ноябре 1998 года, последнее судно будет принято в январе 2000 года. Согласно условиям контракта, график платежей по каждому из судов включает предоплату в размере 10% или 20% при подписании контракта, последующие платежи в размере 30% или 20% на разных этапах строительства и окончательный платеж в размере 60% должен быть произведен при поставке судов.

12 мая 1997 года подписаны контракты с хорватским судостроительным заводом «Ульяник» в г. Пула на строительство четырех танкеров-химовозов, класса IMO II / III, дедвейтом 17,449 тонн и стоимостью примерно 27,8 миллионов долларов США каждый. Поставка будет осуществляться с февраля по ноябрь 2000 года включительно. Финансирование проектов строительства танкеров ведется за счет собственных средств, а также за счет долгосрочных кредитов западных банков под залог судов-новостроев и судов балансового флота типа «Московский фестиваль». По условиям оплаты каждого судна 10% подлежит выплате при подписании контракта, 30% в течение строительства и 60% - при поставке. Таким образом, пароходство развивает новое стратегическое направление: перевозка простых химических грузов.

В настоящее время ведется проработка проекта приобретения двух судов дедвейтом около 150,000 тонн, взамен судов серии «Крым». Данный проект направлен на сохранение позиций ОАО «Новошип» как лидера российских судовладельцев в перевозках сырой нефти, что исторически является его основным бизнесом. Предполагаемое вложение средств ОАО «Новошип» представляется наиболее выгодным на данном этапе развитии компании, а прогнозы данного рынка позволяют рассчитывать на быструю окупаемость судов и возврат инвестиций.

Для получения кредитов на финансирование обоих проектов прорабатываются долгосрочные контракты на перевозку грузов с первоклассными фрахтователями: SHELL, MOBIL, TOTAL и другие. Это позволит получить кредиты на самых выгодных условиях: величина кредита до 80% от стоимости судов. Срок действия около 10 лет.

Все кредиты предоставляются инвесторами в долларах США под залог судов. Проценты, начисляемые по всем из перечисленных ниже, в таблице 29 кредитных линий рассчитываются исходя из долларовой ставки ЛИБОР (Лондонская межбанковская ставка) плюс маржа. Проценты, начисленные в течение 1997 года, составили 26683 тысячи долларов США, в 1996 году – 14538 тысячи долларов США. В 1997 году -1,4 миллиона долларов США, а в 1996 году – 5,7 миллионов долларов США, относящиеся к строительству новых судов, были капитализированы.

В январе 1996 года компания ОАО «Новошип» заключила солидарное кредитное соглашение с Европейским Банком Реконструкции и Развития о синдицированной кредитной линии на сумму 225 миллионов долларов США. Кредит использовался для уплаты двух третьих стоимости двенадцати судов типа «Трогир», и получался компанией в сроки, совпадающие с поставкой судов, после чего кредит обеспечивался, используя ипотеку первого порядка. Погашение кредитной линии должно осуществляться следующим образом:

- кредит «А» на общую сумму 60 миллионов долларов США подлежит погашению путем 20 платежей, осуществляемых каждые полгода, каждый из которых составляет 3 миллиона долларов США, с 1998 по 2008 годы;

- кредит «Б» на общую сумму 165 миллионов долларов США подлежит погашению путем 17 платежей, каждый в сумме 4812500 долларов США, осуществляемых каждые полгода с декабря 1996 по декабрь 2004 годов, последний из платежей будет сделан одновременно с последним платежом в погашении кредита, превышающим все предыдущие платежи, в размере 83187500 долларов США. Кредит получен под залог одиннадцати судов совокупной остаточной стоимостью 320 миллионов долларов США.

В январе 1996 года компания ОАО «Новошип» заключила солидарное кредитное соглашение с синдикатом банков на получение кредита на сумму 40 мил

лионов долларов США в виде пяти траншей. Кредит подлежит погашению полугодовыми платежами начиная с 1996 года, при этом каждый из первых девяти платежей составляет 2,8 миллионов долларов США, а последний платеж в размере 14,8 миллионов долларов США должен быть произведен не позднее 15 марта 2001 года. Данный кредит обеспечен закладными первого порядка на пять судов, совокупная стоимость которых составляет 55 миллионов долларов США.

В январе 1997 года компания ОАО «Новошип» заключила солидарное кредитное соглашение с синдикатами банков для получения кредита на сумму 130 миллионов долларов США в виде четырех траншей в целях погашения некоторой части существующей задолженности и для финансирования будущих проектов. Кредит подлежит погашению шестнадцатью полугодовыми последовательными платежами в размере 6 миллионов долларов США каждый, начиная с 1997 года, при этом последний из этих платежей должен быть выплачен одновременно с окончательным одноразовым платежом в погашении кредита в размере 34 миллионов долларов США в 2004 году. Кредит обеспечен тринадцатью судами, совокупная остаточная стоимость которых составляет 167 миллионов долларов США.

На конец 1996 и 1997 годов долгосрочная задолженность по перечисленным выше кредитам выглядит следующим образом:

Таблица 29

Долгосрочная задолженность и прочие долгосрочные обязательства по

ОАО «Новошип» на конец 1996-1997 годов, в тыс. долларов США

Продолжение таблицы 29

Но из-за сложного экономического и финансового положения в стране и несовершенной российской налоговой политики, все новые суда пополняют только флот дочерней компании «Novoship UK» и работают под мальтийскими и либерийскими флагами, в то время как флот материнской компании – балансовый флот ОАО «Новошип» продолжает очень интенсивно стареть и списываться и совсем не имеет пополнения в своем составе. Поэтому проблема воспроизводства флота ОАО «Новошип» жизненно важная.

Похожие работы

Анализ финансово-хозяйственной деятельности на основе баланса предприятия ОАО "Новошип"

Скачать

76432

8

0

... и т.д. Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей различных показателей его финансово-хозяйственной деятельности, включенных в отчетность. Анализ финансовой отчетности может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации. По ...

Инвестиции резидентов РФ в экономику зарубежных стран

Скачать

68655

9

4

... 9 182 2987 Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ». «ЛУКОЙЛ» – самая крупная российская нефтяная компания в отношении производства и одна из основных российских компаний, активно участвующая в экономиках различных зарубежных стран. Зарубежными проектами НК «ЛУКОЙЛ» занимается компания «ЛУКОЙЛ Оверсиз», которая является оператором «ЛУКОЙЛА» по международным upstream проектам. В 2003 году добыча нефти в ...

Оценка современного состояния оплаты труда в РФ и основные направления реформирования заработной

Скачать

45580

3

0

... РФ, все расходы по репатриации (услуги агентов, питание, гостиница, медицинское обслуживание, пограничные и таможенные сборы) относятся за счет нарушителя. 1.2. Индивидуальное соглашение по оплате труда. С каждым моряком перед направлением на судно Управлением персонала должно быть заключено индивидуальное соглашение по оплате труда. Форма индивидуального соглашения является Приложением к ...

Транспортная система Юга России и Новороссийска

Скачать

56254

3

0

... Следствием развития транспорта является развитие экономики юга России. Такая политика продолжается и после революции 1917 г. Однако именно в XX в. начался координально новый этап развития транспортной системы юга России. В настоящее время Северный Кавказ и Юг Поволжья представляют собой отдельные составные части огромной транспортной отрасли РФ. Основными задачами работы транспортной системы ЮФО ...