Организационное устройство фондовой биржи

 2.1.2. Организационное устройство фондовой биржи.

Фондовая биржа выступает в качестве торгового, профессио-

нального и технологического ядра рынка ценных бумаг, кроме то-

го, биржа является предприятием.

В международной практике существуют различные организаци-

онно-правовые формы бирж:

* неприбыльная корпорация (Нью-Йоркская биржа);

* неприбыльная членская организация (Токийская биржа);

* товарищество с ограниченной ответственностью (Лон-

донская и Сиднейская биржи);

* полугосударственная организация (Франкфуртская биржа);

* прочие формы.

И в международной и в российской практике биржи функцио-

нируют в группе дочерних компаний и структур, выполняющих

вспомогательные функции. Создание при бирже дочерних юридичес-

ких лиц используется для следующих целей: а) организация от-

дельных торговых площадок(фьючерсные рынки и т.д.), б) созда-

ние клирингово-расчетных и депозитарных организаций, в) удале-

ния "за рамки" биржи коммерческих операций и услуг, не соот-

ветствующих неприбыльному статусу фондовой биржи.

Организационная структура фондовых бирж отражает выполня-

емые биржами функции, которая в обобщенном виде выглядит сле-

дующим образом:

┌────────────────────────────┐

│ Высший орган фондовой биржи│

└─────────────┬──────────────┘ ┌────────────────┐

├──────────────────┤ │

┌────────────┴────────────────┐ │ Консультативный│

│Исполнительный орган фондовой│ │ Совет (аппарат │

│ биржи  │ │ советников) │

└────────────┬────────────────┘ └────────────────┘

┌─────────────┴─────────┐

│ Аппарат фондовой биржи│

└─────────────┬─────────┘

│

Подразделения:

┌─────────────────────

├─* Организация рынка

│ установление правил торговли и организации деятельнос-

│ ти рынка

│ допуск новых членов на биржу,исключение членов

│ допуск на рынок ценных бумаг (листинг)

├─* Текущее управление биржевым рынком

│ организация текущей работы рынка (трейдинга)

│ организация и надзор за текущей работой учетно-операци-

│ онных, клиринговых и депозитарных систем

│ сбор,анализ и распространение текущей биржевой информа-

│ ции

│ организация и надзор за текущей работой рынков отдельных

│ видов ценных бумаг (фьючерсные и опционные секции и т.п)

├─* Надзор за состоянием рынка

│ контроль состояния и тенденций развития биржевого рынка

│ внешнее наблюдение и оценка финансово-хозяйственного по-

│ ложения эмитентов,ценные бумаги которых обращаются на фон-

│ довой бирже

│ внешнее наблюдение и оценка финансово-хозяйственного по-

│ ложения компаний-членов фондовой биржи

│ дисциплинарное наблюдение и административные санкции

│ арбитраж споров и разногласий между членами и биржи, а

│ также её членами и клиентами

├─* Внешние связи и услуги публике

│ международные связи

│ связи с общественностью

│ услуги публике, компаниям-эмитентам, компаниям-членам

│ фондовой биржи

├─* Развития

│ маркетинг и управление стратегическим развитием

│ разработка новых технологических и информационных систем

│ для торговой, учетно-административной и информационной

│ деятельности фондовой биржи

├─* Учетно-административные и операционные работы

│ клиринг и расчеты (если не выделены в дочернюю компанию)

│ депозитарий (если не выделены в дочернюю компанию)

│ учетно-операционные работы, внутреннее финансовое плани-

│ рование и контроль, внутренний аудит

│ административное управление фондовой биржей как предпри-

ятием

В качестве примера организационной структуры российских

фондовых бирж приведем организацию Московской межбанковской

валютной биржи (ММВБ). ММВБ - это акционерное общество закры-

того типа.Оргструктура биржи рассмотрена только в части,отно-

сящейся к операциям с ценными бумагами (схема 4,см.приложение).

Принципом создания высших органов фондовых бирж в междуна-

родной практике является представительство всех сторон, участ-

вующих в биржевом рынке, для того, чтобы на верхнем уровне уп-

равления биржей работал механизм консолидации интересов и при-

нятия сбалансированных решений, обеспечивающих устойчивую, без

потрясений работу биржевого рынка. Что касается российского

опыта, то принцип представительства и консолидации интересов

различных сторон, участвующих в фондовом рынке, практически не

учитывается при формировании руководящих органов российских

фондовых бирж (например, биржевой совет ММВБ состоит только из

представителей акционеров; правил, устанавливающих представи-

тельства различных сторон в директорате биржи, не существует).

Похожие работы

Фондовый рынок РФ: становление, проблемы развития

Скачать

110161

0

11

... , то за 1993 - начало 1997 гг. отмечается более чем 200-кратный рост. Во-вторых, как показывает мировой опыт, для большинства стран, в которых происходит становление и развитие фондового рынка, низкая капитализация рынка вполне закономерна (в Мексике и Бразилии - около 20% ВВП, в Турции - около 12% ВВП) В-третьих, низкая капитализация (относительно ВВП) характерна практически для всех стран с ...

Анализ состояния фондового рынка Украины и тенденции его развития.

Скачать

121328

7

19

... схема анализа фондового рынка Анализ фондового рынка Украины ставит своей целью исследование текущего состояния фондового рынка Украины и определение направления его развития. Для достижения данной цели поставлены следующие задачи: 1.                       анализ макроэкономических показателей развития экономики Украины в целом; 2.                       анализ показателей развития ...

Опцион, вексель и сертификат, как инструмент фондового рынка

Скачать

62468

1

5

... дешевле, или наоборот - сначала купить дешевле, а затем продать дороже), и возможна “поставка” - денег в случае покупки опциона, или акций - в случае его надписания (продажи). 5. Сертификаты как финансовые инструменты фондового рынка. 5.1. Сертификат как письменное свидетельство.  Сертификат - письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право ...

Статистика фондового рынка

Скачать

93346

1

0

... увеличения политических рисков инвестирования, обусловленных конфликтом между правительством РФ и крупнейшими компаниями-монополистами, а также из-за продолжающегося противостояния ведомств, регулирующих деятельность фондового рынка, - ЦБ РФ и ФКЦБ продажа нерезидентами наиболее ликвидных акций интенсифицировалась. Так, за два названных месяца иностранными инвесторами было продано акций на сумму ...