Навигация
Х 0,45 = 201713 (по формуле 6)
158561
знак
40
таблиц
0
изображений
448250 х 0,45 = 201713 (по формуле 6)
Определить рыночную стоимость объекта оценки возможно по формуле 8:
РС = ПВС - СИ (формула 8)
Рыночная стоимость равна: Двести сорок шесть тысяч пятьсот тридцать семь
рублей.
448250 - 201713 == 246537 (по формуле 8)
Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта
оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки.
Доходный подход основан на принципе ожидания.
В доходном подходе важнейшим понятием является капитализация дохода, представляющая собой совокупность приемов и методов, позволяющих оценивать стоимость объекта на основе его потенциальной способности приносить доход. То есть доходный подход позволяет произвести оценку стоимости объекта в зависимости от ожидаемых в будущем доходов. Он предусматривает составление прогноза будущих доходов, оценку риска, связанного с получением дохода, определение времени получения дохода. Приведенная к текущей стоимости сумма будущих доходов служит ориентиром того, сколько готов заплатить за оцениваемый объект потенциальный инвестор.
Существует три основных метода для определения рыночной стоимости оборудования доходным подходом:
- метод прямой капитализации;
- метод дисконтирования чистого дохода;
- метод равноэффективного аналога
В данной работе использован метод прямой капитализации, так как с одной стороны, на рынке отсутствует информация о функциональных аналогах оцениваемой линии, т.е. невозможно применить метод равноэффективных аналогов. С другой стороны, результат, рассчитанный на основе прогноза дохода на один год будет достаточно точным в данном случае.
Данный метод заключается в том, что рыночная стоимость оборудования равна стоимости будущих доходов от всех возможных вариантов использования оцениваемого объекта (формула 9)
ЧОД
Ст= ---------- , (формула 9)
Кк
где ЧОД - чистый операционный доход,
Кк - годовой коэффициент капитализации
Последовательность реализации метода прямой капитализации:
1. Определение потенциального валового дохода.
2. Определение эффективного валового дохода.
3. Определение операционных расходов.
4. Определение ежегодного чистого операционного дохода.
5. Определение годового коэффициента капитализации:
- расчёт ставки возврата капитала;
- расчёт нормы дохода.
6. Расчёт рыночной стоимости линии доходным подходом
Определение потенциального валового дохода.
Чистый операционный доход (далее - ЧОД) представляет собой рассчитанную устойчивую величину ожидаемого годового чистого дохода, получаемого от оцениваемого объекта после вычета всех операционных расходов и резервов до выплаты сумм по обслуживанию кредита и амортизационных начислений.
Средняя производительность линии – 110,25 кгч. Средняя продолжительность работы в день – 13 час. Линия работает в среднем -245 дней в году.
Таким образом потенциальная производительность линии составляет:
ПП =110,25х13х245 = 351146 кг/год
Определение эффективного валового дохода
Проанализировав данные реализации продукции, в расчет берем среднюю цену реализации 1 кг изделий, которая составляет 15 руб.:
ЭВД = 351146 х 15 = 5 267 194 руб.
Определение суммы операционных расходов
В величину операционных расходов включается сырье, материалы, заработная плата, начисления на заработную плату, электроэнергия, топливо, налги, текущий ремонт и обслуживание оборудования. Таким образом, величина операционных расходов в среднем за год составляет – 5 053 872 руб.
Определение ежегодного чистого операционного дохода.
Чистый операционный доход равен эффективному валовому доходу за вычетом операционных расходов (формула 10):
ЧОД=ЭВД- Опрас
ЧОД=5 267 194 - 5 053 872 = 213 322 руб. (по формуле 10)
Определение годового коэффициента капитализации
Годовой коэффициент капитализации Кк состоит из годовой нормы
дохода Нд (формула 11) и годовой нормы возврата капитала Нв (формула 12):
Кк= Нд+ Нв, (Формула 11)
(Формула 12)
где Ро - базовая (безрисковая) ставка
- премия за риск
N - количество факторов
В качестве безрисковой ставки примем ставку по депозитам для юридических лиц в банках высокой надежности. Эта ставка на сегодняшний день по данным агентства «Росбизнесконсалтинг» составляет 12 %.
При расчете величины нормы дохода необходимо учесть следующие
риски:
- риск обусловленный особенностью оцениваемого объекта, P 1 = 9%,
- риск за низкую ликвидность оцениваемой линии, Р2= 12%,
-риск инвестиционного менеджмента Р3 = 4%
Нд= Ро+ Р1+ Р2+ Рз = 0,12+0,09+0,12+0,04 =0,37 или 37%
Расчет нормы возврата капитала Нв производится по фактору фонда возмещения. Фактор фонда возмещения определяется по методу Инвуда следующим образом (формула 13):
(формула 13)
где m — оставшийся срок службы объекта оценки
Учитывая характер эксплуатации считаем, что эффективный возраст технологической линии совпадает с действительным и равен 1,5 годам. Таким образом, оставшийся срок службы объекта оценки составляет 18,5 лет.
(по формуле 13)
Расчёт рыночной стоимости линии доходным подходом (формула 14)
(формула 14)
руб. ( По формуле 14)
Таким образом, стоимость технологической линии, полученная доходным подходом, составляет 574990 (Пятьсот семьдесят четыре тысячи девятьсот девяносто) рублей.
Сравнительный подход
При анализе сравнительного подхода к оценке применительно к данному оборудованию было проведено исследование рынка на наличие сопоставимых аналогов. Вывод: в рамках данной оценки расчет рыночной стоимости линии сравнительным подходом не применим.
На рынке отсутствуют сделки по продаже объектов аналогов. Кроме того, агрегаты составляют одну технологическую линию. Поэтому считаю нецелесообразным использовать в расчетах данные по продаже отдельных узлов оцениваемого объекта, тем более, что данные продажи носили нерыночный характер.
Обобщение результатов и заключение о рыночной стоимости машин и оборудования.
Использованные для расчета стоимости машин и оборудования подходы дали следующие результаты:
Похожие работы
... предполагает построение прогноза доходов. В зависимости от равномерности поступления доходов выбирается либо метод капитализации, либо метод дисконтирования. В данном случае при оценке стоимости предприятия ООО «Сладкий рай» целесообразнее и понятнее будет использовать метод капитализации доходов. Суть метода капитализации заключается в определении величины ежегодных доходов и соответствующей ...
... величина выручки от продажи актива за вычетом затрат по продаже. Наиболее характерные особенности концепции оценки предприятия как действующего: 1. Стоимость предприятия как действующего – отдельный вид стоимости, который определяет стоимость предприятия для конкретного пользователя, что отражает его не рыночный характер. 2. Оценка стоимости предприятия как действующего предполагает оценку ...
... которые он применяет при оценке того или иного объекта оценки. Отметим, что при определенных условиях оценщик может аргументированно отказаться от применения одного или двух подходов оценки бизнеса. Глава 3. Оценка рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ООО "Бенотех" 3.1 Краткая характеристика предприятия Компания ООО "Бенотех" появилась на рынке в марте 2001 года как производитель добавок для ...
... капитала. С этой точки зрения устаревшее технологическое оборудование потребует полной замены, оплаты демонтажа и монтажа нового оборудования, что должно учитываться при оценке стоимости предприятия. И наоборот, высококвалифицированный состав рабочей силы должен оцениваться с точки зрения изменения или неизменности вида производственной деятельности; высококвалифицированных работников, имеющих ...
0 комментариев