Навигация
Оценка стоимости оборотных активов
158561
знак
40
таблиц
0
изображений
3.5. Оценка стоимости оборотных активов
Оценка производственных запасов
Производственные запасы оцениваются по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование. Устаревшие запасы списываются.
В связи с тем, что большая часть производственных запасов приобретена в течение IV квартала 2005 года по рыночным стоимостям и подлежащих списанию запасов нет, то оценку производственных запасов производим по балансовой стоимости на конец 2005 года - 134018 рублей.
Оценка дебиторской задолженности
Оценка дебиторской задолженности начинается с ее анализа:
составляется список всех дебиторов, определяется срок возврата долга, анализируется возможность возврата долга в сроки, предусмотренные соответствующими договорами.
Непросроченная дебиторская задолженность может оцениваться путем дисконтирования будущих основных сумм и выплат процентов к их текущей стоимости. При этом ставка дисконта должна учитывать риск, связанный со сбором будущих платежей.
Дебиторскую задолженность предприятия ООО «Наш хлеб» в сумме 254751 рублей составляют:
- Задолженность за продукцию ИП Самойлова 72000 рублей
(согласно договора расчет ожидается через 5 дней);
- Задолженность ИП Окинян - 30000 рублей (расчет через 10
дней);
- Задолженность за продукцию ООО «Национальный продукт» - 102000
рублей (расчет в течение недели).
Просроченной задолженности не выявлено. Таким образом, дебиторскую
задолженность ООО «Наш хлеб» оцениваем в сумме 254751 рубль.
Оценка денежных средств
Денежные средства являются наиболее ликвидными активами, находятся в кассе предприятия в размере 503 рубля, не превышают разрешенный банком лимит кассового остатка (3000 рублей) и в расчетах учитываться не будут.
3.6. Заключение о рыночной стоимости активов предприятияНа основании проведенных расчетов, а также данных, полученных после оценки основных и оборотных фондов, находящихся на балансе, можно рассчитать рыночную стоимость всех активов предприятия (таблица 24).
Таблица 24
Расчет рыночной стоимости всех активов предприятия
| Актив | По балансу | Рыночная стоимость | Корректировка, % |
| I. Внеоборотные активы | |||
| НМА | 58825 | 103267 | +75,5 |
| Здание | - | 533560 | +100 |
| Оборудование | 550812 | 443609 | -19,5 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 0 | 0 | 0 |
| Итого по разделу I | 609 637 | 1 080 436 | 77,2 |
| I I. Оборотные активы | |||
| Запасы | 134018 | 134018 | - |
| НДС | 53974 | 53974 | - |
| Дебиторская задолженность | 254751 | 254751 | - |
| Краткосрочные финансовые вложения | 0 | 0 | 0 |
| Денежные средства | 10784 | 10784 | - |
| Прочие оборотные активы | 0 | 0 | 0 |
| Итого по разделу II | 453 527 | 453 527 | - |
| Итого активы предприятия | 1 063 164 | 1 533 963 | 46,2 |
Таким образом, рыночная стоимость активов предприятия составляет 1 533 963 рубля.
3.7. Оценка обязательств предприятияКредиторская задолженность предприятия ООО «Наш хлеб» в сумме 683426 рублей должна быть учтена при расчете рыночной стоимости предприятия.
3.8. Расчет рыночной стоимости предприятия затратным подходом - методом чистых активов
Рыночная стоимость предприятия определяется путем уменьшения
рыночной стоимости активов на величину обязательств предприятия
(кредиторской задолженности):
Стоимость = Активы - Обязательства
1533963 -683426 = 850 537 руб.
3.9. Расчет рыночной стоимости предприятия доходным подходом – методом прямой капитализации
При расчете доходным подходом выбран метод прямой капитализации.
Данный метод заключается в расчете текущей стоимости будущих доходов, полученных от предприятия с помощью коэффициента капитализации (формула 17):
Доход
Стоимость = ——————————————
Коэффициент капитализации (формула 17)
В качестве капитализируемой величины выбирается прибыль последнего отчетного года-367 205 рублей (по балансу: стр.470+стр.465).
Коэффициент капитализации находим методом кумулятивного построения (формула 18):
R=Сб+Рл+Рр (формула 18)
где Сб - безрисковая ставка (в качестве «безрисковой» взята ставка по депозитам для юридических лиц в банках высокой надежности. Эта ставка на сегодняшний день по данным агентства «Росбизнесконсалтинг» составляет 12 %);
Рл - риск ликвидности (возможность потери, при реализации объекта из-за недостаточной развитости рынка, его несбалансированности и неустойчивости);
Рр - региональный риск, присущ для конкретного региона.
К = 12%+10%+7% = 29% (по формуле 18)
Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки:
367 205/0,29 = 1 266 224 рубля, (по формуле 17)
3.10. Обобщение результатов и заключение о рыночной стоимости ООО «Наш хлеб».
Для определения рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ООО «Наш хлеб» в рамках данной работы использовались затратный подход- метод чистых активов и доходный подход - метод прямой капитализации. По моему мнению, в данном случае, наибольшей достоверностью обладает расчет затратным подходом, который базируется на рыночной стоимости реальных активов предприятия, но не отражает будущие доходы бизнеса. Сложность применения доходного подхода заключается в непредсказуемости темпов инфляции и нестабильности рыночной экономики в нашей стране. Тем не менее, считаю возможным применение доходного подхода при обобщении результатов оценки.
Отказ от применения сравнительного подхода обоснован ранее.
Учитывая вышеизложенное, значимость расчетов различными подходами при определении итоговой величины рыночной стоимости объекта оценки можно представить в виде удельного веса каждого из них следующим образом (таблица 25):
Таблица 25
Расчет итоговой величины рыночной стоимости ООО «Наш хлеб»
| Подход | Рыночная стоимость, рублей | Удельный вес | Скорректированная рыночная стоимость, рублей |
| Затратный подход | 850537 | 0,3 | 255 161.1 |
| Сравнительный подход | 0 | 0 | 0 |
| Доходный подход | 1 266 224 | 0,7 | 886356,8 |
| Итого, рублей | 1 | 1 141 517,9 |
Исходя из приведенных аналитических расчетов, объект оценки имеет рыночную стоимость (округленно) 1 141 500 (Один миллион сто сорок одна тысяча пятьсот) рублей.
Таблица 4
Расчет коэффициентов, характеризующих платежеспособность
| Показатели | Способ расчета | Нормальное ограничение | Пояснения | На начало года | На конец года | Откло нения (+-) | Тенденция |
| Общий показатель ликвидности | А1+0,5А2+0,3АЗ L1= ----------------- П1 + 0,5П2 +0,3ПЗ | L1>1 | Осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности | 0,2 | 0,28 | +0,08 | Улучшение |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | А1 L2=------------- П1+П2 | L2>0,1-0,7 | Показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может реально погасить в ближайшее время за счет денежных средств | 0,003 | 0,01 | +0,007 | Улучшение |
| Коэффициент «критической оценки» | А1+А2 L3= --------------- П1+П2 | Допустимое: L3= 0,7-0,8 Оптимальное L3= 1 | Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах. В краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами | 0,34 | 0,38 | +0,04 | Незначительное улучшение |
| Коэффициент текущей ликвидности | А1+А2 +АЗ L4= --------------------- П1+П2 | Необходимое значение L4=2,0 Оптимальное значение L4 = 2,5 - 3,0 | Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. | 0,36 | 0,66 | +0,03 | Улучшение |
| Коэффициент маневренности функционирующего капитала | АЗ L5 = ------------------------- (А1+А2+АЗ)-(П1+П2) | Уменьшение показателя в динамике — положительный факт | Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности | -0,005 | -0,81 | +0,76 | Улучшение |
| Доля оборотных средств в активах | А1+А2+АЗ L6= ------------------ Б | L6 > 0,5 | Зависит от отраслевой принадлежности предприятия | 0,36 | 0,42 | +0,06 | Не соответствую т норме |
| Коэффициент обеспеченнсти собственными средствами | П4-А4 L7= --------------- А1+А2+АЗ | L7>0,1 | Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости | -1,76 | -1,97 | -0,21 | Не соотаетствус т норме |
Таблица 5
Расчет показателей финансовой устойчивости
| Показатели | Способ расчета | Нормальное ограничение | Пояснение | На начало года | На конец года | Откло Нение | Тенден ция |
| Коэффициент капитализации (U1) | Стр.590+стр.690 U1 =--------------------- Стр.490 | Не выше 1,5 | Показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 тыс.руб.вложенных в активы собственных средств | 74,75 | 1,79 | -72,95 | Улучше ние |
| Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) | Стр.490 - стр.190 U2= - —- ----------- Cтр.290 | Нижняя граница -0,1 Оптимальное значение > 0,5 | Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников | -1,75 | -,05 | +1,25 | Улучше ние |
| Коэффициент финансовой независимости (U3) | Стр.490 U3= -------------- Стр.700 | U3 > 0,4 -0,6 | Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования | 0,01 | 0,35 | +0,34 | Улучше ние |
| Коэффициент финансирования (U4) | Стр.490 U4= ————— Стр.590+стр.690 | U4 > 0,7; Оптимальное значение =1,5 | Показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств | 0,01 | 0,55 | +0,54 | Улучше ние |
| Коэффициент финансовой устойчивости (U5) | Стр.490+стр.590 U5= --------------- Стр.700 | U5 > 0,6 | Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников | 0,01 | 0,35 | +0,34 | Улучше ние |
Приложение № 1
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
┌─────────┐
с 1 января по 31 декабря 2005 г. │ КОДЫ │
├─────────┤
Форма No. 1 по ОКУД │ 0710001 │
├──┬───┬──┤
Дата (год, месяц, число) │ │ │ │
├──┴───┴──┤
Организация __ООО «Наш хлеб» _________________ по ОКПО │ │
├─────────┤
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН │ │
├─────────┤
Вид деятельности __________________15.81_________ по ОКВЭД │ │
├────┬────┤
Организационно-правовая форма/форма собственности _________│ │ │
______________________65__________________ по ОКОПФ / ОКФС │ │ 16 │
├────┴────┤
Единица измерения: руб. по ОКЕИ │ 384 │
(ненужное зачеркнуть) └─────────┘
Местонахождение (адрес) _Свердловская область_________________________
┌───────────┐
Дата утверждения │ │
├───────────┤
Дата отправки (принятия) │ │
└───────────┘
| АКТИВ | Код пока- зателя | На начало отчетного года | На конец отчетного периода |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы |
110 | 58825 | 58825 |
| Основные средства | 120 | 550812 | 550812 |
| Незавершенное строительство | 130 | - | - |
| Доходные вложения в материальные ценности |
135 | - | - |
| Долгострочные финансовые вложения | 140 | - | - |
| Отложенные налоговые активы | 145 | - | - |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | - | - |
| ИТОГО по разделу I | 190 | 609637 | 609637 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы |
210 | 9585 | 134018 |
| в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 211 | - | - |
| животные на выращивании и откорме | 212 | - | - |
| затраты в незавершенном производстве | 213 | - | - |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 214 | 9585 | 134018 |
| товары отгруженные | 215 | - | - |
| расходы будущих периодов | 216 | - | - |
| прочие запасы и затраты | 217 | - | - |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 | 6470 | 53974 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 | 320140 | 254751 |
| в том числе покупатели и заказчики | - | - | |
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | - | - |
| Денежные средства | 260 | 3618 | 10784 |
| Касса | 261 | - | 503 |
| Расчетные счета | 262 | 3618 | 10281 |
| Прочие оборотные активы | 270 | - | - |
| ИТОГО по разделу II | 290 | 339813 | 319509 |
| БАЛАНС | 300 | 949450 | 1063164 |
| ПАССИВ | Код пока- зателя | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал |
410 | 16000 | 16000 |
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | ( - ) | ( - ) | |
| Добавочный капитал | 420 | ||
| Резервный капитал | 430 | ||
| в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством | |||
| резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | |||
|
непокрытый убыток прошлых лет |
465 | 3467 | |
| Нераспределенная прибыль отчетного года |
470 | 363738 | |
| ИТОГО по разделу III | 490 | 12533 | 379738 |
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты |
510 | ||
| Отложенные налоговые обязательства | 515 | ||
| Прочие долгосрочные обязательства | 520 | ||
| ИТОГО по разделу IV | 590 | ||
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты |
610 | 250000 | 0 |
| Кредиторская задолженность | 620 | 686917 | 683426 |
| в том числе: поставщики и подрядчики | 621 | 649377 | 529561 |
| задолженность перед персоналом организации | 624 | 31000 | 45000 |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 625 | 6540 | 10215 |
| задолженность по налогам и сборам | 98650 | ||
| прочие кредиторы | |||
| Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов | 630 | ||
| Доходы будущих периодов | 640 | ||
| Резервы предстоящих расходов | 650 | ||
| Прочие краткосрочные обязательства | 660 | ||
| ИТОГО по разделу V | 690 | 936917 | 683426 |
| БАЛАНС | 700 | 949450 | 1063164 |
Приложение № 2
ОТЧЕТ
О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
┌─────────┐
с 1 января по 31 декабря 2005 г. │ КОДЫ │
├─────────┤
Форма No. 2 по ОКУД │ 0710002 │
├──┬───┬──┤
Дата (год, месяц, число) │ │ │ │
├──┴───┴──┤
Организация __ООО «Наш хлеб»______________________ по ОКПО │ │
├─────────┤
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН │ │
├─────────┤
Вид деятельности _________15.81__________________ по ОКВЭД │ │
├────┬────┤
Организационно-правовая форма/форма собственности __65_____│ │ │
__________________________________________ по ОКОПФ / ОКФС │ │ │
├────┴────┤
Единица измерения: руб. по ОКЕИ │ 383 │
(ненужное зачеркнуть) └─────────┘
| Показатель | За отчет- ный период | За анало- гичный период предыду- щего года | |
| наименование | код | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 010 | 9302000 | - |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 020 | 8226900 | ( - ) |
| Валовая прибыль | 029 | 1075100 | |
| Коммерческие расходы | 030 | 610000 | ( ) |
| Управленческие расходы | ( - ) | ( - ) | |
| Прибыль (убыток) от продаж | 050 | 465100 | - |
| Внереализационные доходы | 120 | 103415 | - |
| Внереализационные расходы | 130 | 105043 | ( - ) |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 140 | 463472 | - |
| Текущих налог на прибыль | 150 | 99734 | ( - ) |
| Чистая прибыль (убыток) отчетного периода | 160 | 363738 | - |
Об оценочной деятельности в Российской Федерации. Федеральный закон от 29.07.98 №135-ФЗ;
Гражданский кодекс Российской Федерации.- М.: «ПРОСПЕКТ», 1998. –416с.
Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности. Утверждены постановлением Правительства РФ от 06.07.01 № 519
Оценка бизнеса: Учебник/Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой.-М.: Финансы и статистика, 1999.-512с.:ил.
Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. Пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2001.-720с.
Грибовский С.В. Методы капитализации доходов. Курс лекций. Санкт-Петербург, 1997 – 172с.
Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. – М.: ИНФРА-М,1997. –320с.
Грязнова А.Г., Федотова М.А. «Оценка бизнеса». Учебное пособие, Москва, Финансы и статистика, 2002 г.
Фридман Дж., Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. с англ. – М.: дело, 1997.-480с.
Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. Серия «Оценочная деятельность». Учебно-практическое пособие. –М.: Дело, 1998. – 240с.
Страницы Internet.
«Из рук в руки», «Курьер», «Реклама», - периодические издания.
Похожие работы
... предполагает построение прогноза доходов. В зависимости от равномерности поступления доходов выбирается либо метод капитализации, либо метод дисконтирования. В данном случае при оценке стоимости предприятия ООО «Сладкий рай» целесообразнее и понятнее будет использовать метод капитализации доходов. Суть метода капитализации заключается в определении величины ежегодных доходов и соответствующей ...
... величина выручки от продажи актива за вычетом затрат по продаже. Наиболее характерные особенности концепции оценки предприятия как действующего: 1. Стоимость предприятия как действующего – отдельный вид стоимости, который определяет стоимость предприятия для конкретного пользователя, что отражает его не рыночный характер. 2. Оценка стоимости предприятия как действующего предполагает оценку ...
... которые он применяет при оценке того или иного объекта оценки. Отметим, что при определенных условиях оценщик может аргументированно отказаться от применения одного или двух подходов оценки бизнеса. Глава 3. Оценка рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ООО "Бенотех" 3.1 Краткая характеристика предприятия Компания ООО "Бенотех" появилась на рынке в марте 2001 года как производитель добавок для ...
... капитала. С этой точки зрения устаревшее технологическое оборудование потребует полной замены, оплаты демонтажа и монтажа нового оборудования, что должно учитываться при оценке стоимости предприятия. И наоборот, высококвалифицированный состав рабочей силы должен оцениваться с точки зрения изменения или неизменности вида производственной деятельности; высококвалифицированных работников, имеющих ...
0 комментариев