Анализ показателей ликвидности для оценки платежеспособности предприятия

2.7.2 Анализ показателей ликвидности для оценки платежеспособности предприятия

Под платёжеспособностью предприятия подразумевают его способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определённом размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.

Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели ликвидности. Ликвидность - способность товарно-материальных ценностей превращаться в деньги, являющимися абсолютно ликвидными средствами.

Ликвидность актива - возможность его продажи и получения денежных средств, а под степенью ликвидности понимается скорость, с которой можно продать данный актив. Чем быстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность. Ликвидность предприятия - возможность погашения краткосрочных активов с помощью оборотных средств. Показатели ликвидности, как правило, определяются отношением ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным обязательствам – итоги раздела VI «Краткосрочные обязательства».

Время, необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств, существенно отличается для продажи ценных бумаг, отдельных видов материальных оборотных средств и при ликвидации дебиторской задолженности, поэтому различают три показателя (три степени) ликвидности:

ü   Коэффициент абсолютной ликвидности.

ü   Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности.

ü   Коэффициент текущей ликвидности

Таблица 10. Расчет и динамика показателей ликвидности для оценки платежеспособности

Показатель	Условное обозначение	Код показателя в форме № 1 или алгоритм расчета	Рекомендуемое значение	Расчет показателя
				на начало года	на конец года
1	2	3	4	5	6
Исходные показатели:
1. Краткосрочные (текущие) обязательства предприятия, тыс. руб.	Ккр	690-640-650	Х	258 554 283	369 277 501
2. Оборотные активы, тыс. руб.	Аоб	290		918 124 398	1 195 404 517
3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	Аден	250+260	Х	78 482 602	131 620 903
4. Дебиторская задолженность, тыс. руб.	Адеб	230+240	Х	11 484 737	16 270 793
5. Запасы (за вычетом расходов будущих периодов), тыс. руб.	Азап	210-216	Х	120 588 483	148 167 576
Расчетные показатели
6. Коэффициент абсолютной ликвидности	kл.абс	(250+260)/ (690-640-650)	0,2-0,25	0,30	0,36
7. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (коэффициент ликвидности)	kл.сроч	(260+250+240)/ (690-650-640)	0,7-0,8	2,43	2,41
8. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)	kл.тек	(210+230+240+ +250+260+270-216)/ (690-650-640)	2-2,5	3,15	3,14

Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение наиболее ликвидных активов компании к текущим обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности находится в пределах 0.2-0.25. За отчетный период коэффициент ликвидности увеличился со значение 0,3 до 0,36, это выше нормы, и означает, что компания в состояние погашать свои краткосрочные обязательства за счет денежной наличности, и является привлекательным партнером для компаний- поставщиков материалов, сырья и услуг.

Коэффициент быстрой ликвидности— финансовый показатель, отражающий способность предприятия покрыть краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами. При этом, в составе краткосрочных обязательств не учитываются материально-производственные запасы, представляющие собой наименее ликвидные из оборотных средств предприятия, то есть при вынужденной реализации материально-производственных запасов убытки будут максимальными среди всех оборотных средств. На начало отчетного периода значение коэффициента составило 2,43, к концу периода оно понизилось до 2,41, при теоретически рекомендуемом значении 0,7÷0,8. Допустимое значение 0,3 ... 1; рекомендуемое значение >1. Превышение коэффициента быстрой (срочной) ликвидности над нормативами говорит о большой сумме дебиторской задолженности предприятия. Таким образом, необходимо обратить внимание на структуру и динамику дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (краткосрочным пассивам, раздел V баланса).Представляет интерес для руководства предприятия и инвесторов. Коэффициент текущей ликвидности (или общий коэффициент покрытия долгов, или коэффициент покрытия,) характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства. Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств. Обычное значение для коэффициента текущей ликвидности 1... 2.У КОМПАНИЯ ХА значение данного коэффициента к концу отчетного года составило 3,14, значение >1 говорит о высокой платежеспособности предприятия.

Значения всех показателей свидетельствуют о хорошей платежеспособности предприятия и его высокой привлекательности для инвесторов, кредиторов и поставщиков.

2.8 Анализ экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия   2.8.1 Анализ состава, динамики и структуры прибыли предприятия

Основной обобщающий показатель экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия - прибыль (убыток) до налогообложения. В показателе прибыли отражается выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, ее структура, эффективность использования предприятием производственных и финансовых ресурсов.

На основании данных формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» дадим оценку прибыли до налогообложения по источникам формирования прибыли в бухгалтерской отчетности. По информации, представленной предприятием, также проведем анализ прибыли от продажи по видам основной деятельности предприятия.

Для анализа состава, динамики и структуры прибыли составим аналитическую таблицу 11 “Состав, динамика и структура прибыли предприятия”.

Диаграмма Структурные изменения в составе прибыли до налогообложения

Таблица 11. Состав, динамика и структура прибыли ОАО "КОМПАНИЯ Х".

Показатели	Код показателя в форме №1	Сумма, тыс. руб.			Удельный вес в источниках финансирования предприятия, %
		на начало года	на конец года	изменение за год (+/-)	на начало года	на конец года	изменение за год (+/-)
Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг	10	1 632 652 981	1 774 979 437	142 326 456	×	×	×
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	20	-592 118 000	-723 781 021	-131 663 021	×	×	×
Валовая прибыль	29	1 040 534 981	1 051 198 416	10 663 435	×	×	×
Коммерческие расходы	30	-518 675 487	-540 917 840	-22 242 353	×	×	×
Управленческие расходы	40	-17 856 617	-23 678 150	-5 821 533	×	×	×
Прибыль (убыток) от продаж	50	486 602 426	504 002 823	17 400 397	98	97	-1
Проценты к получению	60	3 446 856	13 046 461	9 599 605	1	3	2
Проценты к уплате	70	-40 113 371	-53 551 252	-13 437 881	-8	-10	-2
Доходы от участия в других организация	80	30 916 289	44 696 539	13 780 250	6	9	2
Прочие доходы	90	1 510 000 738	2 105 342 710	595 341 972	305	405	100
Прочие расходы	100	-1 512 929 853	-2 075 739 210	-562 809 357	-305	-399	-93
Прибыль до налогообложения	140	495 323 482	520 397 704	25 074 222	100	100	0
Отложенные налоговые активы	141	-126 565	1 652 240	1 778 805	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	142	-19 508 654	-38 825 560	-19 316 906	-4	-7	-4
Текущий налог на прибыль	150	-122 668 035	-131 915 177	-9 247 142	-25	-25	-1
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	343 680 067	360 449 550	16 769 483	69	69	0

Динамика основных показателей деятельности предприятия должна подчиняться следующей закономерности:

где I_Пчист, I_Пф, I_Qр, I_A - темпы роста показателей соответственно чистой прибыли, прибыли до налогообложения, выручки (нетто) от продажи товаров, продукции работ, услуг и общей стоимости активов (капитала) предприятия. Данное соотношение принято называть «золотым правилом экономики предприятия». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового положения. Рассмотрим динамику этих показателей ОАО «КОМПАНИЯ Х».

На анализируемом предприятии темп роста активов составил 114,7%, объем продаж – 108,7%, прибыли – 105%, а чистой прибыли – 104%.

Первое неравенство 114,7%> 100% показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Второе неравенство 114,7 > 108,7 свидетельствует о том, что объем продаж не растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о пониженной эффективности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство 108,7>105>104,9 означает, что прибыль предприятия не растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала.

Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО «КОМПАНИЯ Х» не использует свой экономический потенциал, при этом ресурсы используются с пониженной эффективностью, а темпы роста чистой прибыли и прибыли до налогообложения являются низкими, компании следует понижать дебиторскую задолженность, а так же повышать цены на свои услуги, иначе компания придет в упадок.

В отчетном году по сравнению с предыдущим прибыль до налогообложения увеличилась на 25 074 222 тыс. руб и составила 520 397 704 тыс. руб. Увеличение произошло из-за увеличения прибыли от продаж на 17 400 397 тыс. руб. При этом произошло увеличение прочих доходов на 595 341 972 тыс. руб, и увеличение прочих расходов на 562 809 357 тыс.руб.

Увеличение прибыли от продаж свидетельствует о повышении эффективности основной деятельности предприятия. В связи с этим необходимо провести оценку влияния отдельных факторов на изменение прибыли от реализации продукции (работ, услуг) по сравнению с предыдущим годом.