Анализ эффективности привлечения заёмного капитала за 2008 год

5.2 Анализ эффективности привлечения заёмного капитала за 2008 год

Эффективное управление заемного капитала значительно влияет на всю деятельность предприятия. Перед руководством стоят две противоположные задачи:

– с одной стороны, недопустить финансовой зависимости;

– с другой стороны привлекать оборот заемного капитала.

Разрешить проблему помогает эффект финансового рычага, с его помощью оценивают эффективность привлечения заемных средств.

ЭФР = (1 – НП)*(ЭР – СПЗИ) * ЗИ;

СИ

НП – ставка налога на прибыль; (24%)

ЭР – экономическая рентабельность (Балансовая прибыль / Сумма активов);

СПЗИ – Средняя процентная ставка по заемным источникам

ЗИ-заемные источники (4 р.б.+5 р.б.)

СИ-собственные источники (3 р.б.)

ЭФР = (1 – НП)*(ЭР – СПЗИ) * ЗИ = (1–24%)*(2,11–10%)*246227 = -30,9

СИ 245337

ЭР = 282825/133471 = 2,11

СПЗИ – 10%(примерно)

ЗИ = 245337+890=246227

СИ = 245337

Итак, по результатам видно, что Эффект Финансового Рычага < 0, т.е. отрицателен, значит привлечение любых кредитов не эффективно.

5.3 Общая оценка финансового состояния

Для анализа структуры и динамики активов баланса за 2006 год проведем предварительные расчеты, результаты которых сведем в таблицы

Анализ активов за 2006 г. показал увеличение статьи статьи «Внеоборотные активы», однако темп их прироста (2,6%) значительно ниже темпа прироста валюты баланса (6,5%). В результате произошло снижение доли статьи «Внеоборотные активы» на 32427 тыс. руб., темп прироста 31,7% выше темпа прироста валюты баланса 24,5%.Видим, что произошло увеличение доли статьи «Внеоборотные активы» в активах предприятия (с 53,3 до 56,4%). Соответственно, увеличились доли статей «Запасы» и «НДС» по приобретенным ценностям (с 24,6 до 25,2%).

Нужно отметить, что снизилась «Дебиторская задолженность со сроком погашения менее года» (с 20,9 до 14,5%), резко возросла статья «Денежные средства» (с 1,2 до 3,8%), темп ее прироста положителен (328,5%).

Все это говорит об улучшении структуры активов баланса. Итак, предприятие имеет широкие перспективы на будущее развитие производства.

Для анализа структуры и динамики активов баланса за 2007 год проведем предварительные расчеты, результаты которых сведем в табл. 24

На начало периода валюта баланса составила 238835 тыс. руб., на конец 264900 тыс. руб. Анализ актива баланса за 2007 г. показал, что некоторое увеличение статьи «Внеоборотные активы» на 10938 тыс. руб., темп их прироста (8,2%), который, как видно ниже темпа прироста валюты баланса (10,9%). В результате можно говорить о снижении доли статьи «Внеоборотные активы» в активах п/п-ия (с 56,3 на 54,9). Соответственно, увеличились доли статей «Запасы» и «НДС» по приобретенным ценностям (с 25,2 до 26,2%). Снизилась доля статьи «Дебиторская задолженность со сроком погашения менее года» (с 14,5 до 12,9%), чем объясняется платежеспособность потребителей продукции ОАО «Электроавтомат», резко возросла (с 3,8 до 4,3%) доля статьи «Денежные средства», темп ее прироста положителен (21,7%). Соответственно, увеличилась доля основных средств предприятия, создающих условия для дальнейшего производства продукции.

Для анализа структуры и динамики активов баланса за 2008 год проведем предварительные расчеты, результаты которых сведем в таблице 25.

Показал, что некоторое увеличение (на 3788 т.р.) статьи «Внеоборотные активы», однако темп их прироста (2,6%) значительно ниже темпа прироста валюты баланса (6,5%). В результате произошло снижение доли статьи «Внеоборотные активы» в активах предприятия (с 54,9 на 52,8).

Анализ пассива баланса за 2006 г. показал не низкие, но и не высокие по сравнению с темпами прироста валюты баланса (24,5%) темпы прироста собственных средств предприятия «Капитал и резервы» (20,7%), при резком снижении кредиторской задолженности, на долю которой приходится (2,2%) изменений валюты баланса за анализируемый 2006 г. (с 12,9 до 10,8%). Привлекались кредиты: статья «Долгосрочные пассивы» повысилась (с 0,2 до 5,2). Статья «Капитал и резервы» составляет на конец периода более 50% пассивов, а именно 813%, т.е. предприятие не получит претензий от кредиторов и т.д.

Анализ пассива баланса за 2007 г. показал высокие по сравнению с темпами прироста валюты баланса темпы прироста собственных средств п/п-я «Капитал и резервы» (10,4%), при резком росте кредиторской задолженности (100%) изменений валюты баланса за анализируемый 2007 г. Снизилось привлечение кредитов (с 5,2 до 4,6%).Статья «Капитал и резервы» составляет на конец периода более 50% пассивов, т.е. это свидетельствует об успешной деятельности ОАО «Электроавтомат».

Анализ пассива баланса за 2008 г. показал высокие по сравнению с темпами прироста валюты баланса (6,7%) темпы прироста собственных средств п/п-я «Капитал и резервы» (14,5%), при резком снижении кредиторской задолженности, на долю которой приходится (-10,7%) изменений валюты баланса за анализируемый 2008 г. Кредиты практически не привлекались: доля статьи «Долгосрочные пассивы» снизилась (с 4,6 до 0,3). Статья «Капитал и резервы» составляет на конец периода более 50% пассивов, а именно 867%, т.е. предприятие имеет перспективы на будущее развитие производства.

5.4 Анализ финансовой устойчивости за 2006–2008 гг.

Для определения финансовой устойчивости ОАО «Электроавтомат» составим и рассмотрим табл. 29

Анализ финансовой устойчивости за 2006–2008 год. Таблица 29

В ходе анализа финансовой устойчивости предприятия ОАО «Электроавтомат» установлен недостаток собственных оборотных средств на конец 2006 года, на сумму 753 тыс. руб. Финансовое состояние рассматриваемого предприятия ОАО «Электроавтомат» на начало и конец 2007 года является абсолютно устойчивым, так как в ходе анализа не было установлено недостатков средств для обеспечения дальнейшего производства продукции. Итак, в ходе анализа установлен всего один недостаток собственных средств на начало 2008 г. (на 762 т.р.), т.е. предприятие финансово устойчиво, т. к. на конец периода недостатков не выявлено.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия ОАО «Электроавтомат» за 2008 г.

Чтобы более подробно оценить финансовую устойчивость 2008 г., находят 3 показателя:

1.     Наличие собственных оборотных средств

Ес = IIIразд.б. – I разд. б. = 245337–149354=95983

2.     Наличие собственных и долгосрочных заемных источников

Еg = Ec + долгосрочные займы и кредиты (IVразд.б.) = 95983+890=96873

3. Наличие всех источников

Еобщ = Ес + краткосрочные займы и кредиты (V разд. б) =

= 96873+36598=133471

Затем рассчитывают излишек, недостаток средств для формирования оборотных активов:

1.         ± Ес излишек, недостаток собственных оборотных средств для формирования оборотных активов

± Ес = Ес – запасы (210 стр. б.) = 95983–86218 = 9765

2.         ± Еg излишек, недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных источников

± Еg = Еg – запасы = 96873–86218 = 10655

3.         ± Еобщ излишек, недостаток всех средств для формирования оборотных активов.

± Еобщ = Еобщ – запасы = 133471 – 86218 = 47253

Исходя из этого, делаем вывод, что предприятие ОАО «Электроавтомат» относится к I-му типу финансовой устойчивости – Абсолютная финансовая устойчивость, ± Ес, ± Еg, ± Еобщ ≥ 0

Похожие работы

Анализ финансово-экономической деятельности ОАО "ЧЕТРА - Промышленные машины"

Скачать

30997

9

1

... уровне. При рекомендуемом пороговом значении в 10% на предприятии он составляет 5,6 - 0,5 %. Данное положение лишает возможности ОАО «ЧЕТРА - Промышленные машины» проводить независимую финансовую политику. Необходимо рассмотреть показатели по труду. Основная цель анализа труда и заработной платы – оценить качество трудовых ресурсов организации, эффективность системы мотивации труда и в целом ...

Территориальный продукт

Скачать

62049

0

0

... действительности в сознании человека. Итак, следует выделять и пропагандировать основные отличия (дифференциаторы) территории, которые значимы и воспринимаются потребителями положительно. 2. Территориальный продукт Чувашской Республики (ЧР)   2.1 Географическая оценка территории ЧР   Чувашия расположена на востоке Восточно-Европейской равнины, преимущественно на правобережье Волги, ...

Необходимость, цели и задачи регионального планирования и прогнозирования

Скачать

62078

0

0

... средств; ·      упорядочению региональных отношений по вопросам собственности, ·      территориальной организации использования природных ресурсов, являющихся собственностью государства. В региональном планировании и прогнозировании за последнее время стали проявляться новые тенденции: 1.    Переход от краткосрочных и среднесрочных к долгосрочным планам и программам развития региона. ...