Навигация
4. Розрахунок.
Визначимо чисту теперішню вартість майбутніх грошових надходжень (PV) по проектах. В разі того, що в вищенаведеному завданні ми знаємо тільки грошові надходження по проекту та амортизційні відрахування, будемо вважати, що витрати на експлуатацію проекту вже зняті з грошових надходжень, таккож не будемо враховувати індекс інфляції, а податок на прибуток буде складати 30%.
А) по проекту А:
(800 000–380 000)(1–0,3)+380 000 (700 000–380 000)(1–0,3)+380 000
PV =------------------------------------------ + ----------------------------------------- +
1 + 0,18 (1 + 0,18)(1 + 0,18)
(650 000–380 000)(1–0,3)+380 000 (650 000–380 000)(1–0,3)+380 000
+ ----------------------------------------- + -------------------------------------------- +
(1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18)
(550 000–380 000+100 000)(1–0,3)+380 000
+ -------------------------------------------------------- =
(1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18)
= 571 186,44 + 433 783,39 + 346 310,96 + 275 431,26 + 218 117,51 =
= 1 875 427,25 грн.
Б) по проекту В:
(1 000 000–430 000)(1–0,3)+430 000 (700 000–430 000)(1–0,3)+430 000
PV =---------------------------------------------- + -----------------------------------------+
(1+0,18) (1+0,18) (1+0,18)
(500 000–430 000)(1–0,3)+430 000 (500 000–430 000)(1–0,3)+430 000
+-------------------------------------------- + -------------------------------------------- +
(1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18)
(500 000 – 430 000 + 150 000)(1 – 0,3) + 430 000
+ ------------------------------------------------------------ =
(1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18)
= 702 542,37 + 444 556,16 + 291 534,18 + 247 062,87 + 255 271,80 =
= 1 940 967,38 грн.
В) по проекту С:
(550 000–430 000)(1–0,3)+430 000 (650 000–430 000)(1 – 0,3)+430 000
PV=--------------------------------------------+---------------------------------------------+
(1+0,18) (1+0,18) (1+0,18)
(1 000 000 – 430 000 + 80 000)(1 – 0,3) + 430 000
+ --------------------------------------------------------------- =
(1+0,18) (1+0,18) (1+0,18) (1+0,18)
= 435 593,22 + 419 419,7 + 483 252,91 + 463 694,21 = 1 801 960,04 грн.
3. Розрахуємо чисту приведено (дисконтну) вартість (NPV) по проектах:
NPV = PV – IC
а) по проекту А:
NPV = 1 875 427,25 – 2 000 000 = - 124 572,75 < 0, тобто проект слід відклонити.
б) по проекту В:
NPV = 1 940 967,38 – 2 300 00 = - 359 032,62 < 0, проект також не слід приймати.
в) по проекту С:
NPV = 1 801 960 – 1 800 000 = 1 960 > 0, тобто цей проект слід прийняти.
4. Висновок щодо вибору того чи іншого проекту.
Оцінивши ефективність проектів А, В, С маємо таку інформацію:
За обліковими усі три проекти вважаються доцільними, тому що норма прибутковості по кожному з них більше розрахункової вартості капіталу, тобто:
По проекту А норма прибутковості сягає 53% > 18%
По проекту В норма прибутковості 37% > 18%
По проекту С норма прибутковості 59% >18%, але ж найвигіднішим є проект С, тому що його норма прибутковості вищі за всіх.
Також, якщо розглядати це питання з точки зору окупності інвестицій, то швидше за всіх окупиться проект С, бо його період окупності менше за всіх – 2 роки та 8 місяців, іншими словами найшвидше повернення вкладених грошових коштів та ще й найкоротший строк використання проекту робить його найдоцільнішим за усі.
На другому місці стоїть проект А, а на третьому – останньому – проект В.
Єдиний плюс проекту В – те, що за перші два роки використання цього проекту ми отримаємо найбільші грошові надходження, чим по проектах А чи С. Але за послідуючі роки прибуток буде мінімальним за інші.
Тому все ж таки на першому місці відаємо перевагу проекту С, потім А та на останньому місці проект В.
Ці методи оцінки не можна вважати остаточними, тому що вони не вважають фактор часу, оскільки кожна вкладена одиниця у різний час має різну вартість.
За дисконтованими оцінками доцільним є лише проект С, тому що лише його NPV (чиста приведена вартість) вище нуля.
Тобто “теперішня” вартість грошового потоку (після оподаткування, але не зважаючи на індекс інфляції) не тільки досягає суми авансованих у нього фінансових ресурсів (а це само по собі – достатня підстава для визнання інвестиції доцільною), але й перевищує їх, іншими словами, перевищені виражені у процентному відношенні (18%) сподівання інвестора на прибутковість.
Проекти А та В необхідно відклонити, бо їх NPV < 0.
Похожие работы
... іку по рахунку 23 становитимуть комерційну таємницю підприємства, а дані рахунків класу 8 будуть відкритими для користувачів. Не менш важливим при організації управлінського обліку є порядок побудови та застосування аналітичного обліку на підприємстві, який полягає, перш за все, в організації необхідних розрізів аналітичних рахунків для синтетичних рахунків. Саме аналітичні рахунки забезпечують ...
... «Інтелект-сервіс»), який підтримує стандарт MRP II, дає можливість вирішувати комплексні облікові завдання, зокрема, з фінансового, управлінського й податкового обліку. Програма «БЕСТ-ЗВІТ» виконує дещо інше завдання, а саме — автоматизація контролю господарської діяльності. Програма містить повний комплект бланків звітів, спрощує процедуру їхнього заповнення й передачі у держоргани. Постійні в ...
... відрахувань на капітальний ремонт, місячна норма нарахованого зносу. Всі ці дані дозволять розширити нормативно - довідкову інформацію по обліку основних засобів. 3. Шляхи вдосконалення обліку і контролю наявності та руху основних засобів 3.1 Вдосконалення первинного, синтетичного та аналітичного обліку основних засобів В цілому первинний, синтетичний та аналітичний облік основних ...
... «Злагода» входить до числа кращих підприємств у районі. По ефективності ведення господарства, товариство займає одне з кращих місць серед одинадцяти підприємств району. СТОВ «Злагода» знаходиться в селі Кірове Полтавського району Полтавської області за 30 км від міста Полтава та займає територію 4842 га. Дане господарство розташоване на березі річки Полузір’я. Підприємство має свій млин, пекарню ...
0 комментариев