Этапы инвестирования
Правовое регулирование инвестиционной деятельности предприятий в Российской Федерации
Основные производственные фонды
Выбор оптимальных вариантов обновления основных производственных фондов
Анализ источников финансирования обновления основных производственных фондов и выбор оптимальной структуры источников инвестиций
Практическая часть
Описание поставщиков материалов, изделий и комплектующих
План маркетинга
Оснащение производственным оборудованием
План производства
Экономическая оценка инвестиционного проекта
Оценка риска проекта
Навигация
Экономическая оценка инвестиционного проекта
Бизнес-план организации выпуска навесного оборудования
83338
знаков
15
таблиц
2
изображения
3.9 Экономическая оценка инвестиционного проекта
3.9.1 Определение целей и классов инвестиций. Расчет ставки дисконтирования
Класс инвестиций назначаем в зависимости от типа капитальных вложений. Для рисковых капитальных вложений (внедрение новых технологий) назначаем V класс инвестиций с минимальной (пороговой) нормой прибыли 23 - 25%.
Ставка дисконта - ожидаемая ставка дохода на вложенный капитал в сопоставимые по уровню риска объекты инвестирования на дату оценки.
Предполагаем, что ставка дисконтирования включает в себя минимально гарантированный уровень доходности (не зависящий от вида инвестиционных вложений), темпы инфляции и коэффициент, учитывающий степень риска и другие специфические особенности конкретного инвестирования (риск данного вида инвестирования, риск неадекватного управления инвестициями, риск неликвидности данного инвестирования).
Ставку дисконта рассчитываем кумулятивным способом. Поскольку метод подразумевает оценку определенных факторов, порождающих риск недополучения запланированных доходов, поэтому при построении ставки дисконта за основу берется безрисковая норма доходности, а затем к ней добавляется норма доходности за риск инвестирования в данную компанию.
Безрисковая ставка дохода определяется исходя из ставки доходов по долгосрочным правительственным облигациям. Средняя ставка по долгосрочным валютным депозитам пяти крупнейших российских банков, включая Сбербанк Российской Федерации, составляет приблизительно 8,5%.
Для определения дополнительной премии за риск инвестирования в определенную компанию учитываем следующие наиболее важные факторы.
Размер компании. Фактор риска оценивается в пределах 0 – 3%. Принимаем в размере 2%, так как объект можно позиционировать как средний бизнес областного масштаба.
Финансовая структура. Фактор риска оценивается в пределах 0 – 5%. Показатель зависит от коэффициента концентрации собственного капитала и от показателя текущей ликвидности. Принимаем в размере 4%.
Производственная и территориальная диверсификация. Фактор риска оценивается в пределах 0 – 3%. Принимаем в размере 2,7%.
Диверсификация клиентуры. Фактор риска оценивается в пределах 0 – 4%. Чем меньше зависимость доходов компании от одного или нескольких крупнейших клиентов, тем при прочих равных условиях она стабильнее. Оцениваем фактор риска как средний в размере 2%.
Рентабельность предприятия и прогнозируемость его доходов. Фактор риска оценивается в пределах 0 – 4%. Прогнозируемость и стабильность доходов в данном бизнесе достаточно высокая, поэтому оцениваем данный фактор в 1,8%
Качество управления. Фактор риска определяем как среднюю величину факторов, кроме факторов, зависящих от величины компании и прогнозируемости доходов. Величина фактора качества управления составляет 2,6%.
Прочие собственные риски. Фактор риска оценивается в пределах 0 – 5% и учитывает вероятность влияния на получение прогнозируемых доходов других специфических рисков, присущих оцениваемой компании. Принимая во внимание специфику ведения бизнеса в России, необходимо предусмотреть в ставке дисконта величину данного фактора на уровне середины диапазона. Принимаем данный показатель равным 2,5%.
Ставка дисконта, определенная методом кумулятивного построения, составила 26,1% (округленно 26,0%).
3.9.2 Определение издержек производства. Составление плана реализации. Определение финансовых издержек. Расчет денежных потоков и расходов
Постоянные издержки в составе себестоимости продукции включают производственные затраты, не изменяющиеся при изменении объема реализации:
- годовые амортизационные отчисления производственного цеха при годовой норме амортизации 1,7% (код 110000000);
- годовые амортизационные отчисления оборудования при годовой норме амортизации 10% (код 140001010 для 5 амортизационной группы при сроке полезного использования свыше 7 до 10 лет включительно);
- затраты на техническое обслуживание и ремонт при норме годовых затрат 3% от балансовой стоимости оборудования;
- расходы на рекламу;
- накладные расходы (управленческие расходы и коммунально-бытовые платежи) при нормативе 200% от фонда оплаты труда рабочих.
Переменные издержки в составе себестоимости продукции включают производственные затраты, изменяющиеся прямо пропорционально объему реализации:
- затраты на сырье и материалы;
- энергетические затраты (на производство);
- заработная плата рабочих (без ЕСН, поскольку сумма ЕСН включается в состав накладных расходов).
Себестоимость продукции составит за первый год 57,67 тыс.руб. за шт., что обеспечивает рентабельность производства не менее 70,86%.
На основании плана производства и плана себестоимости составляем план реализации.
Финансовые издержки включают в себя налоговые платежи и расчеты с кредиторами.
Для расчета основных показателей эффективности проекта составляется план доходов и расходов. Несмотря на значительную рентабельность производства, за счет чистой прибыли производится выплата процентов по кредиту. Поэтому срок окупаемости проекта составляет 1,5 года с начала производства продукции. Индекс доходности проекта на второй год составляет 1,735, что показывает приемлемость инвестирования.
Бизнес-план составлен с применением табличного процессора Excel.
Похожие работы
... образовательной подготовки менеджеров; увеличивает возможности в обеспечении фирмы необходимой информацией; способствует более рациональному распределению ресурсов для производства продукции; улучшает контроль в организации. То есть бизнес-план обобщает анализ возможностей для начала производства продукции в конкретной ситуации и дает четкое представление о том, каким образом менеджмент данной ...
... числу персонала – 84 человека, отражено на диаграмме 2.2.1. Диаграмма 2.2.1. Организационная структура и требования к персоналу представлены в Приложении 2. 2.3. Производственный план цеха по формованию внутренних стеновых панелей Начало производства внутренних стеновых панелей намечено на июль 2002 года. План производства на первый год работы формовочного цеха согласован с предварительным ...
... компании и в максимально приближенных - к бизнес-плану объемах, условиях и в приемлемые сроки решить проблемы. 1. Основная часть. Бизнес-план инвестиционного проекта. 1.1 Резюме ООО «Медтех» предлагает для бизнеса медицинскую технику, в том числе кровати различных модификаций, тренажер ИСК-1, наилучшим образом обеспечивающую оказание медицинских услуг лечебного, реабилитационного и ...
... ». Кроме традиционно выпускаемой продукции, завод может производить капремонт двигателей А-01М, Д-240, ЯМЗ-236, ЯМЗ-238 и др., отечественного производства экскаваторов ЭО-4124 и гидроузлов к ним, готов организовать сервисный цех по тракторной технике и а/м «Татра», организовать участок по капремонту УДС-114. Завод имеет возможности изготовления агрегатов для перевозки штанг и агрегатов для ...
0 комментариев