ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ

3. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ

Традиционно в России финансирование капитальных вложений

осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно

предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую

роль, несмотря на активизацию привлечения иностранного капи-

тала.

Каждой семье приходится постоянно решать житейскую пробле-

му: какую часть своего бюджета направить на текущее потребле-

ние, а какую - отложить на будущее. Предположим, что члены

семьи зарабатывают 100 тыс.руб. в месяц. Часть этих денег можно

израсходовать на покупку продуктов питания и одежду и на оплату

жилья и коммунальных услуг, а часть можно отложить. Допустим,

что семья тратит 80 тыс.руб. в течение месяца, а оставшиеся 20

тыс. помещает в банк или меняет на американские доллары для ин-

вестирования будущих расходов. В этом случае говорят, что уро-

вень сбережений семьи составляет 20%.

В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уров-

ня сбережений населения, организаций и правительства. Средства

отдельных граждан - не единственный источник сбережений на бу-

дущее.Предположим, что некая компания получила прибыль в разме-

ре 1 млн.руб. Эта прибыль может быть выплачена владельцам, ре-

инвестирована (компания может приобрести на эти средства новое

оборудование или производственные площади) или же положена на

банковский счет. В любом случае компания сберегает часть своей

прибыли, точно так же как семья сберегает часть своего заработ-

ка. Правительство тоже может делать сбережения - в тех случаях,

когда налоговые поступления в бюджет превышают правительствен-

ное потребление (куда входит зарплата государственных служащих,

расходы на оборону, выплаты пенсионерам и т.п.). При таком по-

ложении дел у правительства остаются средства, которые могут

быть использованы под инвестиции, скажем, в строительство новых

дорог или развитие телефонной связи.

Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем

инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестиции предс-

тавляют собой расходы на приобретение оборудования, зданий и

жилья, которые в будущем выразятся в подъеме производительной

мощи всей экономики. Когда общество сберегает часть своего те-

кущего дохода, это означает, что часть производства может быть

направлена не на потребление, а на инвестиции.

Чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат

к разным экономическим группам. Когда семья откладывает часть

своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает

эти деньги компании, желающей осуществить капиталовложения. В

этом случае вкладчики (отдельные граждане) и инвесторы (предп-

риятия) связаны через финансового посредника (банк). Иногда

вкладчики и инвесторы представляют собой одно и то же лицо. Ес-

ли предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее на

покупку нового станка, оно одновременно и сберегает и инвести-

рует деньги. Иногда компания сберегает свою прибыль за счет

увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньги

другой компании, желающей сделать капиталовложения. В закрытой

экономике объем сбережений точно соответствует объему инвести-

ций. Какая часть национального дохода сберегается, такая часть

и может быть инвестирована. Таким образом, можно сказать, что в

закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним сбереже-

ниям.

Когда страна входит в мировую финансовую систему, складыва-

ется не столь однозначная ситуация. Если некая российская ком-

пания желает сделать капиталовложение, она может занять необхо-

димые средства как в российском, так и в зарубежном банке. Се-

годня из общей суммы средств, использованных предприятиями и

организациями на развитие и совершенствование производства,

направляется 20% (в 1992 г. - 23%), на социальное развитие -

8%. Наибольшую долю в сумме использованных средств составляли

платежи в бюджет - 45%. В то же время в общем объеме собствен-

ных и привлеченных средств предприятий, поступивших в 1993 году

основным источником финансовых ресурсов по прежнему остается

прибыль 56%, на долю амортизационных отчислений приходится 24%,

ассигнования из бюджета и внебюджетных фондов составляют около

9%, кредиты банков - свыше 11%.

Рассматривая перспективы использования собственных и прив-

леченных средств предприятий для финансирования инвестиций,

можно выделить следующие проблемы.

3.1. Прибыль как источник инвестиций

Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются воспол-

нить за счет повышения цен на свою продукцию. В 1993 году все

увеличение прибыли в народном хозяйстве определялось ценовым

фактором. Однако, увеличивая цены, предприятия сталкиваются со

спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с реализацией

продукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может

поставить на грань банкротства многие предприятия. Например в

сложном положении оказался Волжский автомобильный завод. Чтобы

обеспечить необходимые средства для инвестиций, он постоянно

поднимал цены на автомашины "Жигули", в результате чего они

стали дороже многих более качественных иностранных моделей. По-

этому сбыт продукции ВАЗа становится проблематичным, а судьба

завода - неопределенной. Правительством принимаются меры, кото-

рые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых

ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня

они являются одним из основных источников капиталовложений в

экономику. Расширить возможности предприятий поможет решение о

полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвести-

ции,которое действует с 1 января 1993 года. Это могло бы послу-

жить хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности. Од-

нако в условиях высокого уровня инфляционного ожидания и от-

сутствия в большинстве отраслей конкуренции за рынок сбыта про-

изводимой продукции, высвобождение средств для финансирования

капиталовложений само по себе не оказывает существенного влия-

ния на принятие инвестиционных решений.

Похожие работы

Инвестиции. Инвестиционная политика

Скачать

192751

8

0

... на некоторых проблемах, без разрешения которых в условиях экономического кризиса, восстановительного периода и активной структурной перестройки инвестиционная политика российского государства обречена на неуспех. 12.1. Прямые государственные инвестиций. Повышение инвестиционной ориентации бюджетной системы важнейшая задача государства на льготные ставки процента для производственного сектора, в ...

Закон об иностранных инвестициях в РСФСР

Скачать

60077

0

0

... июля 1991 годаN 1545-1  Редакция документа с учетом изменений и дополнений подготовлена в юридическом бюро "Кодекс"       ВЕРХОВНЫЙ СОВЕТ РСФСР   ПОСТАНОВЛЕНИЕ  О введении в действие Закона РСФСР "Об иностранных инвестициях в РСФСР"  Верховный Совет РСФСР постановляет:  1. Ввести в действие Закон РСФСР "Об иностранных инвестициях вРСФСР" с 1 сентября 1991 ...

Роль иностранных инвестиций в развитии экономики КНР

Скачать

185807

9

3

... 42881 предприятие, основанное на иностранном капитале и капитале инвесторов из Сянгана, Аомыня и Тайваня. Наряду с положитель­ным вкладом их в развитие экономики КНР в экономической литературе от­мечаются и значительные проблемы. Очень редко иностранные инвесторы вкладывают свой пай в совместные предприятия живыми деньгами, предпочи­тая вносить импортное оборудование, порой завышая его цену и ...

Иностранные инвестиции в российской экономике

Скачать

99881

10

4

... нормативной базой регулирования иностранных инвестиций. В связи с этим в ближайшее время необходимо принять закон “О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”, призванный скорректировать имеющиеся в действующем законе просчёты, снижающие его эффективность в качестве базового правового акта, призванного обеспечить благоприятные условия ...