С точки зрения соблюдения национальных интересов;

1. С точки зрения соблюдения национальных интересов;

2. Имеется в виду быстрая окупаемость капиталовложений в

названные сферы.

Однако для этого необходимо создать эффективную систему уп-

равления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зару-

бежный капитал в форме предприятий со 100-процентным иностран-

ным участием целесообразно привлекать в производство и перера-

ботку с/х продукции, производство строительных материалов,

строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров на-

родного потребления, в развитие деловой инфраструктуры. стиму-

лировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли

экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без по-

тери контроля российской стороны над объектом инвестирования.

Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих страте-

гическое значение для страны, и в первую очередь связанных с

добычей ресурсов. Однако сегодня привлечению портфельных иност-

ранных инвестиций уделяется мало внимания, и их в России прак-

тически нет.

 6. ПРЕПЯТСТВИЯ НА ПУТИ ПРИТОКА ИНВЕСТИЦИЙ

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ В РОССИИ

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и

иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность,

инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость произ-

водственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информа-

ционное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их не-

гативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток пря-

мых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется

разногласиями между исполнительной и законодательной властями,

Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конф-

ликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах,

социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких

слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием

властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инф-

ляцией, спадом производства, непрерывным падением курса рубля и

его неконвертируемостью и др.

Российское правительство в последние годы проявляло в отно-

шении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие.

Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым

зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испыты-

вают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российс-

кую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммер-

ческая деятельность наталкивается на множество бюрократических

препон, а кроме того, складывается впечатление, что многие рос-

сийские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций.

Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции - это

не более чем "надувательство", и зарубежные компании откровенно

эксплуатируют российскую экономику.

Все эти факторы перевешивают такие привлекательные черты

России, как ее природные ресурсы, мощный, хотя технически уста-

ревший и хронически недогруженный производственный аппарат, на-

личие дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силы, вы-

сокий научно-технический потенциал. В рыночной экономике сово-

купность политических, социальноэкономических, финансовых, со-

циокультурных, организационно-правовых и географических факто-

ров, присущих той или иной стране, привлекающих и отталкивающих

инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом. Ранжи-

рование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного

климата или обратному ему показателю индекса риска служит обоб-

щающим показателем инвестиционной привлекательности страны и

"барометром" для иностранных инвесторов. Зависимость потока

иностранных инвестиций от индекса инвестиционного климата или

его отдельных составляющих носит почти линейный характер. Нап-

ример, в 1992 г. общая сумма накопленных инвестиций в мире дос-

тигала 1,9 трлн.долл., в том числе США принадлежит 489

млрд.долл., Японии 248 млрд.долл., Великобритании 243

млрд.долл. На долю этих трех стран приходится 980 млрд.долл,

или около 50% общей суммы иностранных инвестиций. При этом наб-

людается тенденция взаимного инвестирования наиболее развитых

стран, что объясняется высоким рейтингом их инвестиционного

климата. Поток иностранных инвестиций зависит и от отдельных

факторов, определяющих инвестиционный климат в стране. Сейчас

правовые условия для деятельности иностранных инвесторов в Рос-

сии являются наихудшими по сравнению с другими государствами на

территории бывшего СССР. В итоге Россия в конкуренции за иност-

ранные инвестиции начинает уступать не только балтийским госу-

дарствам, но и Казахстану. В сентябре 1993 г. эксперты "Эурома-

ки" поставили Россию в своем ранжированном перечне на 137 место

из 170 стран, Латвию на 132-е Литву на 130-е, Казахстан на

129-е, а Эстонию на 122-е.

Как показывает анализ законодательства стран-республик быв-

шего СССР, при сходстве многих формулировок в ряде республик

независимо от декларирующих общих положений принят режим боль-

шего благоприятствования иностранным инвесторам по сравнению с

национальными. Это выражается в полном или частичном освобожде-

нии от уплаты налога на прибыль в первый период эксплуатации

предприятия (Украина, Казахстан, Белоруссия, Киргизия, Литва,

Туркмения) и снижения его в последующий период (Казахстан, Кир-

гизия, Литва, Украина, Эстония), таможенных льготах для таких

предприятий: тарифных (Украина, Молдавия, Россия, Туркмения,

Эстония) и нетарифных (Молдавия). Все названные меры призваны

компенсировать неблагоприятный инвестиционный климат в этих

республиках и косвенно подстраховать иностранных инвесторов от

избыточного риска

Сейчас правительство готовит поправки к Закону об иностран-

ных инвестициях. Предполагаются: налоговые "каникулы", освобо-

дить предприятия с иностранными инвестициями от уплаты налогов

и импортных пошлин на необходимые производственные компоненты

и, что самое важное для иностранных инвесторов, предоставить

им право собственности на землю при создании новых предприя-

тий.

В России до сих пор отсутствует своя система оценки инвес-

тиционного климата и ее отдельных регионов. Иностранные инвес-

торы ориентируются на оценки многочисленных фирм, регулярно

отслеживающих инвестиционный климат во многих странах мира, в

том числе и в России. Однако оценки инвестиционного климата в

России, даваемые зарубежными экспертами на их регулярных засе-

даниях, проводимые вне Российской Федерации и без участия рос-

сийских экспертов, представляются мало достоверными. В связи с

этим встает задача формирования на основе ведущихся в Институте

экономики РАН исследований Национальной системы мониторинга ин-

вестиционного климата в России, крупных экономических районов и

субъектов Федерации. Это обеспечит приток и оптимальное исполь-

зование иностранных инвестиций, послужит ориентиром российским

банкам в собственной кредитной политике.