Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

2.6 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Платежеспособность – это способность предприятия рассчитываться по своим внешним обязательствам.

Предприятие считается платежеспособным, если суммы текущих активов больше или равна внешней задолженности.

Внешняя задолженность предприятия определяется по IV и V разделу баланса (кроме строк: 630, 640, 650)

По балансу за 2006 год имеем:

Текущие активы: Внешняя задолженность:

на начало года 38 на начало года 315

на конец года 135 на конец года 417

На начало 2006 года по нашим данным имеем

Текущих активов 38 < внешней задолженности 315

На конец 2006 года по нашим данным имеем

Текущих активов 135 < внешней задолженности 417

В нашем балансе за 2006 год сумма текущих активов меньше внешней задолженности, что говорит о неплатежеспособности предприятия.

По балансу за 2007 год имеем:

Текущие активы: Внешняя задолженность:

на начало года 135 на начало года 417

на конец года 238 на конец года 555

На начало 2007 года по нашим данным имеем

Текущих активов 135 < внешней задолженности 417

На конец 2007 года по нашим данным имеем

Текущих активов 238 < внешней задолженности 555

За 2007 год состояние платежеспособности на предприятии не изменилось.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

Для экспресс-анализа, чем больше денег на расчетном счету, тем предприятие имеет больше денег для текущих расчетов и платежей. Однако, если на расчетном счете мало денег, то это не означает, что предприятие не платежеспособно т.к. средства могут поступить на расчетный счет в ближайшие дни. А некоторые виды активов легко превращаются в деньги.

Признаки платёжеспособности:

1.Наличие в достаточном количестве средств на расчетном счёте.

2.Отсутствие просроченной кредиторской и дебиторской задолженностей.

Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за относительно короткий срок (неделя, декада, полмесяца).

Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Плате6жеспособность выражается через коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличие денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или ближайший предстоящий период.

Ликвидность предприятия – это совокупность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам.

Ликвидность предприятия определяется с помощью ряда финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л)

Нормальное ограничение — К_а.л >= 0,2 – 0.5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. Этот коэффициент наиболее интересен для поставщиков сырья и материалов.

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2006 год:

К_а.л. (на начало года) = 1 / 315 = 0,003

К_а.л. (на конец года) = 0 / (83+334) = 0

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2007 год:

К_а.л. (на начало года) = 0 / (83+334) = 0

К_а.л. (на конец года) = 1 / (329+226)= 0,002

Коэффициент уточненной ликвидности (К_У.Л) представляет собой отношение денежных средств и их эквивалентов к сумме краткосрочных обязательств. Больше внимание данному коэффициенту уделяет банк, кредитующий данное предприятие.

Нормальное ограничение — К_а.л >= 0,5 – 1.

Д – денежные средства

Кфв – краткосрочные финансовые вложения

ДЗ – дебиторская задолженность

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2006 год:

К_.У.Л. (на начало года) = (1+18) / 315 = 0,06

К_.У.Л. (на конец года) = 27 / 417 = 0,06

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2007 год:

К_{.У.Л.(на начало года)} = 27 / 417 = 0,06

К_{.У.Л.(на конец года)} = (1+18) / 555 = 0,03

Коэффициент покрытия, или текущей ликвидности (К_т.л)

Нормальное ограничение — К_т.л >= 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В нем выражается ликвидность предприятия. По этому коэффициенту финансовую устойчивость предприятия большей мере оценивают покупатели и держатели акций и облигаций предприятия.

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2006 год:

К_{Т.Л (на начало года)} = 38 / 315 = 0,12

К_{Т.Л (на конец года)} = 135 / 417 = 0,32

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2007 год:

К_{Т.Л (на начало года)} = 135 / 417= 0,32

К_{Т.Л (на конец года)} = 238 / 555 = 0,43

Таблица 15

Коэффициенты, характеризующие проценты предприятия

№	Коэффициент ликвидности	Значение показа- теля	2006 год		Отк-лоне-ния	2007 год		Отк-лоне-ния
			На начало	На конец		На начало	На конец
1	Коэффициент абсолютной ликвидности, Ка.л.	>=0,2 – 0.5	0,003	0	0	0	0,002	0,002
2	Коэффициент уточненной ликвидности, КУ.Л	>=0,5 – 1	0,06	0,06	0	0,06	0,03	-0,03
3	Коэффициент текущей ликвидности, Кт.л.	>=2	0,12	0,32	+0,2	0,32	0,43	+0,11

Из таблицы 15, можно сделать следующие выводы: У предприятия характерно сочетание низкого коэффициента промежуточной ликвидности (-0,03) с высоким коэффициентом общего покрытия (+0,11). Все коэффициенты ниже нормального ограничения, что свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними.

Для расчета ликвидности предприятия строим аналитическую таблицу:

Таблица 16

Баланс платежной готовности за 2006 год

Актив (платежные средства)	На начало года	На конец года	Пассив (краткосрочные обязательства)	На начало года	На конец года
Запасы НДС	18 1	102 6	Займы и кредиты	0	83
Дебиторская задолженность Денежные средства	18 1	27 0	Кредиторская задолженность	315	334
ИТОГО:	38	135	ИТОГО:	315	417
Превышение платежных средств над платежными обязательствами	277	282	Превышение платежных обязательств над платежными средствами	0	0
Баланс:	315	417	Баланс:	315	417

Из таблицы 16 видно, что платежных средств на начало года в сумме 38 т. руб. меньше, чем на конец года – в сумме 135 т. р.; платежных обязательств на начало года в сумме 315 т. руб., меньше, чем на конец года – в сумме 417 т. руб.

Из таблицы 17 видно, что платежных средств на начало года в сумме 135 т. р. меньше, чем на конец года – в сумме 238 т. р.; платежных обязательств на начало года в сумме 417 т. руб., меньше, чем на конец года – в сумме 555 т. р.

Это свидетельствует о том, что предприятие считается ликвидным, оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Таблица 17

Баланс платежной готовности за 2007 год

Актив (платежные средства)	На начало года	На конец года	Пассив (краткосрочные обязательства)	На начало года	На конец года
Запасы НДС Дебиторская задолженность Денежные средства	102 6 27 0	219 0 18 1	Займы и кредиты Кредиторская задолженность	83 334	329 226
ИТОГО:	135	238	ИТОГО:	417	555
Превышение платежных средств над платежными обязательствами	282	317	Превышение платежных обязательств над платежными средствами	0	0
Баланс:	417	555	Баланс:	417	555

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящейся на 1 руб. вложенного капитала.

Речь идет о комплексном понятии, включающем в себя движение оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ использования капитала проводится по отдельным его частям.

Эффективность использования основных фондов измеряется показателями фондоотдачи (Ф_о) и фондоёмкости (Ф_е).

Рассчитаем показатели за 2006 год:

Рассчитаем показатели за 2007 год:

Показатель Ф_о вырос на конец 2007 года, он свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

Ф_е – это величина оборотная Ф_о, она характеризует затраты основных средств на 1 р. выручки. Показатель Ф_е снизился на конец 2007 года, это снижение Ф_е продукции свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств. Эффективность использования оборотных средств она характеризуется оборачиваемостью.

Таблица 18

Анализ эффективности использования основных фондов

№	Показатели	На конец 2006 года	На конец 2007 года	Изменения (+,-)
1	Выручка (ф.№2) 010	18	235	+217
2	Средняя годовая стоимость основных фондов	256	237,5	-18,5
3	Фондоотдача	0,07	0,99	+0,92
4	Фондоемкость	14,2	1,01	-13,19

Из таблицы 18 видно, что выручка реализации продукции выросла за период с конца 2006 года до конца 2007 года, что, скорее всего, связано с увеличением объемов производства. Повышение фондоотдачи за период, свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов и ведёт к экономии капитальных вложений.

Рассчитаем относительную экономию капитальных вложений по формуле:

Э = (Ф_е1 – Ф_е0) х В₁

где: Э – относительная экономия

Ф_е1 – фондоёмкость на конец 2007 года

Ф_е0 – фондоёмкость на конец 2006 года

В_{1 –} выручка наконец 2007 года

За отчетный период: Э = (1,01-14,2) х 235 = -3099,65

Из таблицы 18 и расчетов можно сделать следующий вывод, что у предприятия наблюдается относительная экономия основных фондов, следовательно, они используется эффективно.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

Ликвидность активов — это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства активы предприятия делятся на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия активы А1 — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса (ф. № 1 по ОКУД), можно записать алгоритм расчета этой группы: А1=стр.250+стр. 260

2. Быстрореализуемые активы А2 — дебиторская задолженность и прочие активы: А2 = стр. 240

3. Медленно реализуемые активы АЗ — «Запасы», кроме стро_А «Расходы будущих периодов», а из раздела I баланса — стро_А «Долгосрочные финансовые вложения»: А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270.

4. Труднореализуемые активы А4 — статьи раздела I баланса: А4= стр. 190

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П1 — кредиторская задолженность:

П1 = стр. 620

3.  Краткосрочные пассивы П2 — краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы: П2=стр.610 +630+660

4.  Долгосрочные пассивы П3 — долгосрочные кредиты и займы

П3= стр. 590+640+650

5.  Постоянные пассивы П4 — строки раздела III баланса плюс строки 630—660 из раздела V.

В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса:

П4 =стр. 490

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по А и П. Баланс считается абсолютно ликвиден, если имеют место следующие соотношения:

А₁ >=П₁ А₂ >=П₂ А₃ >=П₃ А₄ <=П₄

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если 1 (несколько неравенств) имеют противоположный знак от зафиксированного оптимального варианта, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной, при этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другим группам (стоимостной оценкой). В реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Из баланса сделаем следующие расчеты:

За 2006 год За 2007 год

На начало года А1 =1 А2 =18 А3 =18+1=19 А4 =265	На конец года А1 =0 А2 =27 А3 =102+6=108 А4 =247	На начало года А1 =0 А2 =27 А3 =102+6=108 А4 =247	На конец года А1 =1 А2 =18 А3 =219 А4 =228
На начало года П1 =315 П2 =0 П3 =0 П4 = -12	На конец года П1 =334 П2 =83 П3 = 0 П4 = -35	На начало года П1 =334 П2 =83 П3 = 0 П4 = -35	На конец года П1 =226 П2 =329 П3 = 0 П4 = -89
На начало А1=1 < П1=315 А2 =18 > П2=0 А3 =19 > П3 =0 А4 =265 >П4=-12	На конец А1=0 < П1=334 А2 =27 < П2=83 А3 =108 >П3 = 0 А4 =247 > П4=-35	На начало А1=0 < П1=334 А2 =27 < П2=83 А3 =108 >П3 = 0 А4 =247 > П4=-35	На конец А1=1 < П1=226 А2 =18 < П2=329 А3 =219 >П3 = 0 А4 =228 > П4=-89

Сделав соответствующие расчеты, видим, что баланс не абсолютен, но достаточно ликвиден. Это видно по третьей группе активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Для анализа ликвидности баланса составляется аналитическая таблица:

Таблица 19

Анализ ликвидности баланса за 2006 год

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (недостаток)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1	1	0	П1	315	334	-314	-334
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А2	18	27	П2	0	83	18	-56
А3	19	108	П3	0	0	19	89
А4	265	247	П4	-12	-35	253	-6
Баланс	303	382	Баланс	303	382	0	0

Из таблицы 19 видно, что у данного предприятия не хватает средств для погашения наиболее срочных обязательств в размере 314 тыс. руб. На конец периода недостаток денежных средств возрос до 334 тыс. руб.

Таблица 20

Анализ ликвидности баланса за 2007 год

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (недостаток)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1	0	1	П1	334	226	-334	-225
А2	27	18	П2	83	329	-56	-311
А3	108	219	П3	0	0	108	219
А4	247	228	П4	-35	-89	212	139
Баланс	382	466	Баланс	382	466	0	0

Из таблицы 20 видно, что у предприятия не хватает средств для погашения наиболее срочных обязательств в размере 334 тыс.руб. На конец периода дефицит денежных средств уменьшился для покрытия наиболее срочных обязательств, он составил 225 тыс.руб.

Из таблицы 19 и 20 можно рассчитать текущую ликвидность. Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует о платежеспособности (+) или не платежеспособности (-) организации на ближайший просматриваемому моменту промежуток времени.

ТЛ = (А₁+А₂) – (П₁+П₂)

За 2006 год За 2007 год

ТЛ _{на начало} = (1+18) - 315 = -296 ТЛ _{на начало} = 27 – (334+83) = -390

ТЛ _{на конец} = 27 - (334+83) = -390 ТЛ _{на конец} = (1+18)–(226+329) = -536

Перспективная ликвидность (ПЛ).

ПЛ = А₁ – П₃

За 2005 год За 2006 год

ПЛ _{на начало} = 1 ПЛ _{на начало} = 0

ПЛ _{на конец} = 0 ПЛ _{на конец} = 1

Это прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей.

Можно сделать вывод, что за 2006 год и за 2007 год на ближайший просматриваемый момент промежутка времени предприятие не платежеспособно.