Анализ и прогноз расходов

2.5.4 Анализ и прогноз расходов

Себестоимость работ ООО "ХХХ" включает следующие составляющие:

□ материальные затраты

·  затраты на оплату труда;

·  отчисления на соц. нужды — ЕСН (единый социальный налог);

·  амортизационные отчисления;

·  прочие затраты.

Прогнозирование себестоимости компании осуществлялось на основе макроэкономических показателей при допущениях стабилизации деятельности предприятия на перспективу и оптимизации себестоимости деятельности, а именно:

·  сохранение прежнего уровня материальных затрат в производстве, что, в связи со спецификой деятельности является осуществимым фактором;

·  сохранение численности работников на предприятии, с постепенным увеличением фонда оплаты труда;

·  сохранение амортизационных отчислений, направленных на поддержание фонда основных средств на предприятии;

·  оптимизация прочих затрат.

Так как основная доля себестоимости представляет собой фонд заработной платы, Оценщик осуществил прогноз в соответствии с темпами роста доходов населения, предполагая, что заработная плата на предприятии будет равномерно индексироваться. Данные темпы роста по информации администрации Область Х составили 13%. В дальнейшем прогнозе темпы роста также были приняты на уровне 13%, основываясь на факте постепенного снижения уровня инфляции с 9 до 7% и покрытия ее темпами роста доходов населения.

Себестоимость ООО "ХХХ" за 2004-2006 гг. (фактическое значение), а также прогноз на 2007-2011 гг. представлена в таблице ниже:

Себестоимость деятельности ООО "ХХХ", тыс. руб

Прогноз управленческих и коммерческих расходов

Определение величины коммерческих и управленческих расходов предприятия имеют систематический характер. Так как в перспективе своего развития ООО "ХХХ" планирует увеличивать объем работ и услуг, то имеется тенденция к сохранению уровня данных расходов. Таким образом, данный прогноз такого рода расходов базируется на основе макроэкономических показателей, а именно, корректируется на прогнозный уровень инфляции.

Прогноз амортизационных отчислений и капитальных вложений

Определение величины амортизационных отчислений Общества на период прогнозирования проводилось раздельно для существующих основных средств и планируемых капитальных вложений. При расчете амортизации основных средств использовался линейный способ начисления амортизации в соответствии с нормами, фактически сложившимися у Общества на дату оценки. Была рассчитана средняя норма амортизации, сложившаяся в бухгалтерском учете по основным средствам. Средняя норма рассчитывается как среднегодовая величина амортизации, деленная на первоначальную стоимость основных средств. Исходя из этой нормы, рассчитывается остаточная стоимость существующих основных средств и период их выбытия. Для более точного расчета общей величины амортизационных отчислений был проведен расчет амортизации отдельно по каждой группе основных средств. Нормы амортизации, фактически сложившиеся в бухгалтерском учете на дату оценки по группам основных фондов, представлены в таблице ниже.

Нормы амортизации существующих основных средств по группам

Норма амортизации по капитальным вложениям принимается равной норме амортизации по существующим основным средствам. Как показал анализ, в течение 2005-2006гг. происходило активное обновление основных фондов. В дальнейшем Общество не планирует какого-либо существенного увеличения мощностей, поэтому капитальные вложения будут направляться на поддержание имеющихся мощностей и их модернизацию.В реальной экономической ситуации, когда стоимость основных фондов отражается на балансе по стоимости близкой к рыночной (а точнее, первоначальная стоимость по балансу близка к полной восстановительной стоимости на ту же дату), размера амортизации, как правило, вполне достаточно для осуществления планового обновления основных фондов предприятия. В этих условиях накопленный износ основных фондов предприятия остается неизменным. При условии, что значительная часть основного технологического оборудования приобретена в течение 2003-2005гг. балансовая стоимость основных фондов Общества близка к реальной стоимости (замещения/воспроизводства). Таким образом, можно предположить, что инвестиции будут финансироваться за счет амортизационных отчислений. Исходя из данных условий, величина капитальных вложений приравнивается к амортизации. Величина капвложений текущего года прогнозировалась исходя из амортизации предыдущего года, скорректированной на фактор инфляции. Итоговая таблица расчета амортизации по существующим основным фондам и капвложения на прогнозный период, а так же расчет налога на имущество и затрат на страхование основных средств приведен в таблице:

Расчет капиталовложений и амортизации, тыс. руб.

Анализ и прогнозирование операционных и внереализационных доходов и расходов

Прочие операционные доходы и расходы представляют собой доходы и расходы от продажи основных средств, товарно-материальных ценностей, налог на имущество, прочие доходы и расходы.

Внереализационные доходы и расходы представляют собой списание дебиторской и кредиторской задолженностей, прибыли и убытки прошлых лет, курсовые и суммовые разницы, штрафы, пени, неустойки, судебные расходы, возмещение материального ущерба, благотворительная помощь, расходы на подарки, лечение, путевки, расходы на содержание здравпункта и пр.

Базовым показателем для прогнозирования операционных и внереализационных доходов и расходов, носящих регулярный характер являются ретроспективные данные ООО "ХХХ". Прогноз затрат осуществлялся с учетом инфляционного роста цен.

Прогноз операционных и внереализационных доходов и расходов

Прогноз собственного оборотного капитала

Собственный оборотный капитал (СОК) – разница между текущими активами и текущими пассивами. Величина текущих активов во многом определяется размером выручки компании и находится в прямой зависимости. В свою очередь размер текущих пассивов в определенной степени зависит от величины текущих активов (поскольку краткосрочные обязательства призваны финансировать потребности в оборотном капитале). Следовательно, и текущие активы, и текущие пассивы зависят от величины выручки, поэтому вполне разумно увязать величину собственного оборотного капитала с выручкой.

Для прогнозирования элементов оборотного капитала необходимо проследить тенденцию изменению показателей оборачиваемости его дебиторской и кредиторской задолженностей, а так же объемов материальных запасов.

Для включения оборотного капитала в денежный поток проводился анализ оборотных активов по состоянию на дату оценки. В результате анализа было выявлено отсутствие неликвидных запасов, просроченной и долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей, разовых и нетипичных статей оборотного капитала.

Были определены периоды оборачиваемости оборотных активов и краткосрочных пассивов исходя из ретроспективной информации за 2004-2006 гг. Расчет периодов оборачиваемости произведен в соотношении с величиной выручки от реализации и себестоимости.

Расчет коэффициентов оборачиваемости приведен в таблице:

Расчет коэффициентов оборачиваемости

На основании рассчитанных показателей оборачиваемости определялся уровень собственного оборотного капитала для каждого расчетного периода (в том числе в постпрогнозном периоде) путем умножения соответствующего прогнозного значения выручки от реализации или себестоимости в расчетном периоде на полученный коэффициент оборачиваемости.

Было принято решение использовать в доходной модели коэффициенты оборачиваемости, рассчитанные за 01.04.2007 г., поскольку наблюдается тенденция ускорения оборачиваемости. К тому же данные коэффициенты являются типичными для деятельности Общества.

Расчет оборотного капитала приведен в таблице ниже.

Текущее значение оборотного капитала на 01.04.2007 г.

Расчет оборотного капитала

Такая статья, как денежные средства не включена в расчет оборотного капитала, она будет учтена в финансовой модели предприятия (с учетом необходимой корректировки) при расчете чистого долга.

Похожие работы

Основные подходы к оценке стоимости бизнеса и перспективы их применения к решению задач управления инновационными предприятиями

Скачать

16610

11

2

... стандартов ЕСО. В состав этого документа включено методическое руководство № 1 «Оценка стоимости бизнеса (предприятия)» (МР-1) и методические рекомендации по оценке стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности (МР-2). На рисунке 1 представлены основные подходы к оценке стоимости бизнеса и регламентирующие их нормативные правовые акты. В соответствии с международными ...

Инвестиционный маркетинг: новые подходы к оценке стоимости бизнеса

Скачать

5262

0

0

... : есть прибыль - есть гудвил, нет прибыли - нет гудвила. Поэтому оценка 'от активов' в большинстве случаев используется для бизнесов с низкими показателями прибыли. Второй метод предполагает оценку стоимости бизнеса 'по аналогии'. Использование данного подхода требует получения информации о прецеденте продажи похожего бизнеса (сопоставимого по масштабам и действующем на близком по характеристикам ...

Оценка стоимости бизнес-линии предприятия по производству сарделек

Скачать

29909

20

0

... * 1/(1+R)t+1 (7) где К-Коэффициент капитализации находится по формуле 8 К = ставка дисконта - долгосрочные темпы роста (8) К=23,6-5=18,6 Вывод: таким образом, стоимость бизнес-линии предприятия ООО "МПК" по производству сарделек рассчитанная методом ДДП составляет 5313900 рублей. 4. Сравнительный подход Суть сравнительного подхода при определении стоимости предприятия заключается в ...

Оценка стоимости предприятия ООО "Сладкий рай"

Скачать

82881

12

4

... предполагает построение прогноза доходов. В зависимости от равномерности поступления доходов выбирается либо метод капитализации, либо метод дисконтирования. В данном случае при оценке стоимости предприятия ООО «Сладкий рай» целесообразнее и понятнее будет использовать метод капитализации доходов. Суть метода капитализации заключается в определении величины ежегодных доходов и соответствующей ...