Использование формулы Дюпон в факторном анализе рентабельности

2.4 Использование формулы Дюпон в факторном анализе рентабельности

Эта формула впервые была использована менеджерами фирмы Дюпон с целью исследования зависимости между различными показателями. В сжатом виде формула Дюпон имеет вид:

 (2.5.);

R_{Активов} = R_{Продажи} × K_{Оборачиваемости активов;}

Таким образом, рентабельность активов зависит от рентабельности продажи и скорости оборачиваемости активов. В расширенном виде формула Дюпон имеет вид:

 (2.6.);

Рассмотрим методику анализа рентабельности активов в зависимости от изменения рентабельности продажи и оборачиваемости активов.

Таблица 2.3. Анализ рентабельности активов

Таким образом, за 2007 год рентабельность активов снизилась на 3,51 пункта по сравнению с 2006 годом, на это изменение оказало влияние изменение оборачиваемости активов и рентабельности продажи. Определим степень их влияния с помощью способа цепных подстановок.

1.  Степень влияния изменения оборачиваемости активов:

R₀ × K₁ - R₀ × K₀ = 8,17 × 2,695 – 8,17 × 2,705 = -0,09 (пункта);

2.  Степень влияния изменения рентабельности продажи:

R₁ × K₁ - R₀ × K₁ = 6,9 × 2,695 – 8,17 × 2,695 = -3,42 (пункта);

Балансовая увязка: (-0,09) + (-3,42) = -3,51 (пункта).

Из расчетов следует, что замедление оборачиваемости активов снизило рентабельность активов на 0,09 пункта, а снижение рентабельности продажи на 1,27 пункта снизило рентабельность активов на 3,42 пункта.

3. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

3.1 Общая оценка движения денежных средств

Денежные средства играют важную роль в хозяйственной деятельности, являются своего рода кровеносной системой предприятия. Отсутствие денежных средств или их наличие меньше, чем нужно для нормальной работы создает угрозу платежеспособности предприятия и тем самым ставит под сомнение возможность его дальнейшего существования [11,16]. С другой стороны, постоянное наличие денежных средств больше, чем нужно свидетельствует о том, что предприятие проводит не достаточно правильную политику управления своими текущими активами. Гораздо более эффективным было бы положить это «постоянное превышение» в краткосрочные финансовые инвестиции с елью получения определенного дохода.

Движение денежных средств субъекта хозяйствования представляет собой непрерывный процесс их поступления и выбытия, в результате которого образуется денежный поток. Денежный поток может быть положительным, то есть связанным с поступлением денежных средств (вход), и отрицательным, то есть связанным с их выбытием (выход). Разность между положительным и отрицательным денежными потоками называется чистым денежным потоком. Он рассчитывается по видам деятельности и в целом по предприятию.

Необходимая информация для проведения общей оценки состава, структуры и движения денежных средств берется из формы 3 «Отчет о движении денежных средств» и представлена в таблице 3.1.

Для ОАО «Аверс» в 2007 году была характерна отрицательная величина чистого денежного потока 522,1 тыс.грн., т.е. он уменьшился в 1,2 раза по сравнению с 2006 годом, что привело к снижению остатков денежных средств на конец года на 15%.

Поступление денежных средств за 207 год составило 10304,2 тыс.грн. (10289,2+15), в структуре его 99% приходится на операционную и 1% - на инвестиционную.

Таблица 3.1. Анализ денежных потоков

Выбытие денежных средств составило 10826,3 тыс.грн. (2382,9+1491,2+6952,2), причем в его структуре 22% - операционная деятельность, 13% - инвестиционная деятельность и 65% - финансовая деятельность. По видам деятельности в 2007 году чистое движение денежных средств было следующим: операционная деятельность – 7906,3 тыс.грн.; инвестиционная – (1476,2 )тыс.грн.; финансовая – (6952,2)тыс.грн. Отрицательная величина чистого денежного потока в сумме 522,1 тыс.грн. однозначно негативно характеризует деятельность предприятия, т.к. свидетельствует о том, что его платежи кредиторам были больше, чем поступление средств от дебиторов. К выбытию денежных средств в сумме 1476,2 тыс.грн. по инвестиционной деятельности привело приобретение необоротных активов, однако это является положительным моментом, т.к. новые производственные мощности отразятся на операционной деятельности предприятия.

В целом, за 2007 год на предприятии произошли незначительные изменения в управлении финансовыми ресурсами, однако можно с уверенностью говорить о нормальном качестве управления предприятием, т.к. об этом свидетельствует положительный ЧДП по операционной деятельности в сумме 7906,3 тыс.грн.

Похожие работы

Информационные технологии при анализе бизнеса

Скачать

256482

15

25

... самой постановки задачи реализации анализа бизнеса в среде современных информационных технологий, становится тормозом в развитии не только информационных технологий при анализе бизнеса и их применения, но и оказывают негативное влияние на развитие самого анализа бизнеса как направления. Выводы 1. Исследование методической базы анализа стоимости бизнеса, проводимое на основе затратного, ...

Методы определения запасов материально-технических ресурсов при функционировании MRP

Скачать

94677

13

14

... развертывается и начинается реальная работа, различные формы отчетов помогут менеджерам контролировать процесс и вносить необходимые изменения в производственный график.   1.3 Методы определения материально-технических запасов при функционировании MRP   Метод MRP (Material Requirements Planning - планирование потребностей в материалах) предусматривает ряд стандартных шагов. На первом этапе ...

Налоговая стратегия предприятия

Скачать

119020

16

1

... разработанной налоговой стратегии. Она выступает заключительным этапом стратегического налогового планирования в ООО «Агроторгсервис» и проводится по следующим основным параметрам: ·  согласованность налоговой стратегии предприятия с общей стратегией его развития. В процессе такой оценки выявляется степень согласованности целей, направлений и этапов в реализации этих стратегий; ·  ...

Применение информационных баз в оценке бизнеса

Скачать

71716

1

0

... бизнеса. Она необходима для того, чтобы оценочные заключения имели объективный характер, основывались на реальных показателях, характеризующих деятельность предприятия. 2. Использование информационной базы в доходном, сравнительном, затратном подходе оценки бизнеса Оценка бизнеса использует следующие основные подходы к оценке бизнеса - затратный, доходный и сравнительный. Все подходы к ...