1.13 Расчёт внепроизводственных расходов

Внепроизводственные расходы включают в себя все расходы, связанные с реализацией продукции, а также некоторые другие виды расходов (например, расходы на упаковку продукции, на перевозку продукции до станции назначения или до потребителя).

Внепроизводственные расходы можно рассчитать с помощью следующей формулы:

,


(1.22)

где  – производственная себестоимость продукции (работ);

 – коэффициент, учитывающий отношение внепроизводственных расходов к производственной себестоимости.

Согласно исходным данным коэффициент, учитывающий отношение внепроизводственных расходов к производственной себестоимости () составляет 0,15.

Внепроизводственные расходы, в соответствии с формулой (1.22):

 

1.14 Расчёт полной себестоимости

Полная себестоимость продукции (работ) представляет собой сумму затрат на ее производство и реализацию, т.е.

,

где  – производственная себестоимость продукции (работ);

 – внепроизводственные расходы по производству продукции (работ).

Полная себестоимость вычисляется по формуле (1.23):

 


2. Оценка эффективности реальных (капиталообразующих) инвестиционных проектов

 

2.1 Сущность экономической эффективности инвестиционного проекта

Методика оценки экономической эффективности инвестиционного проекта заключается в проведении анализа общей экономической эффективности и анализа безубыточности инвестиционного проекта, а также в формулировке выводов и рекомендаций о целесообразности реализации данного инвестиционного проекта.

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта позволяет: реально оценить реализуемость инвестиционного проекта, его последствия в случае реализации, а также позволяет сравнить между собой привлекательность различных инвестиционных проектов (или различных вариантов одного проекта).

Основной принцип, используемый при оценке эффективности инвестиций, состоит в том, что требуется сопоставлять затраты и доходы, возникающие в разное время. Так, затраты на осуществление проекта растягиваются во времени, а доходы от проекта, помимо растягивания во времени, возникают обычно после осуществления затрат. Оценка эффективности заключается в сопоставлении доходов и затрат, возникающих от реализации проекта. Но так, как затраты и доходы разновременные, возникает необходимость использования такого понятия, как стоимость денег во времени. Оно означает, что рубль, полученный сегодня, стоит больше рубля, полученного завтра, т.е. чем позднее поступят деньги, тем больше будет «ущерб» и этому есть причины:

1.  Инфляция.

2.  Процент. Рубль, полученный раньше, можно положить в банк с тем, чтобы через какое-то время вернуть его с процентами.

3.  Риск. Всегда есть опасность, что тот, кто должен выплатить через какое-то время рубль, откажется сделать это.

В этой связи приходится определять либо сегодняшнюю (текущую) стоимость будущих доходов и затрат путем дисконтирования, либо определять будущую стоимость сегодняшних доходов и затрат, используя множитель наращивания.

Дисконтирование является процессом, обратным начислению сложного процента. Процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов называется начислением сложного процента, а сумма, полученная в результате накопления процентов, называется будущей стоимостью суммы вклада по истечении периода, на который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью.

 – множитель дисконтирования;

 – множитель наращивания,

где  – норма доходности;

  – время, за которое осуществляется расчет.

Методический подход к оценке эффективности инвестиционного проекта позволяет выяснить компенсируют ли будущие доходы от инвестиций первоначальные и будущие затраты, необходимые для реализации инвестиционного проекта. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта состоит из двух этапов: оценка общей экономической эффективности и анализа безубыточности инвестиционного проекта.

  2.2 Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов

Для оценки общей экономической эффективности инвестиционных проектов используется система следующих показателей:

1)  интегральный эффект ();

2)  норма рентабельности ();

3)  индекс рентабельности ();

4)  срок окупаемости ().

Определение этих показателей основывается на определении денежного потока. Часто реализация инвестиционных проектов на протяжении одного и того же или нескольких периодов времени характеризуются как доходами, так и затратами. Если в течении года доходы превышают затраты, мы можем говорить о положительном денежном потоке за год; если же затраты превышают доходы, то мы можем назвать их оттоком денежных средств или отрицательным денежным потоком за год. Таким образом, годовой денежный поток () показывает разницу между двумя финансовыми потоками: идущим на предприятие и выходящим из него в течении года.

Денежный поток за каждый год реализации инвестиционного проекта вычисляется по формуле:

,

 

(2.1)

где: - выручка от реализации продукции;

,

(2.2)

где: – годовой объем продукции i – го вида ;

– цена единицы продукции i – го вида ;

 – количество видов продукции;

– затраты на производство реализуемой за год продукции;


,

(2.3)

где:  – стоимость материалов и комплектующих;

 – чистые производственные затраты, включающие заработную плату производственных рабочих, топливо, энергию, эксплуатацию оборудования;

 – амортизационные отчисления на полное восстановление (реновацию);

 – изменение запаса продукции на складе предприятия за год;

 – условно-постоянные затраты (управленческие и административные расходы)

– сбытовые затраты;

– внереализационная прибыль;

,

(2.4)

где:  – внереализационные доходы (проценты по вкладам в банках, доходы от операций с ценными бумагами, получение страховок и штрафов, и т.п.);

– внереализационные расходы (уплата процентов по займам и кредитам, страховым взносам, убытки от непроизводственной деятельности и т.п.);

 – налоги на прибыль, (в настоящее время ставка налога на прибыль предприятий составляет 35 %),

– амортизация основных производственных фондов, зачисляемых на счет предприятия,

 – капитальные вложения в основные фонды, осуществляемые предприятием.

– капитальные вложения в оборотные средства

Капитальные вложения в основные средства включают в себя вложения в оборудование, сооружения и устройства, здания, дорогостоящую оснастку и т. д. Капитальные вложения в оборотные средства включают запасы материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, заделы деталей, расходы будущих периодов предприятия, а также вложения в малоценную оснастку.

Формулу расчета денежного потока за каждый год реализации инвестиционного проекта (2.1) можно упростить, так как:

где: – валовая прибыль,

 

где: – прибыль от реализации;

 

где:  – балансовая прибыль,

 

где: – прибыль чистая.

Таким образом, формула (2.1) принимает следующий вид:

 


Основанием для расчета денежного потока являются исходные (прогнозируемые) данные для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, содержащиеся в таблице 2.1.

Таблица 2.1 – Исходные (прогнозируемые) данные для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов

 

 N Показатель обозн. ед.изм. 1997 1998 1999 2000 2001 2002

 

1

Затраты на научно-исследовательские,

конструкторско-технологические и

проектные работы.

К млн.руб. 60 0 0 0 0 0

 

 2 Затраты на освоение производства. К млн.руб. 760 0 0 0 0 0

 

 3

Затраты на приобретение, доставку,

монтаж оборудования и пусконаладочные

К млн.руб. 4366 0 0 0 0 0

 

 4 Затраты на строительство помещений и сооружений. К млн.руб. 0 0 0 0 0 0

 

 5 Затраты на приобретение оборотных средств, необходимых для инвестиционного проекта К млн.руб. 0 6469 0 0 0 0

 

 6 Запасы сырья, материалов, топлива и полуфабрикатов Коб

млн.руб./

год

0 1484 1781 2422 2664 2664

 

 7 Незавершенное производство. Коб

млн.руб./

год

0 4985 5982 8136 8949 8949

 

 8 Численность рабочих. Чр Чел. 0 320 384 522 574 574

 

 9 Годовые затраты производства: И

млн.руб./

год

0 47691 52458 62755 66645 66645

 

10 - стоимость материалов М

млн.руб./

год

0 13556 16267 22123 24336 24336

 

11 - заработная плата рабочих Ип

млн.руб./

год

0 7110 8532 11604 12764 12764

 

12 - отчисление на соц. Страхование. Ип

млн.руб./

год

0 2738 3286 4468 4915 4915

 

13 - затраты на топливо, энергию, воду. Ип

млн.руб./

год

0 432 518 705 776 776

 

14 - затраты на содержание оборудования. Ип

млн.руб./

год

0 22054 22054 22054 22054 22054

 

15

- амортизационные отчисления на

полное восстановление (реновацию)

А

млн.руб./

год

0 1801 1801 1801 1801  1801
16 Управленческие и административные Иу

млн.руб./

год

15054 15054 15054 15054 15054 15054
17 Сбытовые затраты Ис млн.руб./год 0 0 0 0 0 0
18 Внереализационные доходы. Вд

млн.руб./

год

0 0 0 0 0 0
19 Внереализационные расходы. Вр

млн.руб./

 год

0 0 0 0 0 0
20

Отчисления на прирост основных,

оборотных средств и пополнение

резервного фонда

 Po

млн.руб./

год

0 0 0 0 0 0
21 Годовой объем продукции. N шт./год 0 80000 96000 130560 143616 143616
22 Цена продукции (без НДС). Ц

млн.руб./

шт.

0,0 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8

Пример расчета денежного потока для 1998 года:

Рассчитаем выручку от реализации (B) по формуле (2.2):

.

Валовую прибыль () определим по формуле (2.5):

 .

Прибыль от реализации () рассчитывается по формуле (2.6):

 .

Балансовая прибыль () рассчитывается по формуле (2.7):

 

Налог на прибыль 35% от :

.

Чистая прибыль () рассчитывается по формуле (2.8):

.

Денежный поток () рассчитаем по формуле (2.9):

.

Для остальных годов расчет аналогичен.

Таблица 2.2 – Расчет денежного потока

Показатель Обозна-чение Ед. изм 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Выручка от реализации В

млн. руб/

год

0 64000 76800 104448 114892,8 114892,8
Годовые затраты производства И

млн. руб/

год

0 47691 52458 62755 66645 66645
Валовая прибыль Пв

млн. руб/

год

0 16309 24342 41693 48248 48248
Затраты АУП и сбыта Иу+Ис

млн. руб/

год

0 15054 15054 15054 15054 15054
Прибыль от реализации Пр

млн. руб/

год

0 1255 9288 26639 33194 33194
Внереализационная прибыль Пн.р.

млн. руб/

год

0 0 0 0 0 0
Балансовая прибыль Пб

млн. руб/

год

0 1255 9288 26639 33194 33194
Налог на прибыль Н

млн. руб/

год

0 439,25 3250,8 9323,6 11617,9 11617,9
Чистая прибыль Пч

млн. руб/

год

0 815,75 6037,2 17315,3 21576,1 21576,1
Амортизация А

млн. руб/

год

0 1801 1801 1801 1801 1801
Капитальные вложения в осн. Фонды К

млн. руб/

год

5186 6469 0 0 0 0
Капитальные вложения в обор. Фонды Коб

млн. руб/

год

0 6469 7763 10558 11613 11613
Денежный поток Dt

млн. руб/

год

-5186 -10321,3 75,2 8558 11764,1 11764,1

2.2.1 Интегральный эффект ()

Используя формулу (2.9) рассчитаем первый показатель общей экономической эффективности – интегральный эффект(). Подсчитанный по формуле (2.9) денежный поток для каждого года суммируется и находится полный денежный поток за время осуществления проекта( n):

 

Денежный поток за время осуществления проекта показывает полную сумму средств, образующихся на счете предприятия за время осуществления проекта. Однако он ничего не говорит об эффективности проекта, т. к. в нем затраты и результаты разновременны и, следовательно, несопоставимы.

Для нахождения показателя интегрального эффекта (), рассчитанные по формуле (2.9) денежные потоки для каждого года реализации проекта () суммируются и приводятся к моменту времени начала реализации проекта с помощью коэффициента дисконтирования:

где:  – интегральный эффект;

 – денежный поток t–го года(см. табл. 2.2);

 – норма дисконта времени (коэффициент приведения разновременных затрат), равная по нашей и большинству зарубежной литературы 0, 1;

 – время реализации инвестиционного проекта;

Интегральный эффект – позволяет сравнить текущую стоимость будущих доходов от вложений с требуемыми в настоящий момент затратами; т.е. все будущие доходы от инвестиций приводятся к начальному моменту времени и сравниваются с инвестиционными затратами.

Критерий принятия решения с помощью интегрального эффекта одинаков для любых видов инвестиций и организаций:

1.  Если , то инвестиционный проект считается экономически выгодным и его следует принять;

2.  Если , то инвестиционный проект нецелесообразен и принимать его не следует.

Положительный интегральный эффект означает, что текущая стоимость доходов превышает текущую стоимость затрат и следовательно, следует ожидать увеличения благосостояния инвесторов.

Может возникнуть вопрос, принимать ли инвестиционный проект, если ?

Нулевое увеличение в благосостоянии – недостаточное вознаграждение за усилия вложенные в проект. Поэтому, при , проект вряд ли можно считать привлекательным.

Рассчитаем интегральный эффект () для 1998 года по формуле (2.11):

Для остальных годов расчёт аналогичен.

Расчет интегрального эффекта сводится в таблицу 2.3.

Таблица 2.3 – Расчет интегрального эффекта  при ставке дисконта r = 0.1

t 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Всего

(1+r)-t

1.0 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 -
Dt -5186 -10321,3 75,2 8558 11764,1 11764,1 -
W -5186 -9383 62 6430 8035 7304 7262

2.2.2 Внутренняя норма рентабельности ()

Знание лишь одного показателя интегрального эффекта недостаточно для принятия инвестиционного проекта, т.к. все инвестиции различны и по технико – экономическим характеристикам, и по целевым установкам (как краткосрочным, так и долгосрочным), и поэтому необходимо знание внутренней нормы рентабельности капиталовложений.

Внутренней норма рентабельности () представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов становится равной инвестиционным вложениям, т.е. такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта становится равным нулю.

Эффективность капитальных вложений () должна быть дифференцирована в зависимости от стоящих перед инвестором целей. В зарубежной практике инвесторы, в зависимости от возникающих перед ними задач, делят капитальные вложения на пять классов:

1 класс – инвестиции с целью сохранения позиций на рынке, направленные на замену некоторых элементов производственного аппарата. В этом случае . При меньшем значении  капитальные вложения не выгодны.

2 класс – инвестиции с целью обновления основной массы производственных фондов, для повышения качества продукции,

3 класс – инвестиции с целью внедрения новых технологий, создание новых предприятий,  

4 класс – инвестиции с целью накопления финансовых резервов для осуществления крупных инвестиционных проектов,

5 класс – рисковые капитальные вложения с целью реализации проектов, исход которых до конца не ясен,  

Для определения внутренней нормы рентабельности () в формуле (2.11) заменяем значение () на () и решаем полученное уравнение:

(2.12)

При решении уравнения (2.12) используются данные таблицы 2.4.

Таблица 2.4 – Значение коэффициента

t E
0,1 0,12 0,15 0,17 0,2 0,22 0,25 0,3 0,4

0

1

2

3

4

5

1,0

0,9091

0,8264

0,7513

0,6830

0,6209

1,0

0,8929

0,7972

0,7118

0,636

0,5674

1,0

0,8696

0,7561

0,6575

0,5717

0,4972

1,0

0,8547

0,7305

0,6244

0,5336

0,4561

1,0

0,8333

0,6944

0,5787

0,4822

0,4019

1,0

0,8197

0,6719

0,5507

0,4514

0,3699

1,0

0,8000

0,6400

0,5120

0,4096

0,3277

1,0

0,7692

0,5917

0,4552

0,3501

0,2693

1,0

0,7143

0,5102

0,3644

0,2603

0,1859

Получаемую расчетную величину  сравнивают с требуемой инвестором внутренней нормой рентабельности. Если значение  не меньше требуемой инвестором величины, то данный инвестиционный проект можно принять.

Если инвестиционный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение  указывает верхний предел банковской процентной ставки, по которому можно взять этот заём, с тем, чтобы расплатиться из доходов, полученных от реализации данного инвестиционного проекта. Превышение максимального предела банковской процентной ставки над значением  делает данный инвестиционный проект неэффективным.

Из-за ограниченности информации, содержащейся в таблице 1 решение уравнения может быть не найденным, тогда решение уравнения (2.12) можно найти графическим путем. Графическое решение сводится к нахождению точки пересечения  кривой с осью абсцисс (рис. 2.1). В этом случае, если в диапазоне  функция , то это говорит о том, что капиталовложения невыгодны.

Если окажется, что для любых  из диапазона  функция , то это означает, что истинное  больше 0,4 , а такие капитальные вложения заведомо эффективны. Если же решение существует и окажется, что , то проект является эффективными его следует принять.


Рисунок 2.1- Графическое решение уравнения (2.12)

Так как , то проект является эффективным и его следует принять.

2.2.3 Индекс рентабельности ()

Индекс рентабельности () представляет собой отношение дисконтированных доходов к дисконтированным инвестиционным расходам.

Расчет индекса рентабельности ведется по формуле:

где: – дисконтированные доходы в периоде  ;

– дисконтированныйразмер инвестиций в периоде  ;

n – время реализации инвестиционного проекта.

В числителе формулы (2.13) величина доходов, приведенных к моменту начала реализации инвестиционного проекта, а в знаменателе – величина инвестиционных вложений, дисконтированных к моменту начала процесса инвестирования. Другими словами, здесь сравниваются две части денежного потока: доходная и инвестиционная.

Индекс рентабельности () тесно связан с интегральным эффектом ().

Если , то и , и наоборот. При  инвестиционный проект считается экономически эффективным. В противном случае () – неэффективным.

Индекса рентабельности рассчитывается по формуле (2.13)

Так как , то инвестиционный проект считается экономически эффективным.

 

2.2.4 Срок окупаемости ( )

Срок окупаемости () – временной период от начала реализации проекта, за который инвестиционные вложения покрываются суммарной разностью результатов и затрат. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода. При получении дробного числа оно округляется в большую сторону до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена полученными доходами:

,


при котором

, условие не выполняется

, условие не выполняется

, условие выполняется

Срок окупаемости  года

 


Информация о работе «Изготовление зубчатого колеса: себестоимость, эффективность проекта»
Раздел: Экономика
Количество знаков с пробелами: 53155
Количество таблиц: 11
Количество изображений: 2

Похожие работы

Скачать
24186
7
1

... -  контрольные средства -  вспомогательный инструмент 6.  Разработать технологические операции -рассчитать режимы резания -рассчитать нормы времени II. Выбор типа производства и формы организации технологического процесса изготовления 1. Рассчитаем массу данной детали: q= , V= мм3 V=200733 мм3 m=200,733·7850·10-9=1,576 кг. 2. Анализ исходных данных: - масса данной детали ...

Скачать
40289
11
4

... и организации процесса контроля. Статус контроля В данном курсовом проекте техническим заданием предусмотрена разработка этапов процесса приемочного контроля детали редуктора цилиндрического соосного двухступенчатого двухпоточного – зубчатое колесо и активный контроль на операции шлифование отверстия. Методы активного и приемочного контроля взаимно дополняют друг друга, сочетаются. Активный ...

Скачать
155220
32
15

... форме, отражены в формуле (10.9) и сведены в соответствующие графы чертежа. , (10.9) где, ТАi – технологический допуск. 11. Планировка механического участка Деталь “шпиндель” (рис.1.1) является сборочной единицей головки 4-хшпиндельной комбинированной, которая в свою очередь входит в сборочный узел автоматической линии для обработки ...

Скачать
164206
16
29

... ремонт оборудования. Защита от шума Борьба с шумом посредством уменьшения его в источнике является наиболее рациональной. Уменьшение механического шума может быть достигнуто путем совершенствования технологических процессов и оборудования. Расчет допустимого уровня шума Расчетная формула для определения уровня шума, если источник шума находится в помещении, будет иметь вид: , (4.1) где В ...

0 комментариев


Наверх