Банки на рынке долговых правительственных обязательств (ГКО, ОГСЗ, ФЗ и др.)

39. Банки на рынке долговых правительственных обязательств (ГКО, ОГСЗ, ФЗ и др.).

Агент правительства на рынке ц/бумаг – ЦБ.

ЦБ обеспечивает возможность продажи, выпуска в обращение ц/бумаг при эмиссии (первичной- 96%).

ЦБ размещает правительственные ц/бумаги в активы КБ, т.е. продает (связывает ресурсы КБ).

Правительство эмитирует только облигации.

Банк России как контролирующий орган и основной дилер по ГКО/ОФЗ-ПК действует на фондовом рынке по поручению Минфина РФ, отражает на рынке интересы государства. Рынок ц/бумаг, в т.ч. ГКО – рынок биржевой. Первичное размещение данных облигаций по поручению Минфина проводит Банк России посредством аукциона. День проведения аукциона, объем выпуска, лимит на неконкурентные заявки, время приема заявок и другие параметры операции Банк России объявляет за 7 дней до проведения аукциона.

(к сведению)

ЦБ может выкупать у КБ правительственные ц/бумаги – регулирует ден.-кредитн. обращения (т.е. высвобождает кредитные ресурсы в обращении).

Государство может выпускать не только свои собственные ценные бумаги, но и

давать гарантии по долговым обязательствам, эмитируемым различными учреждениями и организациями, которые по его мнению заслуживают государственной поддержки.

Такие долговые обязательства приобретают статус государственных ценных бумаг.

Финансирование государственного долга посредством выпуска государственных ценных бумаг обходится меньшими издержками, чем привлечение средств с помощью банковских кредитов. Это связано с тем, что правительственные

долговые обязательства отличаются высокой ликвидностью и инвесторы испытывают меньше затруднений при их реализации на вторичной рынке, чем при перепродаже ссуд, предоставленных взаймы государству. Поэтому государственные ценные бумаги во многих странах являются одним из основных источников финансирования внутреннего долга. Первичное размещение государственных ценных бумаг осуществляется при посредничестве определенных субъектов. Среди них главенствующее положение занимают центральные банки, которые организуют работу по распространению новых займов, привлекают инвесторов, а в ряде случаев приобретают крупные пакеты правительственных долговых обязательств.

Государственные ценные бумаги во всем мире выполняют две основные функции : финансирование бюджетного дефицита и исполнение денежно-кредитной политики .

 Как попытку использования ценных бумаг для оперативного регулирования ситуации на денежном рынке можно назвать действия Центрального банка РФ во время кризиса на межбанковском рынке в августе 1995 г., когда он выкупил у банков пакет ГКО на сумму более 1,5 трлн. руб. При этом целью ставилось не снижение процентных ставок , а поддержание уровня ликвидности банков.

-«- -«- -«-

В РФ по действующему банковскому законодательству кредитным организациям не запрещается совмещать традиционные банковские операции с операциями на рынке ценных бумаг. Профессиональной деятельностью рынка ц/бумаг могут заниматься только те банки, которые имеют лицензию профессионального участника рынка ц/бумаг. В соответствии с генеральной лицензией ФКЦБ России № 90-100-2-0000 от 11 июня 1997 г. лицензирование профессиональной деятельности крупнейших организаций осуществляет Банк России. Для получения лицензии необходимо наличие в штате кредитной организации специалистов, имеющих квалификационные аттестаты ФКЦБ по каждому виду профессиональной деятельности (брокерской, дилерской, клиринговой, депозитарной и т.д.).

При совершении операций с ГКО – ОФЗ банки выступают в качестве дилеров. На проведение дилерской деятельности на рынке государственных облигаций КБ должен заключить договор с Банком России.

Дилер заключает сделки с облигациями от своего имени и за свой счет. В последующем он продает облигации инвестору, в качестве которого может выступать любое юридическое или физическое лицо, не являющееся дилером, приобретающее облигации на праве собственности. Инвестор заключает договор на обслуживание с дилером.

Все дилеры рынка облигаций в рамках договора с Банком России на выполнение дилерских функций выполняют функции субдепозитария ( учет облигаций ведется по счетам «депо» – лицевым счетам владельцев облигаций, в рамках двухуровневой системы – головной депозитарий и субдепозитарий. Головной депозитарий не может выполнять функции дилера или инвестора на рынке облигаций.), т.е. ведут счета «депо» по учету ц/бумаг по своим облигациям и облигациям инвесторов, которых они обслуживают.

Инвестиционные ц/бумаги приносят банкам доход, который складывается из дивидендных и процентных выплат по вложениям в ц/бумаги, курсовой разницы и комиссионных за предоставление инвестиционных услуг. Исходя из степени риска вложений и возможной потери части стоимости активов ЦБ РФ установлены следующие коэффициенты риска по вложениям в ценные бумаги:

· Вложения в гос. Долговые обязательства и облигации внутреннего и внешнего валютных займов РФ, не обремененные обязательствами, - 10%;

· Вложения в облигации ЦБ РФ, не обремененные обязательствами, - 0%;

· Вложения в гос. Долговые обязательства стран, не входящих в число «группы развитых стран», не обремененные обязательствами, - 10%.

После определения целей инвестирования и видов ц/бумаг для приобретения банки определяют стратегию управления портфелем ц/бумаг. В зависимости от метода ведения операций стратегии делятся на активные и пассивные.

В основе активной стратегии лежит прогнозирование ситуации в различных секторах финансового рынка и активное использование специалистами банка прогнозов для корректировки структуры портфеля ц/бумаг. Пассивные стратегии, напротив, больше ориентированы на индексный метод, т.е. портфель ц/бумаг структурируется в зависимости от их доходности. Доходность ц/бумаг должна соответствовать определенному индексу и иметь равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности, т.е. должна выдерживаться «лестница сроков». В этом случае долгосрочные бумаги обеспечивают банку более высокий доход, а краткосрочные – ликвидность. Портфельная стратегия управления ц/бумагами включает элементы как активного, так и пассовного управления.

1. Государственные облигации РФ (ГКО-ОФЗ)

Риск вложения в гособлигации принято считать минимальным в рамках конкретной экономической системы. Это обуславливает низкую доходность по данным инструментам. Таким образом ГКО/ОФЗ РФ могут быть интересны инвестору в качестве безрисковой составляющей общего инвестиционного портфеля. Банк проводит в настоящее время операции с ГКО/ОФЗ на Московской Межбанковской Валютной бирже (ММВБ) и Санкт- Петербургской Валютной бирже (СПбВБ).

40. Понятие, котировка валюты, сделки «спот» и их назначение.

Курс валюты – это соотношение одной валюты по отношению к др.

Валютное регулирование и вал. контроль в РФ осущ-ся ЦБ в соответствии с фед законом «О вал. регулировании и вал. контроле» - функция ЦБ.

Участники валютного рынка:

1.    Резиденты – юр. и физ.лица с местонахождением или постоянным местожительством в РФ.

2.    Нерезиденты – юр. и физ. Лица с местонахождением или постоянным местожит-вом за границей.

3.    Уполномоченные банки – КБ, получивший ген.лицензию на проведение операций в иностр.валюте.

 Валютные операции м. осуществл-ся только через уполномоченные банки на основании оформления документов в установл. Порядке.

 К текущим вал. операциям относятся:

1.    переводы в РФ и из РФ ин/валюты, связанной с экспортом/импортом без отсрочки платежа и пр-нием на срок не более 180 дней.

2.    получение и предоставление фин.кр-тов (краткосрочных).

3.    переводы в РФ и из РФ дохода по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с увеличением капитала. Эти операции осущ-ся резидентами в порядке, установл. ЦБ РФ.

Прямые и портфельные инвестиции, покупка прав собственности и иных прав на осн.фонды, недра, иное имущество.

Др. вал/операции, не относящ. к текущим:

1.    Сделка «спот» - это операция, осущ-ая по согласованному сегодня курсу, когда одна валюта используется для покупки др. валюты со сроком окончательного расчета на след. День не включая дня заключения сделки («спот» – наличная).

2.    Форвард (вперед) – это контракт, кот. заключается в настоящий момент по покупке одной валюты в обмен на др. по установленному курсу с совершением сделки в определенный день в будущем.

3.    Сделки СВОП – вал. операции, сочетающие покупку или продажу валюты на условиях наличия сделки «спот» с одновременной продажей или покупкой той же валюты по курсу форвард.

Сделки СВОП включают в себя:

· Репорт – продажа ин/валюты на условиях «спот» с одновременной ее покупкой на условиях Форвард.

· Репо – аналогично с цен/бумагами.

· Депорт – осущ-ся в основном на условиях Форвард (т.е. купля-продажа), а т.же покупка-продажа фьючерсных контрактов.

Валютный арбитраж - особый вид вал/сделок, осн.цель проведения которого состоит в получении прибыли и избежании возможных вал/потерь путем использования благоприятн. конъюнктуры вал/рынка:

Похожие работы

Вексель как одна из новейших форм банковского дела Беларуси. Перспектива развития вексельного обращения на современном этапе

Скачать

61169

2

9

... кредитные функции векселей. Соответственно в таких условиях не все кредитные вексельные инструменты получили надлежащее развитие. Однако именно в развитии кредита при помощи векселей предприятий видится перспектива будущего белорусского вексельного обращения. Отечественные банки должны оказывать содействие своим кредитующимся клиентам в организации выдачи собственных векселей.[13, с.5-7] ...

Экзаменационные билеты по банковскому делу

Скачать

110309

0

0

... валютного регулирования и валютного контроля, дает по ним заключения и анализирует итоги их выполнения; осуществляет экспертизу проектов законодательных и иных нормативных актов в области банковского дела; рассматривает наиболее важные вопросы регулирования деятельности кредитных организаций; участвует в разработке основных принципов организации системы расчетов в Российской Федерации. Статья ...

Банк и банковское дело

Скачать

50827

4

2

... реального ного объема производства. Недостаточная организация банковской системы и контроль могут исказить результаты проведения кре- дитно-денежной политики. Термин "Коммерческий банк возник на ранних этапах разви- тия банковского дела, когда банки обслуживали преимущественно торговлю (commerce), товарообменные операции и платежи.Основ- ной клиентурой были торговцы.Банки кредитовали ...

Договорные отношения в банковском деле

Скачать

143533

0

0

... операций совершаемых банками. В отличии от других кредитных организация банки могут привлекать средства во вклады и размещать их от своего имени на условиях возвратности, срочности и платности. Договорные отношения в банковской деятельности возникли с переходом к рыночной экономике. При командно-административной не было смысла в договорных отношениях, так как не было банковской конкуренции и ...