Оценка эффективности портфельного инвестирования

4. Оценка эффективности портфельного инвестирования

В практике могут возникать ситуации, когда организация может инвестировать одновременно несколько проектов. При ограничении финансовых ресурсов возникает задача оптимизации инвестиционного портфеля. Недостаток финансовых ресурсов может носить характер абсолютного ограничения, когда нет возможности инвестировать свыше определенной суммы и временного, когда ресурсы ограничены по периодам.

Провести оценку эффективности портфельного инвестирования.

4.1) Составить инвестиционный портфель, максимизирующий суммарный возможный прирост капитала и проверить несколько других комбинаций. Проекты поддаются дроблению. Индекс доходности допускается рассчитать упрощенно.

Таблица 4.1. Исходные данные

Таблица 4.2. Расчет индекса доходности

Индекс доходности = (Инвестиции + ЧПС)/Инвестиции

Суммарный объем инвестиции превышает имеющиеся у компании ресурсы. Необходимо составить инвестиционный портфель, максимизируя суммарный возможный прирост капитала. Проекты поддаются дроблению.

Плавная оптимизация допускает возможность реализовывать не только целиком каждый проект, но и любую его часть. При этом берется к рассмотрению соответствующая доля инвестиций и доходов. Методика расчета портфеля инвестиций включает следующие операции:

- проекты упорядочиваются по убыванию индекса доходности;

- в инвестиционный портфель включаются первые проекты, которые в сумме в полном объеме могут быть профинансированы компанией;

- очередной проект берется в той части в которой он может быть профинансирован.

В нашем примере по убыванию индекса доходности проекты упорядочиваются следующим образом: А, Г, В, Б.

Наиболее оптимальным будет следующий набор инвестиций для варианта А:

Таблица 4.3.

Для варианта В с возможностью инвестировать 110ед.:

Таблица 4.4.

Любая другая комбинация уменьшает суммарную NPV.

4.2) Составить инвестиционный портфель, максимизирующий суммарный возможный прирост капитала. Проекты не поддаются дроблению.

Возможны следующие сочетания проектов в портфеле:

Таблица 4.5.

Оптимальным является инвестиционный портфель, включающий проекты Б и В.

4.3.) Составить оптимальный инвестиционный портфель на два года. Фактор дисконта принять равным 0,9091.

Рассчитаем потери NPV в случае если каждый из анализируемых проектов будет отсрочен к исполнению на год:

Таблица 4.6.

Наименьшие потери будут в случае, когда отложен к исполнению проект Г, затем последовательно В, А и Б. Таким образом, инвестиционный портфель первого года должен включать проекты Г и Б в полном объеме, а также часть проекта В. Оставшуюся часть проекта В и проект А следует включить в план второго года. (табл.4.7.).

Таблица 4.7.

Суммарная NPV за два года при таком формировании портфелей составит 33,49, а общие потери 0,854.

Похожие работы

Экономическая оценка инвестиционного проекта по производству камбалы дальневосточной холодного копчения

Скачать

90188

28

2

... из которых наиболее распространенными являются: диверсификация, приобретение дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирование, самострахование, страхование. Глава 4. Экономическая оценка инвестиционного проекта по производству камбалы дальневосточной холодного копчения   Таблица 4.1 Исходные данные Примечание Проект А Проект Б 1. Потребность в инвестициях ...

Финансово–экономическая оценка инвестиционного проекта

Скачать

25222

11

0

я оценка проекта; II. ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА. 2.1. СТРУКТУРА РАЗДЕЛА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ТЭО. Объём и структура ТЭО зависит от размеров создаваемого предприятия, реализуемого проекта, сектора экономики, в котором осуществляемого бизнеса. Любой предпринимательский проект начисляется с идеи и проходит различный по ...

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Скачать

42825

22

2

... проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение. Экономическая целесообразность инвестиционного проекта выражается такими категориями как: -  Эффективность проекта, т.е. выгодность для инвестора. -  Финансовая реализуемость проекта. -  Приемлемый уровень риска реализации ...

Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта

Скачать

50334

16

3

... службы ведущего оборудования – 10 лет Общий срок жизни инвестиций – 12 лет Потребность в оборотных средствах составит в 1-м году производства – 70%, во 2-ом – 100%.     2. Финансово-экономическая оценка проекта   2.1 Общие инвестиции Распределение инвестиций по годам реализации проекта осуществляется на основе расчета общей потребности ...