Анализ развития инвестиционной сферы и инвестиционного климата в пищевой промышленности РФ
Экономическое содержание и классификация инвестиций
Методологические подходы к анализу и классификации проектов
Специфичность организации и координации проекта
Идентификация рисков проекта в системе риск-менеджмента
Качественная оценка рисков
Стадия проявления;
Методологические основы комплексного анализа рисков экономического окружения инвестиционных проектов
Методические аспекты построения аналитической системы идентификации рыночной ситуации
Взвешенная (Weighted) скользящая средняя
Изменение размеров и/или условий предоставления займов;
Хеджирование;
Критерии принятия решений о реализации защитных мероприятий и оценка эффективности риск-менеджмента
Эффективный риск-менеджмент базируется на применении аналитических процедур, обеспечивающих высокую степень достоверности прогнозов
Навигация
Эффективный риск-менеджмент базируется на применении аналитических процедур, обеспечивающих высокую степень достоверности прогнозов
Управление рисками инвестиционных проектов в пищевой промышленности
285356
знаков
25
таблиц
27
изображений
3. Эффективный риск-менеджмент базируется на применении аналитических процедур, обеспечивающих высокую степень достоверности прогнозов.
4. В качестве основы принятия решений о необходимости применения управленческих воздействий целесообразно использование разработанной автором аналитической системы идентификации рыночной ситуации. Ее использование позволяет повысить эффективность защитных мероприятий, реализуемых при использовании как статических, так и динамических методов защиты от рисков, среди которых одними из наиболее перспективных являются резервирование и хеджирование.
5. В качестве объективного и действенного критерия принятия решений о реализации защитных мероприятий целесообразно использовать разработанную автором методику оценки потенциальной эффективности риск-менеджмента, которая также позволяет оптимизировать параметры воздействий.
6. Предложенная в диссертации методика оценки итоговой эффективности риск-менеджмента рекомендована пищевым предприятиям для принятия решений о необходимости модификации применяемой предприятием системы защиты от рисков, а также для адекватной оценки эффективности работы менеджеров проекта.
7. Использование разработанной автором комплексной системы риск-менеджмента инвестиционных проектов в пищевой промышленности позволяет существенно повысить его качество за счет формализации процедур принятия решений, устранения субъективности оценок и снижения вероятности ошибок в управлении. Как следствие, значительно снижается нагрузка на денежные потоки проекта, а также улучшаются его финансовые результаты.
8. Выполненная в диссертации проверка предложенных методов риск-менеджмента на примере конкретного инвестиционного проекта, осуществленного мукомольным предприятием, показала их высокую эффективность. По результатам реализации защитных мероприятий чистая приведенная стоимость денежных потоков проекта стала положительной (вместо отрицательного значения в случае отказа от риск-менеджмента), при этом величина разработанного коэффициента эффективности составило 280,56%.
9. Разработанные автором методики анализа и управления рисками, а также предложенная комплексная система риск-менеджмента внедрены и находят практическое применение в практической деятельности инвестиционной компании «ТК ДискомП», а также используются в учебном процессе МГУПП.
10. В целом предложенные в диссертационной работе подходы и механизмы оптимизации защитных мероприятий направлены на повышение надежности и эффективности инвестиционных проектов в пищевой промышленности что, в свою очередь, позволяет:
- повысить инвестиционную привлекательность предприятий пищевой промышленности;
- расширить спектр источников и схем финансирования инвестиционных проектов за счет привлечения новых инвесторов;
- снизить затраты на привлечение капитала и издержки, связанные с реализацией проектов,
тем самым способствуя дальнейшему развитию отраслей пищевой промышленности.
БИБЛИОГРАФИЯ
1. Абчук В.А. Лекции по менеджменту: Решение. Предвидение. Риск. – СПб.: Союз, 1999. – 336с.
2. Абчук В.А. Предприимчивость и риск. – СПб.: ВИПК РП, 1994, - 64с.
3. Багиева М.Н. Комплексная оценка рисков коммерческого предприятия: Дис. к.э.н.: 08.00.05. – СПб., 1999. – 170с.
4. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. – М.: Банки и биржи, 1997.
5. Блачев Р., Гусев В. Оптимизация схемы финансирования инвестиционных проектов // Инвестиции в России. – 1999. – №12. – с. 34-38.
6. Борисова Е. Передел возможного // Профиль. – 2001. – №18. – с. 57.
7. Борисова Е., Масленникова Е., Синягина М. Инвестиционные проекты для предприятий агропромышленного комплекса: типовые ошибки и недочеты // Инвестиции в России. – 2000. – №9. – с. 23-29.
8. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. – 1120с.
9. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 368 с.
10. Вестник экономики / Бюллетень Министерства экономического развития и торговли РФ и РИА «Новости». – 2001. – №9. – с. 23-29.
11. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Серия «Оценочная деятельность». Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 1998. – 248 с.
12. Гаппаров А.М. Внешнеэкономическая зависимость продовольственного рынка России // Пищевая промышленность. – 2001. – №6. – с. 10-11.
13. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. – 480 с.
14. Гизатуллин Т.Х. Минимизация риска в малом и среднем бизнесе: Дис. к.э.н.: 08.00.05. – СПб., 1999. – 141с.
15. Глущенко В.В., Глущенко И.И. Финансы. Финансовая политика, маркетинг, менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Ценные бумаги. Страхование. – г. Железнодорожный, Моск. обл.: ТОО НПЦ «Крылья», 1998. – 416 с.
16. Головачев В. Российская промышленность на «американских горках». Куда теперь? // Экономика и жизнь. – декабрь 1999. – №52.
17. Гражданский кодекс РФ (Части первая и вторая).
18. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 1999. – 112с.
19. Грачева М.В. Анализ проектных рисков: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999. – 216 с.
20. Грядов С.И. Предпринимательство в АПК. – М.: Колос, 1997. – 351с.
21. Грядов С.И. Риск и выбор стратегии в предпринимательстве. – М.: МСХА, 1994. – 42с.
22. Гумеров Р. Инвестиционный кризис в АПК: причины, последствия, пути преодоления // Российский экономический журнал. – 2000. – №2. – с. 45-56.
23. Деева А.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: МАЭП, ИИК «Калита», «Собрание», 1999. – 160с.
24. Дубров А.М., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 176с.
25. Елшин О. Синдикаты и инновации // Эксперт. – 2001. – №11. – с. 105.
26. Ендовицкий Д. Оценка проектного риска: аналитические подходы и процедуры // Инвестиции в России. – 2000. – №9. – с. 35-46.
27. Ендовицкий Д., Коменденко С. Систематизация методов анализа и оценка инвестиционного риска // Инвестиции в России. – 2001. – №3. – с. 39-46.
28. Иванова Т.Н., Елисеева Н.П., Завьялова Е.В. Итоги работы пищевой промышленности в 2000 году и задачи на 2001 год // Пищевая промышленность. – 2001. – №3. – с. 6-12.
29. Ивантер А. Инвестиционный бум // Эксперт. – 2000. – №36. – с. 76-77.
30. Игонина Л.Л. Проблемы финансирования инвестиционной деятельности // Финансы. – 1998. – №9. – с. 11-14.
31. Инвестиционный климат в России // Вопросы экономики. – 1999. – №12. – с. 4-33.
32. Инвестиционный рынок АПК России: Учебное пособие / Под ред. проф. Масленниковой О.А. – М.: Издательский комплекс МГУПП, 2002. – 95с.
33. Кайшев В.Г. Пищевая и перерабатывающая промышленность в новом тысячелетии // Пищевая промышленность. – 2001. – №1. – с. 9-14.
34. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование. – М.: «Анкил», 2000. – 272 с.
35. Кирсанов К.А., Малявина А.В., Попов С.А. Инвестиции и антикризисное управление: Учебное пособие. – М.: МАЭП; ИИК «Калита», 2000. – 184 с.
36. Кирьян П. Кто продает «Россию» // Эксперт. – 2002. – №32. – с. 38-41.
37. Киселев В.Б. Обобщающий показатель экономической эффективности производства (ОПЭПП) в системе оценок эффективности инвестиций // Пищевая промышленность. – 1997. – №9. – с. 38-39.
38. Киселев В.Б. Обоснование системы оценки эффективности инвестиционных проектов // Пищевая промышленность. – 1997. – №8. – с. 40-41.
39. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов Р.М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. – М.: Экономика, 1997. – 286 с.
40. Колб Р. Финансовые деривативы. Учебник. Издание 2-е / Перевод с англ. – М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1997. – 360с.
41. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000. – 422 с.
42. Комплексный прогноз развития отраслей пищевой и перерабатывающей промышленности с учетом преобразований сельского хозяйства в условиях рыночных отношений. – М.: АгроНИИТЭИПП, 2001.
43. Корн Г., Корн Т. Справочник по математике для научных работников и инженеров. – М.: 1968. – 720 с.
44. Корнеев В., Кузнецов Г. Инвестиционная политика в АПК // Экономист. – 1997. – №1. – с. 83-88.
45. Костенко Ал.В., Даеничева В.А., Костенко Ан.В., Теребулин С.С. Организация производства на предприятиях сахарной промышленности: Учебное пособие. – М.: Издательский комплекс МГУПП, 2001. – 107с.
46. Костина Г. Питерцам придется пить московское молоко // Эксперт. – 2002. – №32. – с. 26.
47. Кузнецов В.В., Маркин С.Ю., Голуб П.П. О разработке инвестиционных предложений и проектов в перерабатывающей промышленности АПК // Экономика строительства. – 1998. – №4. – с. 2-14.
48. Кузьмин В., Губенко А. Организация инвестиционного проектирования в условиях неопределенности // Маркетинг. – 2000. – №5 (54). – с. 14-23.
49. Курс экономической теории / М.Н. Чепурин, Е.А. Киселева, С.Н. Ивашковский и др.; под. ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселевой. – Киров: Издательство «АСА», 1995. – 624с.
50. Ладыгин Д. «Домик в деревне» понравился иностранным инвесторам // Коммерсантъ. – 11 февраля 2002. – №23/П. – с. 4.
51. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 224с.
52. ЛеБо Ч., Лукас Д.В. Компьютерный анализ фьючерсных рынков: Пер. с англ. – М.: Издательский Дом «АЛЬПИНА», 1998. – 304 с.
53. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. – М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания «ДеКа», 1998. – 232 с.
54. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. – М.: БЕК, 1996.
55. Логовинский Е. Алгоритм управления риском // Ведомости. – 2001. – №57 (380). – с. Б6.
56. Лукьянов Б.В. Информационные риски в управлении сельскохозяйственным производством (Методология, исследование и пути снижения): Дис. к.э.н.: 08.00.05. – М., 1996. – 264с.
57. Максимчук Е.В. Управление экономическими рисками на предприятии: Дис. к.э.н.: 08.00.05. – Белгород, 2000. – 162с.
58. Малышев Ю., Оленев А. Виды финансирования инвестиционных проектов // Инвестиции в России. – 2001. – №3. – с. 47-48.
59. Марковская В., Шкуренко А. Инвестиционный рынок: конъюнктура I квартала 2000 года // Инвестиции в России. – 2000. – №8. – с. 15-25.
60. Марковская В., Шкуренко А. Инвестиционный рынок: конъюнктура I полугодия 2000 года // Инвестиции в России. – 2000. – №10. – с. 21-27.
61. Маршалл А. Принципы экономической науки. 2 том. – М.: Прогресс, Универс, 1993. – 310с.
62. Матвеева А., Селиванова В. Йогуртовое кольцо сжимается // Эксперт. – 2000. – №31. – с. 16-18.
63. Материалы V съезда Союза товаропроизводителей пищевой и перерабатывающей промышленности России // Пищевая промышленность. – 2001. – №11. – с. 4-11.
64. Материалы Банка «Церих» (http://bank.zerich.ru).
65. Материалы Министерства финансов РФ (www.minfin.ru).
66. Материалы Московской межбанковской валютной биржи (www.micex.ru).
67. Материалы Системы комплексного раскрытия информации НАУФОР (www.skrin.ru).
68. Материалы Фондовой биржи РТС (www.rtsnet.ru).
69. Материалы Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (http://www.forecast.ru).
70. Материалы Центрального банка Российской Федерации (www.cbr.ru).
71. Мерфи Джон Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. – М.: Сокол, 1996. – 592 стр.
72. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. / Под ред. Л.И. Евенко. – М.: Дело, 1994. – 701 с.
73. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика», 2000. – 421 с.
74. Мир управления проектами. Под редакцией Х. Решке, Х. Шелле. Пер. с английского. – М.: «Аланс», 1993. – 304с.
75. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Издательство «Перспектива», 1995. – 532с.
76. Опять опоздали // Эксперт. – 2002. – №32. – с. 5.
77. Основы управления инновациями в пищевых отраслях АПК: наука, технология, экономика / Тужилкин В.И., Масленникова О.А. Ульянов Е.В. и др. (Учебник) – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательский комплекс МГУПП, 1998. – 844 с.
78. Петров А.М. Внешняя торговля России продовольственными товарами и сырьем // Пищевая промышленность. – 2001. – №6. – с. 14-15.
79. Петров А.М. Состояние пищевой промышленности на рубеже веков // Пищевая промышленность. – 2001. – №5. – с. 30-31.
80. Пищевая промышленность Российской Федерации в условиях рынка / Под. общей ред. акад. Сизенко Е.И. – М.: 1997. – 188 с.
81. Разу М.Л. и др. Управление программами и проектами: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 8. – М.: «Инфра-М», 1999. – 392с.
82. Райзберг Б.А. Предпринимательство и риск. – М.: Знание (Серия « Экономика» №4), 1992. – 64с.
83. Райзберг Б.А., Фатхутдинов Р.А. Управление экономикой. Учебник. – М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-синтез», 1999. – 784с.
84. Ревенков А.Н. Роль и место пищевой отрасли в промышленном комплексе России // Пищевая промышленность. – 2001. – №6. – с. 12-13.
85. Розенберг Д.М. Бизнес и менеджмент: Терминолог. словарь. – М.: Инфра-М, 1997.
86. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 288 с.
87. Рябова Т.А., Теребулин С.С., Лаврентьев А.А. Динамика инвестиций в основной капитал в пищевой промышленности за 1991-1998 гг. // Экономические проблемы выхода из кризиса предприятий пищевой промышленности: Тезисы докладов / МГУПП. – М.: 1999.
88. Рябова Т.Ф., Стрелков Е.В. Маркетинг: словарь-справочник (для работников пищевой промышленности). – М.: Агентство массовой информации, 1992. – 167с.
89. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. – Учебное пособие. – Киев: Абсолют-В, Эльга, 1999. – 304 с.
90. Сагдиев Р. Интервенции ничего не изменят // Ведомости. – 2002. – №159 (722). – с. Б6.
91. Самочкин В.Н., Тимофеева О.А., Калюкин А.А., Захаров Р.А. Учет риска при принятии управленческих решений на этапе формирования бюджета // Менеджмент в России и за рубежом. – 2000. – №3. – с. 52-58.
92. Саркисян А.М. Производные финансовые инструменты. Хеджирование, спекуляция, арбитраж. – М.: Издательская группа «Прогресс», 1998. – 196с.
93. Сафронов Б., Марковская В. Инвестиционный рынок: конъюнктура 1999 года // Инвестиции в России. – 2000. – №5. – с. 6-14.
94. Сафронов Б., Марковская В. Инвестиционный рынок: конъюнктура 2000 года // Инвестиции в России. – 2001. – №4. – с. 21-29.
95. Сафронов Б., Марковская В. Инвестиционный рынок: конъюнктура I квартала 2001 года // Инвестиции в России. – 2001. – №7. – с. 3-10.
96. Сафронов Б., Марковская В. Инвестиционный рынок: конъюнктура января-сентября 1999 года // Инвестиции в России. – 2000. – №1. – с. 12-19.
97. Сафронов Б., Марковская В., Афанасьева И. Инвестиционный рынок: конъюнктура I полугодия 1999 года // Инвестиции в России. – 1999. – №10. – с. 9-18.
98. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов (книги 1-3). – М.: Наука, 1993. – 572с.
99. Соловьев А. Развитие экономики невозможно без Сбербанка // Известия. – 19 июня 2002. – с. 3.
100. Спивак А.А. Оценка рисков производственной деятельности хлебопекарных предприятий потребительской кооперации: Дис. к.э.н.: 08.00.05. – Белгород, 1999. – 184с.
101. Статистическое обозрение. Ежеквартальный журнал. – М.: Госкомстат, 2000. – №2 (33).
102. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. Пособие/ Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. – СПб.: Изд. дом «Бизнес-Пресса», 1998. – 315 с.
103. Тарасова Е.В. Инвестиционное проектирование: конспект лекций. – М.: «Издательство «ПРИОР», ИВАКО Аналитик, 1998. – 64с.
104. Теребулин С.С. Аналитическая система идентификации рыночной ситуации как важнейшая составляющая риск-менеджмента инвестиционных проектов в пищевой промышленности // Инвестиции в России. – 2002. – №1. – с. 39-42.
105. Теребулин С.С. Методические аспекты управления проектами в пищевой промышленности. // Пищевая промышленность на рубеже веков: состояние и перспективы экономического роста: научно-практическая конференция. Тезисы докладов. – М.: Издательский комплекс МГУПП, 2000.
106. Теребулин С.С. Методологические подходы к анализу рисков экономического окружения инвестиционных проектов, реализуемых в пищевой промышленности. // Сборник докладов Юбилейной международной научно-практической конференции «Пищевые продукты XXI века». В 2 т. – М.: Издательский комплекс МГУПП, 2001. – 255 с. Т. 2.
107. Теребулин С.С. Оптимизация механизмов риск-менеджмента инвестиционных проектов // Пищевая промышленность. – 2002. – №6. – с. 30-32.
108. Теребулин С.С. Оптимизация статичных методов управления рисками инвестиционных проектов, реализуемых в пищевой промышленности. // Сборник докладов Юбилейной международной научно-практической конференции «Пищевые продукты XXI века». В 2 т. – М.: Издательский комплекс МГУПП, 2001. – 255 с. Т. 2.
109. Трошин А.С. Управление экономическими рисками в условиях неопределенности: Дис. к.э.н.: 08.00.05. – Н. Новгород, 1999. – 146с.
110. Тужилкин В.И., Дасковский В.Б. Эффективность инвестиций в пищевую промышленность // Пищевая промышленность. – 1998. – №6. – с. 4-7.
111. Ульянов Е.В. Взаимодействие инвестиционной, инновационной и производственной сфер пищевого подкомплекса АПК: теория, методология, практика / Под ред. д.э.н., проф. Масленниковой О.А. – М.: Издательский комплекс МГУПП, 2000. – 200 с.
112. Ульянов Е.В., Масленникова О.А., Теребулин С.С., Бровко Е.И. Продовольственная безопасность и виды экономических угроз // Пищевая промышленность. – 2002. – №2. – с. 12-14.
113. Федеральный закон от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».
114. Федеральный Закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
115. Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
116. Халин Д. Взялись править – учите правила // Экономика и жизнь. – июнь 1999. – №25. – с. 1.
117. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. – СПб.: ДваТри, 1996. – 610с.
118. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1998. – XII, 1028с.
119. Шумпетер Й. Теория экономического развития (исследование предпринимательской прибыли, капитала, кредита, процента и цикла конъюнктуры). – М.: Прогресс, 1982. – 456с.
120. Щербакова А. Концентрация будет быстрой // Ведомости. – 2002. – №159 (722). – с. А5.
121. Экономика предприятия / Под ред. проф. О.И. Волкова. Учебник. – М.: ИНФРА-М, 1998. – 344 стр.
122. Экономика предприятия пищевой промышленности: Учебное пособие / Под ред. д.э.н. Масленниковой О.А. – М.: Издательский комплекс МГУПП, 1998. – 516с.
123. Экономическая безопасность: производство, финансы, банки / под ред. В.К. Сенчагова. – М.: ЗАО «Финстатинформ», 1998. – 621 с.
124. Экономическая политика России: итоги 2000 года // Инвестиции в России. – 2001. – №3. – с. 3-9.
125. Экономическая ситуация и инвестиционный климат в России. – М., 2001. – 23 с.
126. Эксперт 200: ежегодный рейтинг крупнейших компаний России // Эксперт. – 2000. – №37. – с. 54-115.
127. A Guide to the Project Management Body of Knowledge (www.pmi.org).
128. Dewey E. and Mandino O. Cycles – The Mysterious Forces that Trigger Events, NY, Hawthorne, 1971.
129. Hurst J.M. The Profit Magic of Stock Transaction Timing, Prentice Hall, Englewood Cliffs, NJ, 1970.
130. International Monetary Fund (http://www.imf.org).
131. New York Stock Exchange (www.nyse.com).
132. Project Finance in Developing Countries. IFC Lessons of Experience No. 7. International Finance Corporation, the World Bank Group. 1999. 112 pages. (www.ifc.org).
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1
Определения инвестиций, предлагаемые различными исследователями
| Автор | Определение инвестиций |
| Е.В. Тарасова [103] | Инвестиции – это вложение денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение организацией выгод в течение определенного периода времени. |
| Б.А. Колтынюк [41] | Инвестиции – это долгосрочные вложения экономических ресурсов в целях создания и получения чистой прибыли в будущем, превышающей общий начальный вложенный капитал. |
| О.А. Масленникова [122] | Инвестиции – это долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики с целью его сохранения и увеличения. |
| О.А. Волков [121]; Т.Ф. Рябова и Е.В. Стрелков [88] | Инвестиции – это долгосрочное вложение капитала с целью получения прибыли. |
| Б.А. Райзберг и Р.А. Фатхутдинов [83] | Инвестиции – это любые имеющиеся средства, облеченные, призванные служить удовлетворению будущих потребностей, для чего они отвлекаются от текущего использования и для чего вкладываются в определенное дело, приносящее выгоду. |
| У. Шарп, Г. Александер и Дж. Бэйли [118] | Инвестиции – это отказ от определенной ценности в настоящий момент за (возможно, неопределенную) ценность в будущем. |
| Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [115] | Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. |
| Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р. и Смоляк С.А. [11] | Инвестиции – это поток вложений средств, отвлеченных с определенной целью от непосредственного потребления. |
| Розенберг Д.М. [85] | Инвестиции – это капиталовложения, вклады, совокупность затрат. Вложение денег с целью получения прибыли для роста дохода или капитала либо в обеих этих целях. |
| Кирсанов К.А., Малявина А.В., Попов С.А. [35] | Инвестиции – управление ограниченными ресурсами организации для достижения конкретной цели, выражающейся в конечном итоге в увеличении реального капитала организации (либо ее интегрального потенциала), имеющий ограниченную протяженность во времени, достаточную для того, чтобы временной фактор приобрел решающее влияние на получаемые результаты. |
| Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. [102] | Инвестиции – это вложение капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде. |
Приложение 2
Детализированная классификация основных объектов финансовых инвестиций
1. Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации [114]. При этом:
1.1. Обыкновенная акция – это акция, дающая право голоса на собрании акционеров и на дивиденд нефиксированного заранее размера после выплаты дивидендов по привилегированным акциям;
1.2. Привилегированная акция – это акция, дающая в ряде случаев (нарушение прав акционеров, невыплата дивидендов и т.п.) право голоса на собрании акционеров и право на фиксированный дивиденд (до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям);
2. Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации [114]. Исследователи (например, Я.М. Миркин [75]) выделяю следующие виды облигаций в зависимости от их характеристик:
2.1. Государственные (эмитентом являются органы государственной власти), муниципальные (эмитентом являются органы местного самоуправления) и корпоративные (эмитентом являются предприятия и негосударственные организации);
2.2. Бессрочные, долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные;
2.3. С возмещением в денежной форме и натуральные облигации (с погашением товарами);
2.4. Свободно обращающиеся и с ограниченным кругом обращения (с ограниченной возможностью перепродажи или при отсутствии таковой);
2.5. С фиксированной или плавающей (изменяющейся в зависимости от определенных факторов) процентной ставкой;
2.6. Купонные (с регулярной выплатой определенного процента), дисконтные (доход от владения которыми определяется как разница между номиналом и ценой размещения) и выигрышные облигационные займы (процент или иной платеж выплачивается на основе тиражей выигрышей, проводящихся между облигациями);
2.7. Номинированные в рублях, твердой или мягкой валюте и мультивалютные (например, с купоном, номинированным в одной валюте, и номиналом, зафиксированным в другой);
2.8. Именные и на предъявителя;
2.9. прочие виды облигаций;
3. Депозитный (для юридических лиц) и сберегательный (для физических лиц) сертификаты – ценные бумаги в документарной форме, выпускаемые банками и представляющие собой свидетельство о денежном вкладе;
4. Вексель – ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю) [17, 75];
5. Чек – документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж указанной денежной суммы. Плательщиком по чеку выступает банк (кредитная организация);
6. Производный финансовый инструмент – финансовый контракт, цена которого определяется ценой ставки по пари относительно срочной цены актива, лежащего в основе контракта [92]. Основными видами производных финансовых инструментов являются [40]:
6.1. Форвардный контракт – соглашение, достигнутое в какой-то момент времени, в соответствии с которым необходимо произвести поставку некоторого товара в указанный день в будущем по цене, которая устанавливается в момент заключения контракта;
6.2. Фьючерсный контракт – форвардный контракт, который заключается на бирже, при этом условия контракта четко определяются правилами ведения операций на соответствующей бирже;
6.3. Опцион – право (но не обязанность) купить или продать на определенный ограниченный срок какой-то конкретный товар или иную ценность по указанной цене;
6.4. Своп – соглашение между двумя или более сторонами о проведении обмена рядом денежных потоков за определенный период времени в будущем.
Приложение 3
Классификация инвестиций по источникам финансирования, предложенная В.Д. Шапиро [117]
| Формы финансирования | Источники финансирования |
| Внутрихозяйственные резервы | 1. Прибыль; 2. Амортизационные отчисления; 3. Накопления и сбережения граждан и физических лиц |
| Собственные финансовые ресурсы | 1. Прибыль; 2. Амортизационные отчисления; 3. Страховые выплаты при стихийных бедствиях; 4. Дополнительная эмиссия акций; 5. Эмиссия производных ценных бумаг. |
| Лизинговое финансирование | 1. Финансовый лизинг; 2. Оперативный лизинг; 3. Возвратный лизинг. |
| Заемные финансовые средства | 1. Облигационные займы; 2. Банковские кредиты; 3. Бюджетные кредиты |
| Инвестиционные ассигнования | 1. Государственный бюджет РФ; 2. Бюджеты субъектов РФ; 3. Местные бюджеты; 4. Внебюджетные фонды. |
| Международные инвестиции | 1. Кредиты Всемирного банка, ЕБРР и других международных финансовых организаций; 2. Средства международных фондов, агентств, крупных страховых компаний. |
| Иностранные инвестиции | Капитал иностранных юридических и физических лиц |
Приложение 4
Определения проектов, предложенные различными исследователями
| Автор | Определение проекта |
| М.Л. Разу [81] | Проект – это ограниченное по времени, целенаправленное изменение отдельной системы с установленными требованиями к качеству результатов, возможными рамками расхода средств и специфической организацией. |
| В.В. Поздняков [74] | Проект – это одноразовая совокупность действий и задач, обладающих такими отличительными признаками, как четкие цели, внутренние и внешние взаимосвязи операций, задач и ресурсов, определенные сроки начала и конца проекта, ограниченные ресурсы и т.п. |
| Б.А. Райзберг и Р.А. Фатхутдинов [83] | Проект – это замысел, идея, образ объекта в виде его описания, расчетов, схем, изображений, раскрывающих сущность замысла и иллюстрирующих возможность его практической реализации. С другой стороны, в экономическом смысле проект – это программа действий, мер по практическому осуществлению конкретного, предметного социально-экономического замысла. При этом в термин «проект» вкладывается двойной смысл. Проект, понимаемый в узком смысле слова, есть просто проектная документация, т.е. совокупность технической, экономической, организационной документации, необходимой для осуществления проектного замысла, идеи проекта. В этом смысле проект – это результат разработки проектной документации, т.е. полный комплект проектных документов, включая чертежи, расчеты, обоснования, планы проведения работ по реализации проекта. Проект, понимаемый в широком смысле слова, включает всю совокупность документов, мер, действий по претворению проектного замысла в жизнь, вплоть до полного завершения, достижения конечного результата. |
Приложение 5
Приложение 6
Актуальность различных видов проектов для предприятий пищевой промышленности и степень их рискованности
| № п/п | Критерий классификации | Вид проектов | Актуальность | Степень рискованности | |
| Проекты в целом | |||||
| I | Масштабность | 1. Мелкие; 2. Средние; 3. Крупные; 4. Очень крупные. Кроме того: 1. Глобальные проекты; 2. Крупномасштабные проекты; 3. Региональные и проекты городского или отраслевого масштаба; 4. Локальные проекты. | 1. Средняя; 2. Высокая; 3. Относительно высокая; 4. Низкая. 1. Крайне низкая; 2. Низкая; 3. Высокая; 4. Очень высокая. | 1. Низкая; 2. Средняя; 3. Повышенная; 4. Высокая. 1. Очень высокая; 2. Высокая; 3. Обычно высокая; 4. Обычно высокая. | |
| II | Длительность | 1. Краткосрочные; 2. Среднесрочные; 3. Долгосрочные. | 1. Низкая или средняя; 2. Высокая; 3. Очень высокая. | 1. Низкая или средняя; 2. Высокая; 3. Очень высокая. | |
| III | Состав и структура проекта и его предметной области | 1. Монопроект; 2. Мультипроект; 3. Мегапроект. | 1. Высокая; 2. Средняя; 3. Низкая (на уровне предприятий). | 1. Высокая; 2. Средняя; 3. Может быть относительно низкой. | |
| IV | Сфера деятельности | 4. Социальные проекты; 5. Экономические проекты; 6. Организационные проекты; 7. Технические проекты; 8. Смешанные проекты. | 1. Низкая; 2. Очень высокая; 3. Высокая; 4. Высокая; 5. Средняя; | В значительной степени зависит от проекта | |
| V | Направленность (генеральная цель) | 1. Проекты технологического и материально-технического обновления производства, замены основных средств, модернизации оборудования в целях повышения качества производимой продукции и роста эффективности производства; 2. Проекты увеличения объемов производства и номенклатуры производимой продукции данного вида с целью более полного удовлетворения запросов, расширения рынков сбыта, повышения дохода; 3. Проекты освоения производства новых видов продукции, товаров, услуг для проникновения на рынок, создания новых сегментов рынка, получения доходов, прибыли, удовлетворения изменившихся потребностей. | 1. Очень высокая; 2. Высокая; 3. Средняя сейчас и высокая в перспективе (хотя в ряде случаев такие проекты уже сейчас очень актуальны: производство комбикормов, пищевых добавок и др.); | 1. Очень высокая; 2. Высокая; 3. Очень высокая. | |
| VI | Характер предметной области | 1. Учебно-образовательные проекты; 2. Проекты исследования и развития; 3. Инновационные проекты; 4. Инвестиционные проекты; 5. Комбинированные проекты. | 1. Обычно средняя (хотя все большую актуальность приобретают проекты переподготовки кадров); 2. Средняя; 3. Средняя (в перспективе – высокая); 4. Крайне высокая; 5. Низкая. | 1. Обычно низкая; 2. Высокая; 3. Очень высокая; 4. Зависит от проекта. Обычно высокая; 5. Зависит от проекта; | |
| VII | Степень сложности | 1. Простые проекты; 2. Сложные проекты; 3. Сверхсложные проекты. | 1. Высокая; 2. Высокая; 3. Низкая. | Зависит от проекта (обычно чем сложнее проект, тем выше риск) | |
| Инвестиционные проекты | |||||
| I | Направление проектирования | 1. Проект разработки нового продукта (товара, услуги); 2. Проект, связанный с выяснением конкурентного статуса фирмы; 3. Инжиниринговый проект. | 1. Относительно низкая (в перспективе высокая); 2. Средняя; 3. Высокая. | 1. Очень высокая; 2. Зависит от проекта; 3. Обычно высокая. | |
| II | Сфера применения | 3. Финансовое оздоровление деятельности; 4. Развитие новых направлений предпринимательской деятельности (инновационные проекты); 5. Развитие регионов, территорий; | 1. Очень высокая; 2. Относительно низкая (в перспективе высокая); 3. Не реализуется на уровне предприятия. | 1. Высокая; 2. Очень высокая; 3. Не реализуется на уровне предприятия. | |
| III | Инвестиционные цели | 1. Экономические цели; 2. Социально-экономические цели; 3. Иные цели. | 1. Очень высокая; 2. Средняя или низкая; 3. Зависит от проекта. | 1. Зависит от проекта. Обычно высокая; 2. Зависит от проекта; 3. Зависит от проекта. | |
| IV | Потребители результатов | 3. Для руководства; 4. Для органов государственной исполнительной власти (федеральной и субфедеральной) и местного самоуправления; 5. Для финансово-кредитных учреждений; 6. Для отечественных предприятий-инвесторов; 7. Для страховых компаний; 8. Для рекламных целей; 9. Для иностранных инвесторов (в т.ч. иностранных государств, иностранных банков и иных финансово-кредитных учреждений, иностранных предприятий-некредитных организаций, транснациональных корпораций и др.); 10. Для партнеров по кооперации (для всех участников инвестиционного проекта). | Зависит от проекта | Зависит от проекта | |
| V | Тип развития предприятия | 1. Проекты, предусматривающие экстенсивный путь развития производства; 2. Проекты, направленные на интенсификацию производственного процесса. | Более актуальны проекты, направленные на интенсификацию | Проектам, направленным на интенсификацию, присущи более высокие риски | |
| VI | Влияние на производство продукции | 1. Проекты, связанные с инвестированием в определяющие процесс производства основные фонды; 2. Проекты, связанные с инвестированием в не определяющие процесс производства основные фонды; 3. Проекты, связанные с инвестированием в необязательные основные фонды; 4. Проекты, связанные с инвестированием в специфические объекты. Кроме того: 1. Направленные на инвестиции в основное производство; 2. Направленные на инвестиции во вспомогательное производство; 3. Направленные на инвестиции во внепроизводственную сферу. | 1. Очень высокая; 2. Относительно низкая; 3. Низкая; 4. Низкая. 1. Очень высокая; 2. Средняя; 3. Низкая. | 1. Обычно высокая; 2. Зависит от проекта. Обычно средняя; 3. Обычно средняя; 4. Обычно высокая. 1. Обычно высокая; 2. Высокая или средняя; 3. Зависит от проекта. | |
| VII | Необходимость составления бизнес-плана | 1. Бизнес-план не требуется; 2. Бизнес-план желателен; 3. Бизнес-план обязателен; | 1. Низкая; 2. Низкая или средняя; 3. Высокая. | 1. Низкая; 2. Средняя или высокая; 3.Высокая. | |
Приложение 7
Проект расширения производства путем приобретения мельницы мощностью 250 тонн зерна в сутки
Компания «Мельник и Со» в конце 2000 года осуществляет расширение производства путем приобретения мельницы мощностью 250 тонн зерна в сутки. Исходя из номинального фонда рабочего времени данной мельницы в непрерывном режиме работы, равного 302 суток, она имеет следующий баланс помола:
Таблица 1
| № | Наименование продукта | Норма выхода, % | Объем в год, тонн |
| 1 | Годовой объем переработки зерна | 100% | 75 500 |
| 2 | Производственная программа предприятия | ||
| мука в/с | 45% | 33 975 | |
| мука I сорта | 23% | 17 365 | |
| мука II сорта | 10% | 7 550 | |
|
| ИТОГО основной продукции | 78% | 58 890 |
| 3 | Отруби | 19,1% | 14 421 |
|
| ИТОГО калькулируемой продукции | 97,1% | 73 311 |
| 4 | Кормовой зернопродукт | 2,2% | 1 661 |
| 5 | Механические потери | 0,7% | 529 |
Первоначальные инвестиции в основные фонды складываются из следующих составляющих:
Таблица 2
| Группы основных фондов | Сумма вложений, тыс. руб. |
| Здания и сооружения | 8 750 |
| Оборудование | 3 125 |
| Прочие | 625 |
| ИТОГО | 12 500 |
Кроме того, для запуска данного проекта необходимо формирование начальных оборотных средств, необходимых для обеспечения работы мельницы в течение первого месяца (эта величина зависит от конъюнктуры цен на зерно).
В целях обеспечения корректности сравнений все параметры проекта при различных вариантах его реализации (за исключением ценовых) приняты одинаковыми. Соответствующие расчеты приведены в таблицах 3 и 4.
Таблица 3
Расчет годовой суммы амортизации основных средств
| Группы основных фондов | Общая сумма кап. вложений, тыс. руб. | Удельный вес группы ОФ, % | Средняя норма амортизации, % | Сумма амортизации, тыс. руб. |
| Здания и сооружения | 8 750 | 70% | 5% | 437,50 |
| Оборудование | 3 125 | 25% | 16,6% | 518,75 |
| Прочие | 625 | 5% | 7% | 43,75 |
| Итого: | 12 500 | 100% |
| 1 000,00 |
Таблица 4
Расчет величин прочих затрат
| 1. Затраты на материалы в год (тыс. руб.) | 403,21 |
| Годовой объем калькулируемой продукции (тонн) | 73 310,50 |
| Норма расхода материалов на 1 тонну кальк. Продукции (руб. за тонну) | 5,50 |
| 2. Затраты на электроэнергию в год (тыс. руб.) | 4 596,42 |
| По основным производственным цехам (тыс. кВт*ч) | 6 178,61 |
| Годовой объем калькулируемой продукции (тонн) | 73 310,50 |
| Средняя норма расхода эл/энергии (кВт*ч на 1 тонну калькулируемой продукции) | 84,28 |
| По складу готовой продукции (тыс. кВт*ч) | 419,86 |
| Годовой расход эл/энергии для участка тарного хранения и отпуска продукции (тыс. кВт*ч) | 362,17 |
| годовой объем готовой продукции (тонн) | 58 890,00 |
| норма расхода электроэнергии на хранение и отпуск единицы основной продукции (кВт*ч / 1 тонну) | 6,15 |
| Годовой расход эл/энергии для участка бестарного хранения и отпуска продукции (тыс. кВт*ч) | 57,68 |
| годовой объем производства отрубей (тонн) | 14 420,50 |
| норма расхода электроэнергии на хранение и отпуск 1 тонны отрубей (кВт*ч / 1 тонну) | 4,00 |
| Годовая потребность электроэнергии на освещение (тыс. кВт*ч) | 280,00 |
| Количество часов работы осветительных приборов в год (час) | 3 500,00 |
| Потребляемая мощность в час (кВт) | 80,00 |
| Годовая потребность электроэнергии на прочие двигательные цели (тыс. кВт*ч) | 360,00 |
| количество часов работы оборудования в год (фонд рабочего времени) (час) | 7 200,00 |
| Потребляемая мощность в час (кВт) | 50,00 |
| Общая потребность в электроэнергии на все цели (тыс. кВт*ч) | 7 238,46 |
| Стоимость электроэнергии для промышленных предприятий (руб. за 1 кВт*ч) | 0,64 |
| Плата за электроэнергию по среднему тарифу (тыс. руб.) | 4 596,42 |
| 3. Затраты на топливо в год (тыс. руб.) | 43 434,21 |
| доля от стоимости электроэнергии по тарифу (%) | 40% |
| 4. Затраты на воду в год (тыс. руб.) | 118,91 |
| На технологические цели (тыс. руб.) | 66,06 |
| норма расхода воды на 1 тонну зерна (куб. м / 1 тонну) | 0,35 |
| объем переработанного зерна в год (тонн) | 75 500,00 |
| цена воды (руб. за 1 куб. м) | 2,50 |
| На хозяйственные нужды (тыс. руб.) | 52,85 |
| доля от стоимости воды на технологические цели (%) | 80% |
Кроме того, проект рассчитывался, исходя из характеристик, приведенных в таблицах 5 и 6.
Таблица 5
| Потери зерна (% от стоимости зерна с учетом доставки) | 4% |
| Оптово-отпускная цена кормовых отходов (% от цены зерна) | 26% |
| Величина коммерческих расходов (% от производственной сб/ст всей продукции) | 2% |
| Годовой фонд оплаты труда (тыс. руб.) | 972 |
| Ставка налога на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурного назначения (% от объема реализации в оптово-отпускных ценах) | 1,5% |
| Величина сбора на нужды образовательных учреждений (% от фонда оплаты труда) | 1,0% |
| Ставка налога на имущество (% от среднегодовой остаточной стоимости основных фондов) | 2,0% |
Таблица 6
Расчет среднегодовой остаточной стоимости основных фондов
|
| начало года | начало 2 квартала | начало 3 квартала | начало 4 квартала | конец года |
| ОФ (первоначальная стоимость) | 12 500,00 | 12 500,00 | 12 500,00 | 12 500,00 | 12 500,00 |
| Амортизация | - | 250,00 | 500,00 | 750,00 | 1 000,00 |
| ОФ (остаточная стоимость) | 12 500,00 | 2 250,00 | 12 000,00 | 11 750,00 | 11 500,00 |
| Среднегодовая остаточная стоимость основных фондов | 12 000,00 | ||||
Расчеты на транспортировку зерна рассчитывались исходя из того, что мельница расположена в Московской области (г. Бронницы); доставка осуществляется железнодорожным транспортом из Ставропольского края. В 2001 году (т.е. в расчетный период функционирования мельницы) действовали следующие тарифы на перевозку зерна по указанному маршруту:
Таблица 7
|
| декабрь 2000 | весна 2001 | лето 2001 | июль 2002 |
| Тарифный коэффициент | 11,0 | 13,1 | 15,4 | 16,9 |
| Стоимость доставки 1 вагона (65 тонн) Ставрополь-Бронницы (без НДС), руб. | 14 359 | 17 101 | 20 103 | 22 061 |
| Стоимость доставки 1 вагона (65 тонн) Ставрополь-Бронницы (с НДС), руб. | 17 231 | 20 521 | 24 124 | 26 473 |
| Стоимость доставки 1 тонны Ставрополь-Бронницы (с НДС), руб. | 265 | 316 | 371 | 407 |
При первоначальном расчете окупаемости проекта (на момент принятия решения о приобретении мельницы, т.е. в декабре 2000 года) затраты на транспортировку на планируемый год исчислялись исходя из текущей величины тарифа.
Приложение 8
Сравнительный анализ различных подходов к управлению рисками
| Автор | Предлагаемые методы управления рисками |
| Б.А. Колтынюк [41] | 1. Распределение рисков между участниками проекта (возложение части рисков на соисполнителей) – осуществляется в процессе составления программы реализации проекта и контрактных документов; 2. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов; 3. Снижение рисков финансирования (путем формирования резерва, обеспечивающего осуществление проекта в указанные сроки и в пределах сметной стоимости); 4. Страхование промышленных рисков; 5. Страхование инвестиционного проекта. |
| М.В. Грачева [19], Г.Б. Клейнер, В.Л. Тамбовцев, Р.М. Качалов [39] | 1. Методы уклонения от риска: 1.1. Отказ от ненадежных партнеров; 1.2. Отказ от рискованных проектов; 1.3. Страхование хозяйственных рисков; 1.4. Поиск гарантов; 2. Методы локализации рисков: 2.1. Создание венчурных предприятий; 2.2. Создание специальных структурных подразделений для выполнения рискованных проектов; 3. Методы диссипации рисков: 3.1. Диверсификация видов деятельности и зон хозяйствования; 3.2. Диверсификация сбыта и поставок; 3.3. Диверсификация инвестиций; 3.4. Распределение собственности между участниками производства; 3.5. Распределение риска во времени; 4. Методы компенсации рисков: 4.1. Стратегическое планирование деятельности; 4.2. Прогнозирование внешней обстановки; 4.3. Мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды; 4.4. Создание системы резервов; 4.5. Активный целенаправленный маркетинг. |
| В.В. Глущенко, И.И. Глущенко [15] | 1. Предупреждение (устранение) риска – исключение источника риска в результате целенаправленных действий субъекта риска: 1.1. Узкий подход – предупреждение риска за счет конкретных мероприятий, проводимых за счет страховых сумм и по инициативе страховщика; 1.2. Широкий подход реализуется вне рамок страхования; 2. Снижение (контроль) риска – снижение вероятности реализации источника риска в результате действия субъектов риска; 3. Финансовый инжиниринг – использование финансовых деривативов для управления рисками; 4. Фондовое страхование – перераспределенные замкнутые отношения участников договора страхования в денежной форме по поводу компенсации ущерба; 5. Нефондовое страхование – замкнутые отношения между участниками коммерческой сделки или проекта по уменьшению возможного ущерба за счет снижения уязвимости объектов риска посредством специально разработанных финансовых инструментов, видов сделок, исполнения ролей и др.; 6. Поглощение риска – принятие риска без дополнительных мер предупреждения, снижения или страхования. |
| Е. Логовинский [55] | 1. Хеджирование; 2. Предоплата; 3. Особые условия в договорах; 4. Заблаговременная закупка сырья и материалов и др. |
| В.Н. Самочкин, О.А. Тимофеева, А.А. Калюкин, Р.А. Захаров [91] | 1. Уклонение; 2. Локализация; 3. Диссипация; 4. Компенсация. |
| В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров [73] | 1. Изменение размеров и/или условий предоставления займов (например, установление более «свободного» графика их погашения); 2. Создание запасов, резервов денежных средств, отчислений в дополнительный фонд; 3. Корректировка условий взаиморасчетов между участниками проекта; 4. Хеджирование сделок; 5. Индексация цен на поставляемые участниками проекта товары и услуги; 6. Страхование участников проекта на те или иные страховые случаи. |
| Эксперты американского Института управления проектами [127] | 1. Избежание рисков (обыкновенно можно устранить ряд специфических рисков); 2. Снижение риска: 2.1. Снижение ожидаемой величины риска в денежном выражении путем уменьшения вероятности рискового события (использование проверенных технологий и т.п.); 2.2. Уменьшение величины риска (например, страхование); 2.3. Использование обоих путей снижения риска; 3. Принятие риска: 3.1. Активное (например, разработка плана действий на случай непредвиденного наступления рисковых событий); 3.2. Пассивное (например, согласие с меньшим уровнем прибыли при реализации риска). Инструментарий управления рисками 1. Закупка товаров и услуг (например, заключение контрактов с фирмой, знакомой с используемой технологией). Закупки часто приводят к замене одного риска другим (например, устранение ценового риска путем установления твердой цены контракта порождает риск непоставки); 2. Планирование чрезвычайных обстоятельств; 3. Реализация альтернативных стратегий; 4. Страхование. |
| В. Кузьмин, А. Губенко [48] | 1. Снижение степени риска: 1.1. Создание резервов и запасов; 1.2. Совершенствование технологий; 1.3. Уменьшение аварийности производства; 1.4. Материальное стимулирование повышения качества продукции; 2. Перераспределение рисков между участниками: 2.1. Индексирование цен; 2.2. Предоставление гарантий; 2.3. Различные формы страхования; 2.4. Залог имущества; 2.5. Система взаимных санкций. |
Похожие работы
... и т.п.; рекомендации по тем аспектам рисков, которые требуют специальных мер или условий в страховом полисе. 2.2 Качественный анализ рисков Одним из направлений анализа рисков инвестиционного проекта является качественный анализ или идентификация рисков. Следует отметить, что качественный анализ инвестиционных рисков предполагает количественный его результат, т.е. процесс проведения ...
... В процессе выбора отдельных направлений минимизации проектных рисков следует исходить из их результативности и экономичности. 3. «Составление инвестиционного проекта и оценка его эффективности на примере ЗАО «Хлеб» 3.1 Экономическое обоснование инвестиционного проекта Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и ...
... методические рекомендации. Рекомендации для практической деятельности: Предложенные в дипломной работе рекомендации даются исходя из представленных в работе относительно новых для России методов управления рисками в лизинговых операциях. При изучении кредитной структуры и источников возврата кредита необходимо рассматривать как кредит лизинговой фирме, так и лизинг арендатору. Основной целью ...
... производства, имеются квалифицированные кадры специалистов. Исходя из потенциалов фирмы, предлагается закупить установку типа VS 200 для производства соевого молока и продуктов из сои. Спецификация установки VS 200 дана в табл. 1. Предприятие планирует осуществить этот проект за счет собственных средств. Для работы установки требуется сырье, соевые бобы. Их можно закупать у предприятия ТСМ-НН ...
0 комментариев