Анализ деловой активности

2.1.6 Анализ деловой активности

Анализ деловой активности при помощи рассматриваемых коэффициентов, в рамках финансового менеджмента, характеризует деятельность предприятия с точки зрения эффективности использования имущества, собственных и привлеченных средств.

Основными показателями являются:

Коэффициент оборачиваемость активов – равен отношению выручки от реализации к величине совокупного имущества организации т.е.

(2.1.6-1)

Этот коэффициент показывает, сколько приносит выручка от реализации на единицу стоимости активов.

Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов. Этот показатель рассчитывается по данным бухгалтерского учета, и показывает сколько раз в течение отчетного периода, обернулись денежные средства, вложенные в запасы. Формула расчета такова:

( 2.1.6-2)

Увеличение этого показателя в динамике, в общем случае, говорит об повышении эффективности использовании оборотных средств, и следовательно, об повышении эффективности работы предприятия в целом. Для различных отраслей народного хозяйства данный коэффициент может меняться. Например, в торговых организациях, по сравнению с производственными предприятиями с сопоставимого размера, в среднем этот показатель выше.

Средний срок инкассирования дебиторской задолженности показывает количество дней, которые требуются контрагентам предприятия для оплаты предоставленных товаров и услуг. Данный показатель выражается в днях и рассчитывается по формуле:

(2.1.6-3)

( 2.1.6-4)

Данный коэффициент необходим при планировании долгосрочных инвестиционных программ.

2.1.7 Анализ рыночной активности

Показатели рыночной активности, или как их называют зарубежные специалисты, показатели рыночной стоимости, в целом отражает отношение рынка к деятельности организации. Если, доходы компании растут, то рынок реагирует ростом курса акций (даже в случае, временной политики не выплаты дивидендов).

Частности, коэффициент «кратное прибыли», рассчитываемый по данным бухгалтерского баланса, и информации с фондового рынка,

( 2.1.7-1)

Доход на акцию (EPS)

( 2.1.7-2)

Данный коэффициент, показывает, во сколько раз, доход на акцию превышает ее рыночный курс. То есть отражает оценку рынка качество доходов компании. Если умножить этот показатель на норму рентабельности (см. выше), то получится коэффициент «кратное прибыли за реализованную продукцию». По данному показателю, возможно, определить компании, терпящие убытки. Сравнивая, например, со средними значениями по отрасли, выявить более низкий уровень этого коэффициента.

Текущая прибыльность акций - показывает какой доход в данный момент обеспечивает владельцу акции владение этой ценной бумагой.

(2.1.7-3)

Текущая доходность акций - показывает какой доход, получает собственник в результате выплат дивидендов.

(2.1.7-4)

Коэффициент выплаты дивидендов – отражает, какую часть дохода компании было израсходовано на выплату дивидендов держателям акций.

( 2.1.7-5)

Значение этого коэффициента характеризует инвестиционную политику организации, т.е. стремление к расширению собственного капитала за счет внутреннего инвестирования.

2.1.8 Система аналитических коэффициентов и методика оценки

Рассмотрение указанных в предыдущих параграфах показателей в отдельности не позволяет адекватно оценивать финансовое положение предприятия, его инвестиционную перспективу. Беря за основу один или несколько аналитических коэффициентов, анализируя данные только определенных статей баланса, финансовый менеджер рискует получить не совсем реальную картину состояния предприятия, и что более важно, предпринять не соответствующие ситуации решения. Так же и чрезмерное использование аналитических коэффициентов, необоснованное увеличение их числа, могут затруднить эффективное управление организацией. Поэтому, здесь одной из задач руководства финансовой службы, состоит в определении оптимальных инструментов, «достаточных и необходимых» для действенного управления финансовой деятельностью.

Обычно выбор аналитических ориентиров дает само функционирование предприятия, т.е. специфика деятельности организации выделяет те аспекты, которые требуют повышенного контроля со стороны финансовой службы. В тоже время, большие предприятия вынуждены уделять вниманию всем без исключения сторонам своей деятельности, которые характеризуются системой аналитических коэффициентов.

Система аналитических показателей – это выделение определенных связей между различными активами и пассивами организации и разработка соответствующих эконометрических моделей.

Так, например, в процессе анализа могут использоваться жестко детерминированные факторные модели, позволяющие идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов, повлиявших на изменение того или иного показателя. В основе приведенной системы может действовать следующая жестко детерминированная факторная зависимость:

где R - рентабельность собственного капитала; ВА - сумма активов предприятия, СК - собственный капитал; П – прибыль от реализации; РП – затраты на производство и реализацию.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи и структуры авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в частности бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает форму №2 «Отчет о прибылях и убытках», второй - актив баланса, третий - пассив баланса.

На данный момент в финансовой литературе не существует устоявшегося мнения о наличии или отсутствия указанных взаимоотношений определенных аналитических коэффициентов. Возможно, это отражает тот факт, что нет одной, «единственно правильной» структуры активов и пассивов организации. Коэффициенты задолженности, средний срок инкассации и прочие коэффициенты могут сильно различаться в зависимости от стратегии предприятия на рынке, этапе жизненного цикла производимого товара и другими факторами, которые могут сформировать «неблагоприятное» представление о финансовом состоянии. Более, того, сам процесс предпринимательства всегда связан с определенным соотношением риска и доходности, и изменение, например структуры активов, только в угоду «хороших» аналитических показателей, может существенно навредить основным целям организации.[6]

Здесь, пролегает граница ответственности финансового и управленческого менеджмента. Финансовый отдел поставляет информацию о состоянии предприятия, его перспективах, оценивает альтернативные решения, оптимизирует потоки денежных средств, но не решает стратегических задач по развитию и общего управления организацией.

Основной этой информации, на большинстве предприятия служит, не система коэффициентов, а скорее сравнительные процедуры указанных показателей по отношению к среднеотраслевым, плановым или значение коэффициентов рассматривается в динамике. Любые выявленные отклонения, как правило, рассматриваются более детально, и здесь уже может моделироваться некая система взаимоотношений между разными активами и пассивами организации.

Методика проведения финансового анализа, проводится на:

-     Сравнении аналитических показателей с плановыми.(Например, с определенными в бизнес-плане)

-     Сопоставлении с данными предыдущих отчетных периодов.

-     Сравнении со среднеотраслевыми данными.

-     Сравнении с показателями аналогичных предприятий.

Плановыми ориентирами могут служить показатели из текущих или перспективных планов разрабатываемые на предприятиях. Если это вновь создаваемое предприятие, то используется бизнес-план.

Источником данных о состоянии в предыдущих периодах являются балансы, предоставляемая отчетность в налоговые службы и пр. Необходимо учитывать, что рассчитываемые коэффициенты могут отличаться в связи с изменением налогового законодательства, учетных требований и прочих внешних факторов. Следовательно, необходимо корректировать полученные данные с целью сопоставимости.

Среднеотраслевые показатели публикуются в различных источниках или могут быть получены при специальном исследовании. Средние показатели, так же необходимо анализировать вместе со среднеквадратичным отклонением и коэффициентом вариации. Это позволяет углубить анализ, выявить важные динамические характеристики.

Практика деятельности финансовой службы уже выработала основные виды анализа финансовых коэффициентов и отчетов. Среди них можно выделить шесть основных методов:

-     горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

-     вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

-     трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

-     сравнительный (пространственный) анализ — это внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, или межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

-     факторный анализ — это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования.

Данные методы подробно рассматриваются в специальной литературе, методика их проведения более или менее унифицирована.

Тем не менее, использование только данных бухгалтерской службы, ограничивает получаемые выводы для практических действий. Принятие инвестиционных решений, реализация стратегических планов с очевидностью требует дополнительно: данные о состоянии внешней среды, ее динамике, тенденциях, информацию аналитического учета и пр.

Эту задачу в рамках финансовой службы решает внутренний финансовый анализ.

Похожие работы

Налог на прибыль и анализ производственно-финансовой деятельности организации

Скачать

68962

10

2

... , несовершенство которых будет проявляться в процессе использования действующего порядка налогообложения прибыли. налог прибыль анализ финансовая деятельность ЧАСТЬ 2. Планирование производственно-финансовой деятельности организации   2.1 Оценка финансового состояния организации как первый этап финансового планирования Провести ретроспективную оценку финансового состояния организации на ...

Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности организации и ее финансового состояния

Скачать

123147

45

2

... (стр.5 : стр.12) ДЦЧ К4 16 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (стр.10+стр.11-стр.2) : стр.5 ДЦЧ К5 4. ХАРАКТЕРИСТИКА КОМПЬЮТЕРНОЙ ТЕХНОЛОГИИ АНАЛИЗА ХОЗЯЙСТВЕННО-ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ И ЕЁ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ   Методика экспресс-анализа хозяйственно-финансовой деятельности организации и ее ...

Анализ финансового состояния организации

Скачать

36307

7

0

... необходимо вести работу по улучшению деятельности предприятия. Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи: изучить теоретическую информацию по вопросам анализа финансового состояния организации; провести различные виды анализа для предприятия ОАО «Гусинобродское»; разработать рекомендации по улучшению деятельности предприятия в аспекте исследуемой темы. В ходе данной ...

Анализ управления финансовой деятельностью предприятия

Скачать

104070

29

10

... предприятия. Далее будет представлен анализ управления финансовой деятельностью ООО «Прокатный завод». 2. Анализ управления финансовой деятельностью ООО «Прокатный завод» 2.1 Краткая характеристика деятельности предприятия Общество с ограниченной ответственностью «Прокатный завод» действует в соответствии с действующим законодательством на основании Устава, Федерального Закона «Об ...