Экспресс-анализ финансового состояния

1. экспресс-анализ финансового состояния,

2. детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

1.4. Детализированный анализ финансового состояния.

Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

1.Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

-      Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

-      Выявление «больных статей отчетности».

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

-      Оценка имущественного положения.

-      Построение аналитического баланса-нетто.

-      Вертикальный анализ баланса.

-      Горизонтальный анализ баланса.

-      Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.

-      Оценка финансового положения.

-      Оценка ликвидности.

-      Оценка финансовой устойчивости.

3.Оценка и анализ результативности финансово-

хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

-      Оценка основной деятельности.

-      Анализ рентабельности.

-      Оценка положения на рынке ценных бумаг.

Характеристика основных показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности будет проведена в практической части данной работы.

Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента».[[2]]

Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

·   анализ доходности (рентабельности);

·   анализ финансовой устойчивости;

·   анализ кредитоспособности;

·   анализ использования капитала;

·   анализ уровня самофинансирования;

·   анализ валютной самоокупаемости.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов.

Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.

В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

·   состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;

·   динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

·   наличия собственных оборотных средств;

·   кредиторской задолженности;

·   наличия и структуры оборотных средств;

·   дебиторской задолженности;

·   платежеспособности.

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более подробно показатели характеризующие ликвидность будут рассмотрены во второй главе данной работы.

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.

1.Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период

2.Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:

где, П - прибыль, направляемая в фонд накопления;

А - амортизационные отчисления;

К - заемные средства;

З - кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.

Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования.

Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.

РАЗДЕЛ 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия.

Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.

2.1 Предварительный обзор баланса.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

1.   Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса.

2.   Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или не­движимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса

3.   Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2 актива баланса

4.   Стоимость материальных оборотных средств

5.   Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4 пасси­ва баланса

6.   Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива ба­ланса

7.   Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела 4, 1 и 3 баланса

2.2 Эффективность деятельности (рентабельность продаж, нормы прибыли)

Return on sales

Эффективность деятельности

Используются результаты, полученные при «Вертикальном анализе» Отчета о прибылях и убытках.

• Коэффициент (норма) валовой прибыли.

• Коэффициент (норма) прибыли EBIТDA.

• Коэффициент (норма) операционной прибыли.

• Коэффициент (норма) прибыли EBIT.

• Коэффициент (норма) прибыли EBT.

• Коэффициент (норма) чистой прибыли.

• Нормы прибыли рассчитываются в процентах от дохода компании.

Норма валовой прибыли

Gross Profit Margin

 

Рис.1 Валовая прибыль на доллар реализации

Валовая прибыль

SR GROSS

 GM

Коэффициент EBIТDA %

Рис. 2 EBIТDA на доллар реализации

COGS + Cash Opex

SR

EBIТDA

 

 EBIТDA

Коэфициент операционной прибыли

Рис.3 Операционная прибыль на доллар реализации

			Опер. Приб.

SR

 

 OI

Коэфициент прибыли EBIT

Рис.4 Прибыль на доллар доходов

COGS+OPEX+Oth Exp

ТR

 

 EBIТ

Норма (коэффициент) чистой прибыли

Net Profit Margin (NPM)

Рис.5 Чистая прибыль на доллар доходов

COGS+OPEX+Oth Exp

ТR

 

 EBIТ

Норма (коэффициент) чистой прибыли

Net Profit Margin (NPM)

Рис.6 Чистая прибыль на доллар доходов

Total Exp

Тotal Rev

 

 NI

Рис.7 Эффективность деятельности, EBIT% по странам

EBIT% по странам

25 EBIT% 20  15 10 5 0 Пищевая (розница) Химическая Пивоварение ВСЕ Пищевая (пр-во) Торговля Здравоохранение

Рис.8 Эффективность деятельности, EBIT% по отраслям

 

	%

2. 3. Коэффициенты деловой активности

Business Activity Ratios

2.3.1. Оборачиваемость активов

Assets Tumover (AT)

Отвечает на вопрос - насколько эффективно фирма управляет своими активами? Является ли общее количество каждого типа активов, представленных в балансе, приемлемым, слишком большим или слишком маленьким по отношению к текущим и прогнозируемым продажам? Если компания совершает избыточные вложения в активы, то это сократит ее свободный денежный поток и цену акций. С другой стороны , если у компании недостаточно активов , она будет терять объемы продаж, что вновь повредит свободному денежному потоку и снизит цену акций. Следовательно, важно чтобы в активы были инвестированы верные суммы.

 

«Активы» – средняя величина активов, рассчитанная за период получения дохода.

Или: величина активов «в конце» или «в начале» периода.

Рис. 9 Оборачиваемость активов по странам

Доход (активы по странам)

Доход/ 2,5 Активы 2  1,5 1 0,5 0 Пищевая (розница) Химическая пр-ть Пивоварение ВСЕ Пищевая (пр-во) Торговля Здравоохранение

Рис. 10 Оборачиваемость активов по отраслям