Финансовая система и ее структура

36. Финансовая система и ее структура

Финансы — это система экономических отношений, которые возникают между государством юридическими и физическими лицами, между отдельными государствами по поводу форми­рования, распределения и использования фон­дов денежных средств. Иными словами, денежные отношения, реализация которых происходит через особые фонды, — это фи­нансовые отношения.

Таким образом, финансы — неотъемлемая часть денежных отношений. Однако не всякие денежные отношения являются финансовыми отношениями. Финансы отличаются от денег как по содержанию, так и по выполняемым функциям.

Финансы — экономический инструмент распределения и пере­распределения валового внутреннего продукта, орудие контроля за образованием и использованием фондов денежных средств.

Сущность финансов проявляется в их функциях: распредели­тельной, контрольной, стимулирующей, фискальной.

Распределительная функция финансов заключается в обеспе­чении субъектов хозяйствования необходимыми финансовыми ресурсами, которые используются в форме денежных фондов це­левого назначения. Посредством налогов в государственном бюд­жете концентрируются средства, направляемые затем на реше­ние народнохозяйственных проблем, как производственных, так и социальных, финансирование крупных межотраслевых, комп­лексных целевых программ — научно-технических, экономиче­ских и др. С помощью налогов государство перераспределяет часть прибыли предприятий, фирм, доходов граждан, направляя ее на развитие производственной и социальной инфраструктуры, на инвестиции в капиталоемкие и фондоемкие отрасли с длитель­ными сроками окупаемости затрат.

Финансы, связанные с движением стоимости общественного продукта, выраженного в денежной форме, обладают свойством количественно (через финансовые ресурсы и фонды) отображать воспроизводственный процесс в целом и различные его фазы. Это позволяет систематически контролировать складывающиеся в обществе экономические пропорции, что отражает другую функ­цию финансов — контрольную.

Стимулирующая функция финансов проявляется в следую­щем: маневрируя налоговыми ставками, льготами, штрафами, из­меняя условия налогообложения, вводя одни и отменяя другие налоги, государство создает условия для ускоренного развития определенных отраслей и производств, способствует решению актуальных для общества проблем. С помощью налогов, льгот, санкций государство может стимулировать технический прогресс, увеличение числа рабочих мест, капитальные вложения в расши­рение производства.

Выполнение финансами фискальной функции связано с тем, что с помощью налогов достигается изъятие части доходов пред­приятий и граждан для содержания государственного аппарата, обороны страны и той части непроизводственной сферы, кото­рая вообще не имеет собственных источников доходов (библио­теки, архивы), либо они недостаточны для обеспечения должно­го уровня развития (фундаментальная наука, театры, музеи).

ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ И ЕЕ СТРУКТУРА

Совокупность финансовых отношений в рамках национальной экономики образует финансовую систему государства. С точки зрения социально-экономических отношений, она складывается из централизованных, децентрализованных финансов и финансов домохозяйств.

Централизованные финансы — это государст­венная бюджетная система, государственный кредит, специаль­ные внебюджетные фонды, фонды имущественного и личного страхования. Они используются в качестве инструмента регули­рования национальной экономики в целом, решения целого ря­да важнейших экономических и социальных задач;

Децентрализованные финансы — финансы фирм и предприя­тий различных форм собственности. Это финансовые отношения между юридическими лицами, юридическими лицами и государ­ством, юридическими и физическими лицами. В своей стимули­рующей функции они используются для регулирования эконо­мических и социальных отношений в рамках отдельных хозяйст­венных субъектов. Финансы фирм, предприятий и отраслей народного хозяйства составляют основу финансов. Здесь формиру­ется подавляющая часть финансовых ресурсов. От состояния фи­нансов предприятий различных форм собственности во многом зависит общее финансовое положение страны.

Каждый элемент финансовой системы особым образом влия­ет на производство, имеет свои, присущие ему функции. Так, с помощью централизованных финансов мобилизуются ресурсы в основной централизованный фонд государства и происходит их распределение и перераспределение между отраслями националь­ного хозяйства, экономическими регионами, отдельными груп­пами населения. Внебюджетные фонды в рамках централизован­ных финансов имеют строго целевое назначение: крупнейший социальный Пенсионный фонд РФ мобилизует средства на вы­плату пенсий гражданам страны. Фонды имущественного и лич­ного страхования предназначены для возмещения ущерба, нане­сенного стихийными бедствиями предприятиям и населению, а также — для выплаты застрахованному лицу или его семье мате­риального обеспечения при наступлении страхового случая. Го­сударственный кредит как элемент централизованных финансов представляет собой форму кредитных отношений между госу­дарством и юридическими и физическими лицами, при которых государство выступает главным образом в качестве заемщика средств.

Таким образом, каждое звено финансовой системы представ­ляет собой определенную сферу финансовых отношений, а финансовая система в целом— совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуются и использу­ются фонды денежных средств.

С точки зрения макроэкономического анализа и роли госу­дарства в развитии национальной экономики, особое значение имеют государственные финансы. Принципом их построения, характерным для финансовых систем современных развитых стран, является фискальный федерализм, при котором осущест­вляется четкое разграничение функций между различными уров­нями системы. В соответствии с данным принципом в унитар­ных государствах местные бюджеты не входят в государствен­ный бюджет, в федеративных государствах — местные бюджеты не входят в бюджеты членов федерации, а последние не включа­ются в государственный федеральный бюджет.

Bottom of Form 0

Управление рисками представляет собой совокупность процессов внутри организации, направленных на ограничение уровней принимаемых организацией рисков в соответствии с интересами акционеров (собственников) организации - аппетитом к риску.

Основной проблемой при управлении рисками является конфликт интересов между собственниками организации и её менеджментом и сотрудниками.

Собственники (акционеры) организации фактически покрывают собственными средствами возможные убытки организации, поэтому не заинтересованы в увеличении потенциального уровня таких убытков. Их интересы можно сформулировать как увеличение доходности операций с существенным ограничением на риск.

По финансовым последствиям принято разделять риски на три категории:

1) допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления которого субъекту менеджмента грозит потеря прибыли;

2) критический риск - это риск, при котором субъекту менеджмента грозит потеря выручки;

3) катастрофический риск - риск, при котором возникает неплатежеспособность предприятия.

финансовые риски - это любой риск, порождающий финансовые последствия. При таком подходе финансовые риски включают и коммерческие риски, возникающие не только вследствие финансовых рисков (в узком понимании), но и имущественных, производственных, торговых рисков

Имущественные риски определяются возможной потерей имущества по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжением технической и технологической систем.

Производственные риски связанны с убытком от остановки производства вследствие различных факторов, а также риски, связанные с внедрением в производство новых техники и технологий.

Торговые риски связаны с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, не поставки товара и т.п.

Кроме этого представляется возможным выделить и отнести к коммерческим рискам риски маркетинговой стратегии.

Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции, получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут.

Инфляция - это процесс обесценения денег и, естественно, роста цен. Дефляция - это процесс обратный инфляции, порождающий рост покупательной способности денег и снижение цен.

Дефляционный риск сопровождается ухудшением экономических условий предпринимательства и снижения доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности связаны с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные риски сопровождают вложение капитала.

Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба или неполучения прибыли в результате неосуществления какого-то мероприятия (инвестирование, хеджирование и др.)

Риск снижения доходности реализуется как снижение процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Процентные риски - это опасность потерь коммерческими банками и другими финансово-кредитными учреждениями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К этим рискам относят также риск потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Источники финансовых рисков могут находиться как внутри (конфликты, нелояльность или недобросовестность отдельных сотрудников), так и вне объекта финансового риска (действия партнеров или конкурентов и др.). Поэтому могут быть выделены системы управления как внутренним, так и внешним финансовым риском. Для управления как внешним, так и внутренним финансовым риском используют специальную систему, которая является подсистемой системы финансового управления. Подсистема управления финансовым риском должна включать:

источники и датчики информации;

подсистему сбора информации;

подсистему обработки информации;

подсистему отображения информации;

подсистему принятия решений;

исполнительные элементы;

подсистему контроля.

Операции управления финансовым риском должны выполняться в автоматическом или автоматизированном режиме с привлечение средств вычислительной техники и автоматики.

Поэтому наиболее важными требованиями к системе управления финансовыми рисками являются требования:

достаточности компенсирующего финансового воздействия по объему и интенсивности;

управление в реальном масштабе времени.

38 . Роль финансового менеджмента в организации финансовой работы на предприятии

Движение капитала на предприятии происхо­дит постоянно. Термин "финансовый менеджмент" означает, что это движение осуществляется в соответствии с определенным планом.

В последние годы роль финансового директора расширена до управления предприятием в целом. Иными словами, управля­ющие финансами теперь занимаются и общим управлением, тог­да как прежде они главным образом занимались приращением денежных средств и движением наличности фирмы. Сочетание таких факторов, как растущая конкуренция между фирмами, тех­нологические усовершенствования, требующие значительных капиталовложений, наличие инфляции, изменение процентных ставок, налогового законодательства, экономической устойчи­вости в мире, наличие определенных спекулятивных эксцессов, нравственное беспокойство, связанное с ситуацией на финансо­вых рынках, — все это оказало огромное влияние на то, что фи­нансовый директор выдвинулся на роль генерального управля­ющего. Более того, для того чтобы справиться с возникающими изменениями, необходим гибкий подход ко всем факторам. Испытанные прежде методы решения проблем попросту неприем­лемы в новом мире, где они быстро устаревают. Конкуренция тре­бует постоянного приспособления к изменяющимся условиям.

Эффективное управление движением капитала в рамках фирмы предполагает наличие определенной цели ее развития, что дает возможность оценить эффективность того или иного финансово­го решения. Во всех случаях решение должно быть принято на основании определенных стандартов. Несмотря на то, что воз­можно предположить наличие различных целей, мы считаем, что основной задачей фирмы является максимальное увеличение благосостояния ее владельцев.

Собственность членов корпорации подтверждается соответ­ствующей долей акционерного капитала. Каждая акция показы­вает, что ее держателю принадлежит 1/n часть капитала данной компании, где n — общее число выпущенных в обращение ак­ций. Благосостояние акционеров ассоциируется с рыночной ценой акций фирмы. Хотя рыночная цена может быть несовершенной мерой благосостояния акционеров, она является

лучшим из доступных способов его оценки. Если акции фирмы не обращаются на рынке, можно использовать альтернативные цены. Анализируя состояние сходных компаний, акции которых обращаются на рынке, можно примерно определить рыночную стоимость фирмы.

Функции управляющего финансами

Финансовый директор занимается: 1) эффективным распределением фондов в рамках предприятия и 2) мобилизацией средств на как можно более выгодных услови­ях. Цель реализации этих функций — максимизировать благосос­тояние акционеров компании.

Для того чтобы эффективно мобилизовать средства и рас­пределять их, финансовые директора должны тщательно плани­ровать эти процессы. Прежде всего они должны прогнозировать движение наличных денег и оценивать его влияние на финансовое состояние фирмы. На основании этого прогноза они должны пре­дусмотреть в плане достаточное количество ликвидных средств для своевременной оплаты счетов и других обязательств. Подоб­ные операции могут потребовать привлечения дополнительных средств. Для того, чтобы держать под контролем состояние дел в компании, финансовый директор должен установить определен­ные нормативы. Затем эти нормативы используются для того, чтобы сравнить действительные результаты с запланированными.

Финансовый директор контролирует распределение средств меж­ду различными направлениями деятельности фирмы. Это распре­деление должно проводиться в соответствии с основной целью деятельности фирмы: максимизацией благосостояния ее акци­онеров. Определение необ­ходимого уровня ликвидности является одной из важнейших сос­тавных частей финансового менеджмента. Оптимальный размер текущих активов зависит от его рентабельности и возможностей гибкого управления ими в сравнении с затратами на их поддер­жание. В прошлом управление оборотным капиталом играло оп­ределяющую роль в деятельности финансовых директоров. Хотя эта традиционная функция и продолжает оставаться жизненно важной, ныне они занимаются также и менее ликвидными акти­вами и обязательствами.

Распределение средств в рамках фирмы определяет об­щую сумму ее активов, их структуру и степень коммерческого риска фирмы. Все эти факторы весьма существенно влияют на стоимость фирмы.

Второй стороной управления финансами является приобретение фондов. Их источники весьма разнообразны. Каждый из них имеет соответствующие характеристики, определяемые постав­щиком капитала, как-то: цена, срок платежа, наличие в опреде­ленный момент, возможные препятствия и другие условия. На основании этих факторов финансовый директор должен опреде­лить оптимальное сочетание источников финансирования фирмы. Принимая решение, следует учитывать его влияние на благосостояние акционеров фирмы.

Управление финансами включает в себя как распределение средств внутри фирмы, так и приобретение фондов. Распределе­ние и приобретение взаимосвязаны в том смысле, что, принимая решение об инвестировании в конкретный актив необходимо профинансировать это инвестирование, причем стоимость фи­нансирования оказывает существенное влияние на само решение об инвестировании. Совместно эти про­цессы определяют ценность фирмы для акционеров. Овладев по­нятиями распределения и мобилизации средств, вы получите ключ к пониманию значения управления финансами.

Введение в управление финансами:

Задача управления финансами состоит в принятии:

Инвестиционных решений – решений оп планированию долгосрочных вложений (сколько инвестировать и в какие финансовые активы);

Финансовых решений – решений по привлечению возможных источников финансирования (как получить необходимые ден. средства).

Инвестиционные решения (расстаться с деньгами сегодня ради получения прибыли в будущем)

Выбор инвест. политики компании и направлений вложения денег

Анализ рынка цен. бумаг

Оценка эффективности портфеля цен. Бумаг

Пересмотр портфеля цен. бумаг

Финансовый анализ и планирование

Решения по структуре капитала

Управление наличными ден. средствами, ДЗ и тов. -мат. запасами

Выработка дивидендной политики

Первичная цель – максимальное увеличение состояния (богатства) владельцев компании (для АО – увеличение рыночной стоимости акций)

Вторичные цели –

Максимизация прибыли компании

Максимизация управленческого вознаграждения

Поведенческие цели

Социальная ответственность

Эффективное наращивание капитала

Управление движением капитала в рамках компании, его распределение

Мобилизация фин. средств на наивыгоднейших условиях

Планирование движения наличных денег и оценка его влияния на фин. состояние компании

Похожие работы

Вопросы,ответы и шпоры по общепрофессиональным экзаменам

Скачать

405596

24

0

... и интересы целевых рынков, а затем обеспечивает клиентам высшую потребительскую ценность способами, которые поддерживают (или даже улучшают) благополучие клиента и общества. Эта концепция позволяет ответить на вопрос: всегда ли фирма, которая выявляет и удовлетворяет потребности клиентов, делает все возможное для потребителей и общества, если оценивать ее работу на протяжении десятилетий. ...

Шпора к канд. минимуму по философии

Скачать

369617

0

0

... нельзя быть аморальным политиком. Средство борьбы против этого --- гласность. Ход исторического процесса --- антагонизм. b 10---------- 1. Теоретическое и обыденное сознание. Знание и мнение в древнегреческой философии. Акцент делать на этом вопросе. Общественное сознание - духовная, идеологическая жизнь общества, его мировозрение. Общественное сознание формируется и развивается вместе ...

Шпоры по Госам МСХА

Скачать

333055

3

8

... руководителя. Большое внимание следует уделять мотивации управленческого труда.    56. Организационно-распорядительные методы управления (Или административные). С их помощью осуществляются регулирующие функции гос-ва. Основаны на исполнении обязательных предписаний и рекомендаций, позволяют оперативно воздействовать на ход событий в процессе упр-я, ср-во волевого и конкретного воздействия ( ...

Шпора на экзамен в 2002 году

Скачать

408395

0

0

... типические черты и,пусть косвенно, указывает на то за кем, по мнению автора,будущие России. (6-8) Тема человеческой судьбы в одном из произведений русскойлитературы В январском номере за 2001 год опубликован рассказ В.Астафьева "Пионер - всему пример". Дата написания рассказаобозначена автором как "конец 50 - август 2000 года". Как и вомногих последних произведениях известного ...